UOB prévoit que la croissance du PIB du Vietnam atteindra 7 % en 2026 et que le taux de change USD/VND atteindra 26 300.

La croissance pourrait ralentir en 2026.

D'après le dernier rapport de la banque UOB, l'économie vietnamienne devrait croître d'environ 7 % en 2026, un léger ajustement après la forte croissance de 2025. Cette prévision repose sur une comparaison élevée avec l'année précédente et sur un ralentissement des exportations après une période de croissance accélérée destinée à faire face aux modifications tarifaires.

Au cours des neuf premiers mois de 2025, le PIB réel du Vietnam a progressé de 7,85 %. UOB prévoit un ralentissement de la croissance au quatrième trimestre 2025, à 7,2 %, en raison d'une base de comparaison élevée pour la même période en 2024 et des tensions commerciales. La croissance annuelle en 2025 devrait ainsi atteindre 7,7 %. UOB estime que l'objectif de croissance fixé par le gouvernement (8,3 % à 8,5 %) est ambitieux et nécessiterait une croissance du PIB comprise entre 9,7 % et 10,5 % au quatrième trimestre.

L'un des principaux risques évoqués est le droit de douane « réciproque » de 20 % imposé par les États-Unis, qui pourrait exercer une pression sur le commerce mondial en 2026 en raison de la hausse des coûts d'importation.

Les taux d'intérêt devraient rester stables.

Concernant l'inflation, le rapport indique que l'indice des prix à la consommation n'a pas montré de signes significatifs de ralentissement. L'inflation moyenne pour les dix premiers mois de 2025 a atteint 3,3 %, principalement en raison de la hausse des coûts du logement, des matériaux de construction et des soins de santé.

Avec des perspectives de croissance économique stables et une pression à la baisse sur le VND, UOB s'attend à ce que la Banque d'État du Vietnam (SBV) maintienne le taux d'intérêt de refinancement à 4,50 % afin de préserver la stabilité de la politique monétaire.

Prévisions du taux de change USD/VND et du prix de l'or

Le dong vietnamien s'est déprécié face au dollar américain pour la quatrième année consécutive ; cependant, la baisse depuis le début de l'année reste modérée, à seulement 3,5 %, grâce à une forte croissance du PIB et aux mesures d'intervention de la Banque d'État du Vietnam sur le marché des changes. UOB adopte une position prudente quant à l'évolution du taux de change USD/VND pour l'année à venir.

Dans un contexte de prévision d'affaiblissement du dollar américain sur les marchés mondiaux en raison des anticipations d'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale (Fed), UOB a publié des prévisions détaillées pour les marchés des changes et de l'or en 2026.

Prévisions de UOB pour 2026

UOB maintient ses perspectives positives sur l'or, revoyant à la hausse ses prévisions de prix pour le précieux métal tout au long de 2026, s'attendant à ce qu'il atteigne 4 600 $/oz d'ici la fin de l'année.