Objectif : une croissance du PIB de 10 %, et le défi que représente le dépassement des 100 dollars du pétrole.

Le gouvernement, pour la période 2026-2031, vise une croissance moyenne du PIB d'au moins 10 % sur les cinq prochaines années, 2026 étant une année charnière. Cependant, les fluctuations du marché mondial de l'énergie et les conflits au Moyen-Orient constituent des défis majeurs pour la mise en œuvre de la politique macroéconomique.

Pression liée au choc des prix mondiaux de l'énergie.

Le conflit en Iran et le blocus du détroit d'Ormuz ont fait grimper le prix du pétrole Brent à plus de 100 dollars le baril, soit une hausse de plus de 50 % par rapport à il y a trois mois. Cette flambée a entraîné une forte augmentation des prix de l'essence et du gaz en Asie et en Europe, impactant directement le coût de production de la plupart des biens et services.

D'après un rapport de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), en cas de maintien prolongé de prix élevés de l'énergie, l'inflation dans les pays du G20 pourrait augmenter de 0,7 point de pourcentage supplémentaire par rapport aux prévisions de référence (4 % en 2026). Aux États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) s'inquiète également de la possibilité d'atteindre son objectif d'inflation de 2 %, et une majorité de ses membres sont favorables à un resserrement de la politique monétaire par une hausse des taux d'intérêt.

Prévisions de croissance régionale et vietnamienne

La Banque mondiale prévoit un ralentissement de la croissance en Asie de l'Est et dans le Pacifique, qui passera de 5 % en 2025 à 4,2 % en 2026, en raison de sa forte dépendance aux importations d'énergie. Pour le Vietnam, la croissance du premier trimestre 2026 est estimée à 7,83 %, mais pour atteindre l'objectif de 10 % pour l'ensemble de l'année, les trimestres suivants devront afficher des taux de croissance à deux chiffres.

Les organisations internationales proposent désormais des prévisions plus prudentes pour le Vietnam en 2026 :

• FMI:5,6%
• Banque mondiale (BM) :6,3%
• Sondage Bloomberg :7,2%

Le compromis entre croissance et stabilité macroéconomique

Pour atteindre des objectifs de croissance ambitieux, le gouvernement privilégie les dépenses publiques et exige de la Banque d'État une politique monétaire expansionniste. Cependant, les experts mettent en garde contre les leçons tirées de 2011, année où un assouplissement excessif du crédit a entraîné une inflation atteignant parfois 18 à 20 % et une hausse des créances douteuses systémiques.

Dans un contexte d'incertitudes sur les marchés mondiaux, allant des risques liés à la dette privée aux bulles technologiques en matière d'IA, privilégier la stabilité macroéconomique et la maîtrise de l'inflation est considéré comme une approche nécessaire pour assurer un développement plus durable à long terme.