中东紧张局势导致金价创历史新高，但涨势可能很快停止

黄金价格持续上涨，巩固了其作为主要避险资产的地位

黄金价格在飙升至 4 月份以来的最高点后开始回调，但在以色列对伊朗核目标和导弹目标进行空袭，造成数名高级军官死亡后，隔夜上涨再次确立了黄金的避风港地位。

值得注意的是，在金价大幅上涨的同时，美元和美国国债并未获得预期的避险资金流入。太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席执行官、现任剑桥大学皇后学院院长穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）警告投资者，不要过度依赖美元和美债作为传统的避险资产。

他在推特上写道：“以色列袭击伊朗后，债券收益率几乎没有变化。转而关注黄金和白银。” 现货黄金目前交易价格约为每盎司3421.28美元，当日上涨逾1%，仍守在3400美元的关键阻力位上方。与此同时，10年期美国国债收益率为4.42%，而美元指数继续在98.09的多年低点附近徘徊。

埃尔-埃利安在英国《金融时报》发表的评论文章中表示，中东地区新的冲突是“不合时宜的坏消息”。他警告称，能源价格上涨将加剧通胀压力，从而阻碍全球经济增长。

他分析道：“各国央行必须对不受控制的通胀压力更加警惕。这削弱了它们在经济放缓的情况下提前大幅降息的能力。与此同时，任何财政应对措施都将在利率居高不下且投资者对赤字和公共债务高度敏感的背景下实施。”

埃利安还指出，地缘政治不确定性的重现将继续破坏全球化。“随着时间的推移，中东局势再度动荡造成的不确定性可能会进一步侵蚀美国主导的全球经济秩序，加剧经济碎片化的趋势，”他写道。

展望未来，该专家预测，随着各国储备多元化，美元将继续面临下行压力。“世界上许多国家都‘过度持有’美元和美国资产。随着美国在全球秩序中的核心地位减弱，各国减少这种依赖的动力将增强，”他总结道。

本周金价涨势可能很快停止

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示：“以色列-伊朗冲突可能会使金价维持在3400美元上方，但如果局势不出现新的升级，金价不太可能进一步上涨。历史表明，地缘政治反弹往往难以长期维持。”

现货黄金目前交易价为每盎司3434.12美元，较上周上涨3.75%。值得注意的是，黄金表现优于美元。美元通常被视为避险资产，但目前未能吸引到现金流。美元指数目前报98.13，本周下跌1%。

MarketGauge首席市场策略师米歇尔·施耐德警告投资者，由于交易员获利了结，应做好应对短期波动的准备。不过，她表示，黄金和白银的长期上涨趋势依然完好。“冲突可能带来一系列后果，包括通胀上升，因此，尽管价格可能暂时达到峰值，但我认为这并非反转点，”她说道。

Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 表示，投资者在以色列空袭后谨慎观望。他强调了油价和伊朗回应的重要性：“如果伊朗采取强烈报复，尤其是威胁霍尔木兹海峡的石油供应，黄金价格可能会因对冲需求而暴涨。另一方面，如果紧张局势缓解，黄金的涨势可能会停滞。”

不过，Pepperstone的Michael Brown先生仍然对黄金的长期前景持乐观态度：“最新的发展强化了黄金在不确定背景下在投资组合中的作用。我相信价格将继续上涨，尤其是在机构正在实现储备多元化的情况下。”