Les taux de change augmentent fortement, mais la Banque d'État du Vietnam n'a pas encore fait de commentaire.

Le dollar américain a connu une hausse exceptionnellement forte la semaine dernière. Si cette tendance se confirme cette semaine, la Banque d'État du Vietnam (SBV) ne pourra plus rester inactive.

Les taux de change augmentent, mais la Banque d'État du Vietnam reste silencieuse.

Le taux de change du dollar américain vient de connaître une semaine de hausse spectaculaire, atteignant 120-130 VND/USD. Les dirigeants des banques commerciales affirment que les opérations de change se poursuivent normalement. Ces fluctuations du cours du dollar au Vietnam s'expliquent principalement par la forte augmentation du cours mondial du dollar et par la thésaurisation spéculative de dollars en prévision d'un ajustement à la hausse par la Banque d'État du Vietnam. L'augmentation du déficit commercial du Vietnam, de plus de 1,2 milliard de dollars au cours des deux premiers mois de l'année, est un autre facteur expliquant cette flambée.

Le dollar américain a connu une hausse exceptionnellement forte la semaine dernière. (Image d'illustration)

« Tous ces facteurs ont exercé une certaine pression sur le taux de change », a commenté le Dr Le Xuan Nghia, expert en économie.

Étonnamment, par le passé, chaque fois que le marché du dollar américain montrait des signes de volatilité, la Banque d'État du Vietnam (SBV) publiait immédiatement des communiqués rassurants. Mais cette fois-ci, la SBV est restée silencieuse. Interrogés par un journaliste du quotidien Investment Newspaper sur la possibilité d'un ajustement du taux de change, le vice-gouverneur de la SBV et le directeur du département de la politique monétaire n'ont fait aucun commentaire.

Le silence de la Banque d'État du Vietnam a suscité l'inquiétude et alimenté les rumeurs d'ajustements du taux de change. En réalité, le dollar américain atteint son plus haut niveau depuis douze ans et sa tendance haussière ne montre aucun signe d'essoufflement. La déclaration de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de milieu de semaine, indiquant qu'elle ne relèverait pas ses taux d'intérêt, a certes freiné la progression du dollar, mais à long terme, ce dernier devrait continuer de s'apprécier, la Fed étant attendue en septembre pour relever ses taux.

De nombreux experts économiques conseillent à la Banque d'État du Vietnam de prendre rapidement la parole pour stabiliser le taux de change.

« Il convient de réaffirmer la position du gouvernement et de la Banque d'État du Vietnam selon laquelle le taux de change ne devrait pas augmenter de plus de 2 % cette année, et la Banque d'État du Vietnam s'y tiendra. Une fois le climat du marché intérieur stabilisé, il n'y aura plus lieu de relever le taux de change », a déclaré M. Truong Van Phuoc, vice-président de la Commission nationale de surveillance financière.

Partageant cet avis, le Dr Nguyen Tri Hieu, expert en économie, a déclaré : « Si la Banque d’État du Vietnam maintient résolument le taux de change, la bulle spéculative pourrait bientôt se dégonfler. Selon moi, la Banque d’État du Vietnam n’a pas encore besoin d’ajuster le taux de change car l’offre et la demande de devises étrangères sont actuellement équilibrées. »

Les experts sont divisés en factions ; le marché a besoin d'un message clair.

L'arrimage du dong vietnamien au dollar américain, dans un contexte de dévaluation active des monnaies nationales par des dizaines de pays comme le Japon, le Royaume-Uni et la Chine, a un impact significatif sur les importations et les exportations vietnamiennes. Face à cette situation, les experts ont exprimé des avis divergents quant à l'opportunité d'ajuster le taux de change.

Les opposants à l'ajustement du taux de change font valoir que les réserves de change sont abondantes, que l'offre et la demande de devises étrangères sont équilibrées, que la plupart des marchés d'exportation vietnamiens sont réglés en dollars américains et que toutes les monnaies locales ne se sont pas dépréciées par rapport au dollar. À l'inverse, les partisans de l'ajustement du taux de change estiment que le maintien de l'arrimage du dong vietnamien au dollar américain mettrait les exportations vietnamiennes en difficulté.

« L’appréciation du dollar américain, alors que le Vietnam maintient son taux de change indexé sur le dollar américain, risque d’entraîner une appréciation du dong vietnamien par rapport à de nombreuses devises de partenaires commerciaux, réduisant ainsi la compétitivité des produits des entreprises vietnamiennes », a commenté le Dr Vo Tri Thanh, directeur adjoint de l’Institut central de recherche en gestion.

Bien entendu, compte tenu des réserves de change actuelles, la Banque d'État du Vietnam est parfaitement en mesure de stabiliser le marché. Toutefois, selon le Dr Phan Minh Ngoc, expert en économie, les pays qui dévaluent proactivement leur monnaie nationale ne le font pas en raison de déséquilibres de change, mais plutôt pour maintenir leurs parts de marché à l'exportation et protéger leur marché intérieur des politiques d'« appauvrissement du voisin » mises en œuvre par d'autres pays.

Il est clair qu'ajuster ou maintenir la stabilité du taux de change présente actuellement des avantages et des inconvénients. La Banque d'État du Vietnam (SBV) devra inévitablement évaluer le rapport bénéfice-risque pour l'économie avant de décider d'un éventuel ajustement. Cependant, les experts estiment que, quel que soit le choix, la SBV doit communiquer rapidement une position claire. En l'absence d'ajustement du taux de change, la SBV devrait envisager des mesures supplémentaires de réduction des taux d'intérêt afin de favoriser la compétitivité des entreprises.

Selon baodautu.vn