中国用1.1万亿美元美国债券作为报复武器？

中国江苏省连云港市的货物出口场景。图片来源：路透社

据路透社报道，大约十年前，中国超过日本成为美国国债的最大外国持有者。

据美国财政部统计，截至3月份，中国持有1.12万亿美元的美国国债，日本位居第二，持有1.08万亿美元。

中国持有的美国国债在2013年达到峰值，接近1.32万亿美元，此后已下降15%。3月份的水平是两年来的最低水平。

按占比计算，中国持有美国16.18万亿美元公共债务的7%，为14年来的最低水平。美国政府最大的债权人是美联储，持有2.15万亿美元的美国政府债务。

作为对美国和世界市场的出口国，中国拥有世界上最大的外汇储备，价值超过3万亿美元，其中大部分是美元。

自2007年至2009年金融危机以来，美国财政部发行的债券数量一直超过日本和德国等其他发达经济体发行的债券。

如果中国抛售会发生什么？

大多数分析人士认为，中国大规模出售美国债券将扰乱美国政府债券市场和其他市场。

如果这种情况突然发生，美国政府债券价格将立即下跌，利率将上升。简而言之，美国政府的借贷成本将迅速上升。由于债券收益率是消费者和企业的“基准”，从公司债券到抵押贷款等各类资产的利率都将上升，从而导致经济增长放缓。这反过来又会削弱投资者对美元的信心。

但大多数分析师表示，中国不会选择抛售其持有的美国国债，因为这会导致价格暴跌，损害其自身资产。正如中国人所说，这无异于“搬起石头砸自己的脚”。

此外，人民币并非完全浮动的货币。北京利用其持有的美国国债作为控制人民币汇率的工具，尤其是相对于美元本身的汇率。

一些分析人士还认为，中国利用美国债券和其他外币储备来压低人民币汇率，使其出口产品的价格更具吸引力。而美国是中国的主要出口市场，如果这个市场打个喷嚏，大洋彼岸的中国人立刻就会感受到冷空气。