L'industrie charbonnière est en difficulté.

De mauvais résultats commerciaux, notamment des niveaux de stocks élevés, ont engendré des difficultés pour les entreprises.entreprises de l'industrie du charbonen pleine tourmente.

Les stocks s'accumulent comme une montagne.

La société par actions charbonnière Mong Duong - Vinacomin (MDC) a enregistré une perte de 12 milliards de VND au deuxième trimestre 2013, portant la perte cumulée des six premiers mois de l'année à 11 milliards de VND, contre un bénéfice de 14,5 milliards de VND sur la même période en 2012. Outre la baisse du chiffre d'affaires, les charges financières de l'entreprise ont fortement augmenté. Au cours des six premiers mois de l'année, MDC a contracté des emprunts à court terme pour un montant supérieur à 114 milliards de VND, alors qu'ils étaient nuls en début d'année. Par conséquent, les charges d'intérêts se sont élevées à 35,86 milliards de VND, soit une hausse de 59 % par rapport à la même période de l'année précédente.

De même, les sociétés par actions Cao Son Coal - Vinacomin (TCS) et Deo Nai Coal (TDN) ont enregistré des pertes respectives de 69,4 milliards et 56,54 milliards de VND au premier semestre 2013. Si le chiffre d'affaires des deux sociétés n'a pas diminué de manière significative, les charges d'exploitation et administratives de TDN ont considérablement augmenté, progressant respectivement de 148 % et 18 % par rapport au premier trimestre 2013, ce qui explique les pertes. Plus inquiétant encore, TDN et TCS affichent toutes deux des niveaux de stocks élevés. Fin juin 2013, les stocks de TDN étaient évalués à 347,6 milliards de VND, soit une hausse de 66,36 % par rapport à fin 2012 ; ceux de TCS atteignaient quant à eux 277,4 milliards de VND, soit une augmentation de 222 % par rapport à fin 2012.

Selon les explications de la société charbonnière Deo Nai, la situation de la consommation du groupe industriel vietnamien du charbon et des minéraux au deuxième trimestre de cette année...MâleVinacomin a rencontré de nombreuses difficultés, son chiffre d'affaires n'atteignant que 94 % des prévisions. Parallèlement, tous les indicateurs clés de production ont été atteints : la production de charbon a atteint 101 % et l'extraction de terre et de roche 49,1 % des objectifs annuels, ce qui a entraîné un niveau de stocks élevé et une augmentation des coûts.

D'après Mme Nguyen Thi Ngan Tuyen, responsable du département d'analyse chez Maybank Kim Eng Securities, les pertes des entreprises charbonnières s'expliquent par un problème commun : un niveau d'endettement élevé et des charges d'intérêts importantes qui érodent leurs bénéfices. La plupart des sociétés cotées de ce secteur affichent un ratio d'endettement élevé, de l'ordre de 2 à 3, certaines atteignant même 15 fois leurs fonds propres.

Pour les entreprises charbonnières en particulier, le coût élevé des marchandises vendues est la principale cause de leurs pertes. « Plusieurs facteurs expliquent la récente hausse des coûts dans l'industrie charbonnière, notamment les niveaux de stocks élevés, mais nous pensons que la cause principale réside dans des technologies minières obsolètes et une mauvaise gestion. La plupart des entreprises charbonnières cotées exploitent des mines à ciel ouvert, mais leurs coûts d'extraction sont quatre fois supérieurs à la moyenne mondiale », a analysé Mme Nguyen Thi Ngan Tuyen.



Les compagnies charbonnières subissent des pertes en raison d'un modèle de gestion inadapté.
- Photo : Mai Ha

Une restructuration radicale est nécessaire.

Selon Vinacomin, au cours du premier semestre, le chiffre d'affaires du groupe n'a atteint que 47 600 milliards de VND, soit 45 % de l'objectif annuel. Les bénéfices de cette période ont été négligeables, entraînant une baisse des revenus des employés. La direction de Vinacomin a expliqué ces difficultés par plusieurs facteurs, notamment le fait que le prix de vente du charbon destiné à la production d'électricité est inférieur à son coût de production et que la taxe à l'exportation sur le charbon a fortement augmenté. Le prix de vente du charbon pour la production d'électricité a progressé de 37 à 41 % depuis le 20 avril, mais ne représente encore que 85 à 87 % du coût de production du charbon en 2013. Par ailleurs, les exportations de charbon, qui demeurent le principal pilier de Vinacomin, sont également confrontées à des difficultés en raison de la hausse de la taxe à l'exportation, passée de 10 % à 13 %. Cette augmentation devrait entraîner une baisse du volume d'exportations prévu pour 2013, à 9,5-10,5 millions de tonnes, soit une diminution de 4 à 5 millions de tonnes par rapport à 2012.

Le Dr Nguyen Thanh Son, directeur de l'Office de gestion des projets charbonniers du delta du fleuve Rouge (Vinacomin), a déclaré que les difficultés actuelles rencontrées par Vinacomin et ses entreprises charbonnières membres sont dues à la faible qualité du charbon, ce qui rend sa vente difficile et entraîne une baisse des prix. La part de charbon de qualité standard diminue, n'atteignant plus que 30 à 40 % environ. Les coûts d'extraction augmentent, tandis que les conditions naturelles d'exploitation se détériorent en raison de la nécessité d'exploiter des gisements plus profonds. L'augmentation du prix de vente du charbon destiné à la production d'électricité ne constitue qu'une mesure de soutien à court terme pour le secteur charbonnier. À long terme, ce dernier doit améliorer son efficacité et réduire ses coûts de production en optimisant la gestion des coûts des intrants, en améliorant la qualité du charbon et en modernisant en profondeur ses technologies.

M. Son a analysé : On parle beaucoup de la production, comme le prix de vente du charbon pour la production d'électricité ou l'exportation, mais la maîtrise des coûts des intrants, un facteur crucial, est négligée. Par exemple, le volume de déblais extraits – le principal poste de dépenses dans l'exploitation minière du charbon – n'est pas contrôlé avec précision. De nombreuses mines à ciel ouvert utilisent des modèles technologiques inadaptés ; certaines mines proches de la fermeture investissent encore dans de nouveaux véhicules, ce qui engendre un gaspillage considérable.

Par conséquent, l'industrie charbonnière a besoin d'une restructuration en profondeur visant à améliorer son efficacité, mais malheureusement, cette restructuration est restée largement superficielle. « Au niveau macroéconomique, la capacité et l'échelle de production ont connu une augmentation spectaculaire, décuplée par rapport à 1995, tant en termes de production que de traitement du charbon… Mais le modèle de gestion a peu évolué. Une série de filiales non encore privatisées ont été placées sous la direction directe de la maison mère – le conglomérat –, ce qui va à l'encontre des principes du marché et complexifie la gestion », a souligné le Dr Nguyen Thanh Son.

Par ailleurs, l'industrie charbonnière est soumise aux cycles économiques : les périodes de forte croissance du PIB (8 à 9 %) entraînent des pénuries de charbon, comme au début des années 2000, tandis que les périodes de croissance du PIB de 5 à 6 % se traduisent par des excédents, comme l'a montré l'année dernière. Si la conjoncture économique ne s'améliore pas, les stocks de charbon continueront d'augmenter.

Selon Thanh Nien - HV