La demande d'or et d'argent est la deuxième plus élevée de l'histoire.

Le volume des échanges sur le CME Group a connu une hausse impressionnante en novembre.

D'après un rapport publié le 2 décembre, le volume quotidien moyen de transactions (ADV) sur le CME Group a atteint 33,1 millions de contrats en novembre, soit une hausse de 10 % sur un an. Il s'agit du deuxième volume quotidien moyen le plus élevé jamais enregistré, témoignant d'un fort intérêt pour les instruments de couverture dans un contexte de hausse des prix des matières premières.

Dans le secteur des métaux en particulier, le CME Group a signalé une augmentation de 52 % du volume quotidien moyen des transactions (ADV), notamment pour les micro-contrats à terme (contrats sur l'or et l'argent de petite taille), qui deviennent un choix populaire pour les investisseurs individuels recherchant une entrée sur le marché à faible coût.

Les données montrent également :

Les contrats à terme sur l'or micro (1/10 d'un contrat standard de 100 onces) ont atteint 476 000 contrats ADV, soit une augmentation de 235 % sur un an.

Les contrats à terme sur l'argent ont atteint 108 000 contrats ADV, en hausse de 22 %.

Les contrats à terme Micro Silver (1/5 d'un contrat d'argent de 5 000 onces) ont atteint 75 000 contrats ADV, en hausse de 238 %.

La forte augmentation des microcontrats indique un net déplacement des flux de capitaux des investisseurs individuels, un groupe considéré comme plus flexible et plus sensible aux fluctuations de prix à court terme.

La forte tendance à la hausse du cours de l'argent sur Google Trends reflète le sentiment du marché.

D'après les données de Google Trends pour la dernière semaine de novembre, les recherches sur les termes « prix de l'argent » et « contrats à terme sur l'argent » ont explosé en Amérique du Nord et en Europe. Ce pic de recherches a coïncidé avec une hausse de près de 15 % du prix de l'argent en une seule semaine.

Google Trends montre que l'intérêt pour l'argent est actuellement à son plus haut niveau depuis juillet 2020, période où l'argent avait connu une hausse similaire.

D'après un rapport du CME, l'argent a été le métal le plus en vue en novembre. Son prix a progressé de 18,6 %, enregistrant ainsi sa plus forte hausse mensuelle depuis juillet 2020. Notamment, l'essentiel de cette augmentation s'est produit durant la dernière semaine de novembre, période durant laquelle l'argent a franchi pour la première fois de son histoire la barre des 55 dollars l'once.

Il est à noter que cette flambée des prix est survenue immédiatement après l'interruption des échanges d'argent sur le CME pendant 10 heures en raison d'un problème technique. Les échanges ont repris au début de la séance nord-américaine et les prix ont continué à progresser fortement, ce qui indique que la liquidité des investisseurs particuliers est restée importante.

Au début du mois de décembre, le cours de l'argent a poursuivi sa progression. Lors de la dernière séance de bourse, il s'établissait à 59,275 dollars l'once, soit une hausse de plus de 100 % depuis le début de l'année.

Les analystes de marché estiment que la tendance actuelle du cours de l'argent s'explique par deux facteurs :

La demande d'investissements individuels continue de croître, comme en témoigne le volume des micro-contrats à terme.

L'offre d'argent a diminué pendant plusieurs trimestres consécutifs en raison d'une production minière limitée et d'une demande industrielle accrue, notamment de la part du secteur des énergies renouvelables.

L'Institut de l'argent a averti que le marché mondial de l'argent est confronté à une pénurie depuis plusieurs années consécutives, et que cette pénurie devrait s'aggraver encore l'année prochaine.

Dans un rapport aux investisseurs daté du 2 décembre, Chris Mancini, cogérant du fonds GOLDX chez Gabelli Funds, a fait valoir que l'argent reste relativement sous-évalué par rapport à l'or.

Il a cité des figures historiques concernant le rapport entre l'or et l'argent :

« Le ratio à long terme entre l'or et l'argent se situe autour de 68. Actuellement, il est de 74, ce qui laisse penser que l'argent pourrait retrouver son équilibre. Si le prix de l'or se maintient, celui de l'argent pourrait passer de 58 $ à environ 65 $ l'once », a-t-il écrit.

Cette évaluation s'inscrit dans la tendance des flux de trésorerie des détaillants qui privilégient l'argent par rapport à l'or en raison de sa volatilité plus élevée et des marges bénéficiaires attendues.

Les experts préviennent que la volatilité augmentera considérablement à mesure que les prix de l'argent atteindront de nouveaux sommets. Cependant, les données du CME Group indiquent qu'une demande stable de la part des investisseurs particuliers et institutionnels soutient la tendance haussière à long terme.

Dans un contexte d'instabilité géopolitique, d'inflation persistante et de prévisions selon lesquelles la Fed maintiendra sa politique monétaire accommodante jusqu'en 2026, les métaux précieux devraient rester une option importante de couverture des risques.