Scénario possible : le prix de l'or pourrait chuter à 4 000 $ cette semaine.
De nombreux experts préviennent que le prix de l'or pourrait chuter à près de 4 000 dollars l'once cette semaine, malgré une tendance positive à long terme alimentée par les anticipations de baisse des taux d'intérêt.
Au cours de la première semaine de décembre, les cours de l'or devraient connaître une légère correction. Si la plupart des experts de Wall Street restent optimistes quant aux perspectives à court terme, certains préviennent que le précieux métal pourrait retomber aux alentours de 4 000 $ l'once.
Alex Kuptsikevich, analyste de marché senior chez FxPro, prévoit une probable baisse des cours de l'or cette semaine. Selon lui, le marché de l'or est confronté à un dilemme : d'une part, les anticipations d'assouplissement monétaire font baisser les rendements des obligations américaines et soutiennent les prix ; d'autre part, les progrès réalisés en Ukraine exercent une pression à la baisse.
Selon Kuptsikevich, au cours des trois années qui ont suivi le début de la hausse mondiale des cours de l'or, le prix a augmenté de 170 % grâce à une forte demande des banques centrales des marchés émergents. L'afflux massif de capitaux vers l'or physique renforce encore cette tendance haussière.
Les rumeurs selon lesquelles Kevin Hassett pourrait devenir président de la Réserve fédérale ont également incité le marché à anticiper une possible baisse des taux d'intérêt à 2,75 %. Plusieurs réunions du FOMC pourraient entraîner une réduction de 50 points de base, ce qui ferait baisser le dollar et les rendements obligataires, un facteur favorable à l'or.
UBS prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 4 500 dollars l'once d'ici fin 2026, tandis que Deutsche Bank table sur une moyenne d'environ 4 450 dollars l'once. Cependant, FxPro met en garde contre le risque de correction, de nombreux investisseurs cherchant à prendre leurs bénéfices après la hausse de 48 % enregistrée depuis le début de l'année.
Kuptsikevich prévoit que le cours de l'or au comptant pourrait chuter à 4 040 dollars l'once dès cette semaine, effaçant ainsi les gains de la semaine dernière.
Selon l'outil FedWatch du CME, le marché estime à plus de 85 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed en décembre. Adrian Day, président d'Adrian Day Asset Management, suggère que le cours de l'or pourrait évoluer latéralement à court terme.
Il estime que les cours de l'or pourraient se maintenir à leurs niveaux actuels, mais qu'une forte hausse est peu probable, le marché attendant la décision officielle. Les anticipations de baisse des taux d'intérêt sont déjà intégrées aux cours, le risque actuel étant que la Fed ne réduise pas ses taux. Néanmoins, un plancher s'est formé après le pic atteint en octobre, ouvrant la voie à un rebond après une période de consolidation.
Le marché de l'or fonctionne selon deux principaux mécanismes de fixation des prix. Le prix au comptant est celui des transactions exécutées immédiatement, tandis que les contrats à terme déterminent le prix pour une livraison future.
Vers la fin de l'année, l'augmentation des transactions a fait du contrat à terme sur l'or de décembre sur le CME le contrat le plus activement négocié, ce qui a eu un impact significatif sur les fluctuations du prix de l'or à court terme.
Cette semaine, le marché suivra de près une série de données clés susceptibles d'avoir un impact direct sur les cours de l'or, notamment :
Indice PMI manufacturier ISM (lundi)
Rapport ADP sur l'emploi et indice PMI des services ISM (mercredi)
Demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis (jeudi)
Indice PCE de base et enquête de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (vendredi)
Les résultats de ces rapports influenceront les anticipations de taux d'intérêt, qui à leur tour influenceront les fluctuations du cours de l'or lors des séances suivantes.
