Les exportations japonaises ont atteint leur plus haut niveau en neuf mois, dépassant les prévisions.

D'après les données publiées le 17 décembre par le ministère japonais des Finances, les exportations de marchandises du pays ont progressé de 6,1 % en novembre par rapport à l'année précédente. Il s'agit du taux de croissance le plus élevé enregistré en neuf mois, dépassant largement les 4,8 % prévus par les économistes interrogés par Reuters. Ces résultats positifs renforcent la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BOJ) lors de sa prochaine réunion.

Facteurs de croissance provenant des marchés américain et européen.

La croissance des exportations japonaises a été principalement tirée par une hausse de 23,6 % vers les marchés d'Europe occidentale et de 8,8 % vers les États-Unis, son deuxième partenaire commercial. Il convient de noter qu'il s'agit de la première fois que les exportations vers les États-Unis enregistrent une croissance depuis mars.

Bien que la valeur totale des exportations automobiles ait diminué de 4,1 % en novembre, les exportations vers les États-Unis ont progressé de 1,5 % par rapport à la même période l'an dernier. L'économiste Koki Akimoto, de l'Institut de recherche Daiwa, a déclaré : « Les exportations automobiles vers les États-Unis se redressent plus rapidement que prévu, car la réduction des droits de douane américains sur les voitures japonaises a renforcé la compétitivité des constructeurs automobiles japonais. Par ailleurs, la dépréciation du yen soutient également les exportations japonaises. »

Toutefois, Akimoto a également averti que l'affaiblissement du marché du travail américain pourrait exercer une pression à la baisse sur la demande automobile, rendant difficile le maintien de cette dynamique de croissance à l'avenir.

L'excédent commercial revient après 5 mois.

Alors que les exportations ont fortement progressé, les importations japonaises n'ont augmenté que de 1,3 % en novembre, un chiffre inférieur aux prévisions de 2,5 %. Il en résulte un excédent commercial de 322,2 milliards de yens (environ 2,08 milliards de dollars), nettement supérieur aux 71,2 milliards de yens attendus. C'est la première fois en cinq mois que le Japon enregistre un excédent commercial. La balance commerciale avec les États-Unis est également redevenue positive pour la première fois en sept mois.

Concernant les autres marchés, les exportations vers l'Asie (hors Chine) ont augmenté de 4,5 %, tandis que les exportations vers la Chine ont diminué de 2,4 % en novembre.

Perspectives économiques et politique monétaire

Bien que l'économie japonaise se soit contractée au troisième trimestre, les analystes estiment que la croissance est de retour au quatrième trimestre. Le choc initial des droits de douane américains ne semble pas aussi important que prévu. Par ailleurs, une récente enquête de la Banque du Japon a révélé que le moral des principales entreprises manufacturières japonaises a atteint son plus haut niveau en quatre ans.

Jesper Koll, expert du groupe de services financiers Monex, a souligné la croissance des exportations de semi-conducteurs et d'équipements. Les données montrent que les exportations de machines électriques ont augmenté de 7,4 % et celles de produits liés aux semi-conducteurs de 13 % en novembre. M. Koll suggère que le marché sous-estime l'impact positif du boom des investissements dans les infrastructures aux États-Unis sur les exportations japonaises.

Au vu de ces signaux positifs, la Banque du Japon devrait relever son taux directeur de 0,5 % à 0,75 % lors de sa réunion du 19 décembre. Cependant, le rythme des hausses de taux ultérieures reste difficile à prévoir, car il dépend de risques potentiels tels qu'une possible baisse des dépenses de consommation aux États-Unis en raison de l'inflation croissante.