中国人民币贬值：对越南和世界的影响

（Baonghean）——2015年8月11日，中国人民银行宣布人民币兑美元汇率下调1.9%。2015年8月12日，中国进一步下调人民币汇率1.6%，2015年8月13日，人民币继续下调1.1%。连续三天（2015年8月11、12、13日），人民币兑美元汇率累计下跌4.6%。

插图照片。

中国避免使用“贬值”一词，而是用“贬值”来形容人民币。从科学角度来看，“贬值”比“贬值”更准确。三天之内，人民币贬值了4.6%，这种情况每20年才会发生一次。这是一件大事，或者更确切地说，是一件意义非凡的大事。

人民币不是国际货币，三天内贬值4.6%虽然影响巨大，但不会震动全球金融市场，但会迫使许多国家调整兑美元的汇率。

在世界经济领域，2015年最引人注目的事件或许就是中国的人民币贬值（3天4.6%）。世界各地的经济学家和政治家都对与中国人民币贬值相关的诸多问题感兴趣。

1.中国为何此时让人民币贬值，其真实目的是什么？

到目前为止，有三种方法可以解释这个问题：

- 首先，自2014年以来，中国经济开始放缓、下滑，并出现衰退迹象。二十五年来，中国经济持续保持着每年10%左右的增长率，但2014年仅略高于7%，2015年可能跌破7%。2015年前7个月，出口额较2014年同期下降8.3%（下降1951亿美元）。

为了恢复出口增长，中国被迫让人民币贬值。人民币贬值，中国商品将更便宜，更容易进入国外市场；反之，其他国家对华出口将面临困难。

上述解释没有错，大家都认同，但这是否是中国人民币贬值的主要原因，目前还众说纷纭。

- 第二，为应对经济下滑，2014年和2015年6月初，中国政府出台了降息、降低存款准备金率、投入数千亿元人民币救市等多项强有力措施（2015年6月）。

但这些措施都未能阻止经济增速放缓和出口大幅下滑的势头。因此，在此前一系列宽松政策未能奏效的情况下，人民币贬值成为拯救经济的唯一选择。

这一解释更为深刻、更为全面，并得到了欧洲、北美和亚洲许多学者和经济学家的支持。

- 第三，有学者认为，中国人民币贬值是中国将人民币纳入国际货币基金组织（IMF）储备资产体系（又称将人民币纳入IMF特别提款权货币篮子）更广泛战略的一部分。

这种解释是有道理的，因为2015年8月10日，美国控制的国际货币基金组织（IMF）拒绝将人民币纳入国际储备货币篮子，中国随即在2015年8月11日宣布人民币贬值（2015年8月10日之前，1美元兑3.1162元人民币，2015年8月11日起，1美元兑6.1162元人民币，到2015年8月12日和13日，人民币汇率更是大幅下跌）。一些中国银行业专家认为，中国人民币贬值是对IMF决定（拒绝将人民币纳入其储备货币篮子）的反应，与中国经济下滑无关。

这种解释，从科学角度来说，只是部分正确，即中国对以美国为主导的IMF拒绝将人民币纳入其特别提款权货币篮子的反应。认为人民币贬值与中国经济下滑无关，是不正确的。

总之，对于中国人民币贬值的原因，各种解释都有一个共同点：源于经济的衰退。

2.中国人民币贬值对越南和世界的影响。

虽然人民币尚未国际化，也没有被纳入IMF特别提款权货币篮子（没有被纳入IMF国际储备货币篮子），但中国经济总量位居世界第二（仅次于美国），因此中国贬值人民币必然会影响其他国家的经济。

根据与中国经济关系的性质和规模，中国人民币贬值对各国的影响将有很大不同。

总的规律是：人民币贬值，中国商品就会变得更便宜，导致中国出口量猛增；反之，出口到中国市场的商品就会变得更贵，外国商品进入中国的渠道就会变窄、越来越难。

就与中国的经济关系性质和规模而言，基本上可以分为两类国家：1. 美国、日本、欧盟；2. 东盟、拉丁美洲、俄罗斯、非洲-中东地区的发展中国家。美国和欧元区受人民币贬值的影响较小，因为对华出口额仅占美国GDP的0.7%，占欧元区GDP的1.5%。

经济上严重依赖中国的非洲国家尤其容易受到人民币贬值的影响。作为非洲第二大经济体、非洲最发达的国家以及金砖国家之一的南非，也受到了人民币贬值的冲击：南非兰特跌至14年来的最低点，其股市也遭受重创。

向中国（中国是主要市场）出口原材料的国家，如巴西、澳大利亚、俄罗斯、海湾国家……将遭受巨大损失，尤其是当中国人民币贬值时。

中国是东盟最大的贸易伙伴，2014年双边贸易额达3500亿美元（美国则跌至第四位，2014年东盟与美国的双边贸易额仅为2060亿美元）。因此，中国人民币贬值将使东盟国家承受巨大风险和损失。中国人民币贬值后，新加坡元（SGD）、马来西亚林吉特、越南盾以及泰国、印尼等国的货币兑美元汇率均下跌了1%至2%。

在东盟国家中（除老挝和柬埔寨外），越南经济存在三大致命弱点（阿喀琉斯之踵）：

首先，越南的生产和出口能力远远落后于该地区发达国家（马来西亚、泰国）的平均水平。2013年和2014年，外商直接投资（FDI）企业占越南出口总额的70%，而11个经济集团和近90家国有经济公司（越南的经济支柱）以及数十万家私营企业的出口额不到30%。越南的劳动生产率仅为新加坡的1/15、马来西亚的1/5、泰国的1/3。这意味着，与中国和该地区相比，越南整体经济、商品和服务的竞争力非常低。

其次，越南对华贸易逆差巨大，常占越南贸易逆差总额的70%至80%。2015年前7个月，越南对华贸易逆差达170亿美元，2015年全年预计将超过300亿美元。人民币贬值后，廉价的中国商品像洪水一样涌入越南，淹没了越南许多制造业和许多企业。此外，越南在打击跨境走私方面，特别是打击越中边境走私方面的薄弱，无意中帮助了廉价、有毒的中国商品和食品涌入越南，给越南本就疲软的经济带来了重创，对人民的健康和民族的当前及未来发展造成了极其恶劣的后果。

第三，越南公共债务规模巨大。当中国人民币贬值时，越南被迫调整越南盾汇率（本质上是货币贬值），调整幅度可达3-4%，甚至5%。当货币贬值时，公共债务也会相应增加：如果货币贬值1%，公共债务就会增加1%；如果货币贬值5%，公共债务就会增加5%。

世界银行（WB）警告称，越南公共债务高达1100亿美元（不包括企业、公司和国有公司的公共债务），仅利息支出就占国家年度预算总支出的7.2%。

越南经济面临上述三大基本弱点，如同一栋30年的老房子。人民币贬值（2015年8月11日、12日、13日三天，贬值4.6%）仅仅是一个开端。未来，越南经济能否站稳脚跟，承受住北京方面更猛烈、更猛烈的举措？

3. 中国发动“货币战争”？越南等国从中获益多少？

中国是否正在发动货币战争，目前仍存在争议。中国（央行）否认正在发动货币战争。

一些学者认为，中国人民币贬值是主动出击，意图挑起货币战争；另一些学者则认为，根本就不存在货币战争，人民币贬值只是阻止世界第二大经济体经济衰退的必要举措。

中国人民币贬值对世界金融市场产生了强烈冲击，迫使大多数国家，特别是亚洲、非洲和拉丁美洲的国家调整本币对美元的汇率，以减少损失。

截至目前（2015年8月19日），或许世界金融市场仅进入“红色警戒”，而尚未真正进入全球货币战争。

但游戏并未就此结束！

没人知道中国下一步会搞什么“花招”。只有傻瓜或智障人士才会相信中国领导人的甜言蜜语和承诺！

当然，玩弄金融货币游戏非常危险。中国必须考虑两点：1. 中国经济实力尚不足以为所欲为，作为世界第二大经济体，其本身就存在诸多漏洞和泡沫（公共债务、房地产）。2. 人民币贬值加上出口增长带来的利好，对中国经济构成巨大风险。他们自身已经掀起了一波资本撤离中国的浪潮。人民币贬值仅一周后，就有近2000亿美元撤离中国。

收益会大于损失吗？

就此打住还是继续“玩”：人民币继续贬值？

别主观臆断，当中国需要维护自身“正当”利益时，愿意让人民币贬值10%甚至更多，当然，中国经济也会被淹没在这场洪流之中！

中国人民币国际化使许多国家特别是越南的经济面临挑战和重大损失。

这话当然没错。但世界真的只会失去，不会得到吗？

是的！

通过这一“案件”，对各国和国际社会最有益的是，能够更加认清中国的真面目，更加全面、正确地认识中国在全球经济金融领域的不正当竞争伎俩。

越南从人民币贬值中获得的利益比其他国家更大。具体如下：

首先，要更好地认识当前越南经济的根本弱点。

第二，更加充分地认识到经济依赖中国的危险性。

第三，在与中国开展经济合作时要更加冷静。

越南—中国：邻居是永恒的、不可改变的。

但对中国的依赖（政治、经济、文化）并非不可避免。

与中国合作是必要的。如果经济依赖中国，将会把整个越南人民推入苦难和屈辱之中！

副教授、博士、少将

黎文强

（原公安部战略科学研究所所长）