年初缓慢，年底大跃进

这就是近年来银行向经济“注资”的节奏。

» 促进信贷资本的获取

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“旧故事重新编辑”

银行业信贷增长的故事有很多值得讨论的地方，回顾2012年至2016年，当年头几个月的信贷增长与经济中出现的“资金拥堵”现象相伴而生。

其中，2012年前4个月信贷增长为负，4个月累计负0.66%。

截至2012年上半年，信贷增速处于历史最低水平，仅为0.76%，而全年信贷增长目标为10%-13%。

令人惊讶的是，2012年全年信贷增速仍然高达8.19%。信贷快速增长始于2012年11月中旬信贷增速达到5.4%，12月中旬达到6.45%，而到了2012年最后一天，也就是12月31日，信贷增速更是高达8.19%。

信贷如同“魔咒”般持续受阻。可以看到，2013年至2016年，每年当月信贷为负时，资本都无法流出，而2013年1月的信贷为负1%。

许多银行专家认为，今年头几个月信贷增长缓慢，甚至出现负增长，是由于经济周期所致，此时企业仍未摆脱春节后遗症的阴影，经营活动也尚未恢复生机……经济增速放缓，一批企业倒闭……事实上，从今年3月份开始，资本流入逐渐趋于平衡，2015年增长了1.25%，2016年增长了1.54%，但与经济预期和资本需求相比，这一数字仍然非常低。

这真的能解释为什么2013年至2016年，截至今年前9个月，信贷增长非常小，距离年度目标还很远，只完成了年度计划的一半吗？

具体而言，截至2013年第三季度末，银行向经济注入的资本增长了5.8%，相当于全年12%的一半（相当于绝对信贷余额约为35万亿越南盾）。

2014年第三季度末，越南信贷余额达7.26%，相当于全年14.16%的一半；2015年第三季度，越南信贷余额达12.12%，相当于全年17.29%（信贷总额约45万亿越南盾）的三分之二；2016年第三季度，越南信贷余额达11.74%，相当于全年21.82%的一半。

是什么原因导致信贷在仅仅最后3个月就出现奇迹般的增长，信贷增量相当于前3个季度的总和？

信贷“大跃进”

截至2016年9月，银行累计贷款额达52万亿越南盾，较2015年底增长11.74％。

从2016年月度信贷增长图来看，我们可以看到，几个月来资本注入较为平稳。然而，去年最后一个季度仍然像往年一样出现了“大跃进”，超过了全年信贷计划。

国家银行副行长阮氏红表示，如果要实现18%的目标，2016年最后三个月信贷平均每月必须至少增长2%，相当于每月绝对余额增加近100万亿越南盾。经济支出需求非常高。

第四季度的信贷积累具有周期性，但这并不意味着经济的资本吸收能力大幅提升，导致信贷“跃升”。许多银行的信贷通常在11月和12月急剧增加，然后在次年1月和2月下降。

一家大型银行的董事会成员坦言，目前存在为了满足信贷额度而向企业发放短期贷款的现象。贷款期限通常不到3个月，企业必须在次年年初就偿还贷款，导致信贷下降。此外，一些贷款在年底以各种形式展期，导致信贷在虚中有实有。

一位银行专家表示，计算方法多种多样，导致信贷增长数据存在差异。如果以信贷总额（包括对居民市场和经济组织的贷款、企业债券、债券购买）计算，与仅计算居民市场和经济组织的信贷余额数据会有所不同。

虽然经济正在消耗大量信贷，但每年额外注入400,000-600,000亿越南盾（相当于年度信贷增长率）并随着经济规模的增加而增加，它是促进GDP增长以实现2016年6.3-6.5％目标的重要工具之一。

然而，问题在于，在坏账成为障碍、银行在某些领域收紧信贷的情况下，如此快速增长的资本将流向何处，最近，国家银行行长黎明雄要求商业银行严格控制BOT、BT交通项目的资本……

Linh Lan/bizlive