2023年美元可能继续走强

美元9月份触及20年来最高点，兑主要货币上涨20%。由于投资者押注美联储将放缓加息步伐，美元涨幅现已腰斩，而这一直是美元上涨的主要驱动力。

虽然利率上升是美元上涨的主要催化剂，但其他因素也对美元上涨起到了一定作用。投资者纷纷买入美元，作为对冲全球通胀飙升、能源价格高企以及俄乌冲突引发的市场波动的避险工具。

另一个原因是，与正深陷能源危机的欧洲和受到“零新冠”政策制约的中国相比，美国经济更为强劲。

美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的强弱程度）今年的表现。图表：路透社

即使涨势有所减弱，美元仍有望创下2014年以来最强劲的年度表现。美银全球研究(BoFA Global Research)调查的基金经理表示，截至11月，美元已连续五个月成为市场上最活跃的交易货币。许多受访者表示，美元被高估了。

路透社对 66 位外汇策略师进行的另一项调查发现，美元可能在一年内维持在当前水平附近，许多人预测全球央行的紧缩政策将进一步损害经济增长，从而进一步刺激对避险美元的需求。

跟踪美元走势对于投资者来说至关重要，因为它影响从企业盈利到黄金和石油等原材料价格的方方面面。

美元走强削弱了美国出口产品的全球竞争力。这也损害了美国跨国公司将外币兑换成美元时的利润。美国银行表示，标准普尔500指数中的科技和材料公司受到的打击最为严重。

耐克、IBM 和 Meta Platforms 等公司都已警告称，今年美元走强将对其业务造成冲击。Fundstrat Global Advisors 研究主管汤姆·李 (Tom Lee) 表示，美元走强已导致标准普尔 500 指数成分股公司的收益下降 8%。

对世界其他地区而言，美元走强给以美元计价的石油和其他大宗商品带来压力，因为这会使这些商品对外国买家来说更加昂贵。这也使得外国公司和政府偿还美元债务的成本更高。

强势美元虽然可能抑制美国通胀，但也会压低其他货币，加剧全球通胀问题。国际货币基金组织（IMF）10月份估计，美元每升值10%，全球通胀率就会上升1%。

不过，有迹象表明华尔街对美元的情绪可能正在发生变化。数据显示，10月份消费者物价指数降幅小于预期，这导致11月份美元兑一篮子主要货币下跌5%，创下2010年以来的最大月度跌幅。

美元跌势能否持续，或取决于美联储抑制通胀的能力。上周，美国11月通胀有所降温，CPI同比仅上涨7.1%，低于10月的7.7%。这促使美联储于12月14日将加息幅度较前几次放缓，下调了50个基点（0.5%）。

从长期来看，经济担忧可能是美元走势的一个驱动因素，路透社调查的近80%的策略师表示，货币政策不太可能在明年推高美元。