ODA资本激励陷阱

吉灵—河东城市铁路项目（河内）的投资额从8.769万亿越南盾增加到47.0万亿越南盾以上。

考虑来自中国的优惠信贷资本

具体而言，计划投资部的报告显示，一些优惠贷款附带有技术、工艺、承包商选择等约束性条件，这可能使实际贷款成本远高于竞争性招标。

且不说汇率波动带来的风险，行业、地方、具体项目吸收外援的能力仍然有限，国外贷款项目期限延长、实施周期延长、效益显现缓慢。

因此，过去有很多项目不得不调整投资额，比最初批准时增加数倍，最常见的就是城市铁路项目，例如，修建河内市城市铁路2号线南青龙—陈兴道段的项目从近20万亿越南盾增加到约52万亿越南盾，评估后降至近33.569万亿越南盾；修建胡志明市城市铁路1号线滨城—仙泉段的项目从17万多亿越南盾增加到47万多亿越南盾；同样，吉灵—河东城市铁路项目（河内）从8.769万亿越南盾增加到47万多亿越南盾；城市铁路项目仁—河内站段，从法国亚行借款由7.83亿欧元增至11.7亿多欧元……

特别是，计划投资部的报告还指出了双边合作伙伴提供的官方发展援助（ODA）资金（尤其是来自中国的贷款）的不足之处。中国向越南提供的优惠贷款类似于出口信贷贷款，是有条件的贷款（指定合同给中国企业），并且优惠程度低于其他捐助国提供的ODA。

据计划投资部介绍，中国贷款的利率约为每年3%，承诺费0.5%，管理费0.5%，贷款期限15年，宽限期5年，并通过中国进出口银行发放。因此，优惠信贷仅适用于拥有直接收入来源和偿还债务能力的项目。使用中国贷款、承包商和设备的项目通常进展缓慢，质量得不到保证，总投资增加……从而影响投资效率。计划投资部建议：“未来主管部门需要考虑并权衡从中国借入优惠信贷资金。”

南方交通科技学院副教授范文雄博士认为，显然，人们认为廉价且“玉米加爆米花”的官方发展援助（ODA）贷款政策，对越南钢铁、机械、建筑材料等重工业的毁灭起到了至关重要的作用。与中国的官方发展援助资金类似，中国钢铁也涌入了越南市场。“越南钢铁生产商无法竞争，由于ODA协议，我们在国内失去了优势，这些协议让国内企业和整个行业失去了机会，”范文雄博士副教授评论道。

包括费用在内，ODA贷款利息高达13-14%

专家认为，上述报告是计划投资部发出的信号，表明地方政府不应再依赖官方发展援助（ODA）。因为现实情况是，许多援助方直接来到地方，只有在原则上达成协议后，才会重新与计划投资部合作。“这给计划投资部带来了很大压力，”范文雄副教授评论道，并表示有必要考虑撤回受到国家保护、存在不利约束的双边ODA贷款项目。

然而，公共投资专家、越南富布赖特大学杜天英俊博士并不赞同“撤资”，他认为，吸引ODA资金的政策必须调整。据杜天英俊博士计算，目前ODA贷款利率为1%至3%，但如果将承诺费、管理费、资本调整费、关系费等非商业成本折算成ODA贷款利率，经济从ODA资金中承担的成本极其高昂，高达10%，甚至高达13%至14%。杜天英俊博士强调，如果再考虑到国内产业的损失以及企业失去的市场发展机会，这些损失更是难以用数字来衡量。

段先生认为，在这种模式下，有三个问题需要改变地方政府融资政策。首先，签署官方发展援助贷款并在当地实施项目的当地领导即使退休后也必须承担责任。其次，贷款单位不应被允许施加非财务限制，例如使用贷款时从谁那里购买技术、使用哪些劳动力……因为贷款方最终是债权人，而不是项目的股东。第三，如果项目超出允许资本，监督顾问必须与银行签订存款合同，并承担连带责任。段博士阐述了他的观点：“顾问必须对其财务能力负责，必须对其弱点负责，尤其是在为双边贷款项目提供咨询时。”

2016-2017年，越南签署的官方发展援助（ODA）资本和优惠贷款总额达91.98亿美元。其中，ODA贷款67.81亿美元，优惠贷款22亿美元，无偿援助2.168亿美元。ODA贷款利率低，贷款期限长，通常为25-40年，并设有合理的宽限期（5-10年）。