Image non contractuelle. (Photo : Danh Lam/TTXVN)

Ce risque découle de l'augmentation rapide de la dette publique, ainsi que d'une multitude de problèmes économiques tels que la lenteur des privatisations et la gestion prolongée des créances douteuses, ce qui inquiète de nombreux experts économiques.

« Nous ne pouvons plus tarder, sinon nous déraillerons de notre trajectoire de développement », a averti Le Xuan Ba, ancien directeur du CIEM.

Selon Luu Bich Ho, ancienne directrice de l'Institut de stratégie de développement, le Vietnam n'a fait qu'amorcer sa restructuration et n'est pas encore véritablement entré dans ce processus. Cette restructuration repose encore sur des modes de pensée obsolètes, et les changements concrets apportés au modèle de croissance restent flous.

« Le climat des affaires s'est effectivement amélioré, notamment grâce au récent programme gouvernemental de réforme des procédures administratives et d'amélioration de l'environnement des investissements et des affaires. Mais nous ne devons pas nous reposer sur nos lauriers. Le Premier ministre a fixé comme objectif que le Vietnam figure parmi les quatre meilleurs pays de l'ASEAN en matière d'environnement des affaires d'ici 2016. C'est un objectif que nous devons absolument atteindre », a souligné M. Luu Bich Ho.

Après avoir examiné et évalué en détail le processus de restructuration économique du Vietnam entre 2011 et 2014, M. Nguyen Tu Anh, directeur adjoint du Département de la politique macroéconomique du CIEM, estime que le principal succès a été d'endiguer l'inflation et l'instabilité macroéconomique. Ce succès se reflète dans chaque indicateur : l'inflation, après avoir culminé à 28,32 % en août 2008, est progressivement revenue à des niveaux normaux depuis juillet 2012.

Les taux d'intérêt sur les prêts ont été maîtrisés après que les mesures de restructuration du système bancaire ont commencé à porter leurs fruits au début de 2012. De 23 % en août 2011, les taux d'intérêt du marché interbancaire et les taux de dépôt ont affiché une nette tendance à la baisse à partir de février 2012 et se sont globalement stabilisés à partir de juin 2013 environ.

M. Tu Anh a estimé que la stabilité des taux d'intérêt et le traitement de la grave pénurie de liquidités du système bancaire commercial constituaient les principaux succès du processus de restructuration bancaire. Il est important de noter que ce processus n'a pas entraîné de faillites bancaires en série.

De plus, la stabilité macroéconomique a été maintenue de façon constante ; les indicateurs de sécurité nationale se sont améliorés ; l'environnement des affaires a été renforcé ; l'efficacité des investissements et la productivité du travail se sont considérablement améliorées... « Il s'agit d'une base importante, renforçant la confiance du marché et la détermination politique pour accélérer davantage le processus de réforme, en particulier la réforme institutionnelle », a analysé M. Tu Anh.

Toutefois, le risque d'instabilité macroéconomique au Vietnam persiste car la restructuration de l'économie vietnamienne n'a pas été véritablement efficace. Selon M. Nguyen Tu Anh, la restructuration des investissements publics s'est limitée à un renforcement de la discipline en la matière, sans s'attacher à améliorer leur efficacité ni à éviter le gaspillage.

Par ailleurs, le rythme de la privatisation demeure lent et le traitement préférentiel accordé aux entreprises publiques continue de fausser le marché. Le traitement des créances douteuses est long et l'écart entre les taux d'intérêt sur les dépôts et sur les prêts reste élevé. Ces risques sont omniprésents, malgré une situation macroéconomique stable et une amélioration récente du climat des affaires.

Partageant ce point de vue, le Dr Nguyen Dinh Cung, directeur du CIEM, affirme que la restructuration économique consiste essentiellement à modifier les institutions, les mécanismes et les outils d'allocation, de gestion et d'utilisation des ressources nationales, notamment du capital d'investissement, afin de former une structure économique plus rationnelle, efficace et hautement compétitive.

Selon le Dr Nguyen Dinh Cung, les ressources doivent être réallouées, non pas par l'État, mais par le marché. Lorsque les facteurs dépendants de l'État diminuent et que le marché prend de l'ampleur, les ressources sont allouées plus efficacement, ce qui améliore la qualité et l'efficience.

M. Nguyen Tu Anh a rappelé qu'aux premiers stades du développement, lorsque les ressources étaient rares et la main-d'œuvre abondante, le modèle de croissance extensive s'était avéré très efficace, entraînant des taux de croissance élevés et constants, une amélioration rapide des conditions de vie et une réduction rapide de la pauvreté. Cependant, pour atteindre des objectifs de croissance ambitieux, les capitaux d'investissement devaient être toujours plus importants.

Les coûts d'investissement élevés, conjugués à un afflux continu de capitaux dans l'économie, entraînent une baisse de l'efficacité des investissements productifs, tandis que les profits des secteurs financier et spéculatif augmentent. De ce fait, les ressources rares telles que le capital, la terre et la main-d'œuvre qualifiée sont accaparées par le secteur financier, les activités spéculatives et les opérations commerciales. Le secteur productif se contracte et devient de plus en plus dépendant des entreprises à capitaux étrangers.

M. Le Xuan Ba ​​estime qu'une restructuration économique réussie a un prix, qu'il faut accepter une faible croissance de seulement 4 à 5 % à court terme afin d'atteindre une forte croissance de 8 à 10 % à moyen terme.

Pour promouvoir la restructuration économique et transformer le modèle de croissance, de nombreux experts économiques proposent également de maintenir des conditions macroéconomiques stables avec une faible inflation et des fondements macroéconomiques solides ; de former et de développer un système d'économie de marché moderne ; d'établir un environnement commercial équitable, transparent et concurrentiel avec de faibles coûts et risques ; et de développer des ressources humaines de haute qualité et un système d'infrastructures synchronisé.

Selon Vietnamplus.vn