陈黄明案10万亿，恐挪用公司债券资金

“火烧老鼠”

2022年4月5日，公安部侦查警察局以“诈骗侵占财产”罪对新黄明集团董事长杜英勇先生及其同伙提起公诉，并予以临时拘留。

初步调查结果显示，2021年7月至2022年3月，杜英勇先生及新黄明集团个人实施诈骗，利用3家成员公司及关联公司违法发行9只企业债券，发行金额达10.3万亿越南盾。其目的是从投资者手中筹集资金，但并未根据债券发行文件将其用于经营活动。

插图。图片来源：互联网

本案中，侦查机关需要进一步查明涉案资金的具体数额、被告人非法使用资金的用途、资金去向以及被转化成何种资产等。

此前，2021年底，国家证券委员会（SSC）对VsetGroup Corporation（胡志明市新平县第12坊Cong Hoa 107号）的公司债券发行情况进行了检查，发现存在异常迹象，对投资者构成潜在风险。

具体而言，VsetGroup自2020年1月1日至2021年10月27日共签署了678份债券买卖合同，总金额超过2086亿越南盾，但并未按照检查组的要求提供已签署的合同。此外，VsetGroup也无法提供有关债券发行所得资金使用情况的记录和文件。

具体而言，VsetGroup 并未在截至 2020 年 12 月 31 日和 2021 年 6 月 30 日的财务报表中监控和核算从发行债券、支付债券利息和支付债券本金所收回的金额。不仅如此，从发行债券所收回的金额还被个人从公司账户中提取，没有完全记入基金，也没有在公司的会计账簿上进行跟踪。

专家警告称，企业通过银行筹集资金，必须有抵押物，必须有有效的项目和商业计划，并且必须受到严格的资金拨付监管……而发行个人企业债券则无需抵押或担保。所得款项用途、用途是否合理，完全由企业自行决定，不受监管。由于发行条件宽松且不受控制，企业债券的资金被挪作他用在所难免。

失去信仰

近期，不少企业都在大力推进发行大额债券，很多人问，企业成功筹集到如此巨额资金后，该如何使用，是否符合发行目的？

在房地产领域，最近在一次投资论坛上，一位专家分享了一个故事：有一家公司发行了几千亿越南盾的债券，但只有几千亿越南盾真正用于项目建设，其余的都用来偿还银行贷款、购买农业用地项目……然后就亏损了。

经济学家范南金表示，与中国类似，越南房地产领域也存在不少企业“哄抬价格”、“拉拢”项目的情况。有些企业通过债券融资数千亿越南盾，但实际只用了数千亿越南盾用于项目建设，其余部分则用于偿还债务、投资其他领域……不排除其中还存在一些个人利益。

因此，财政部于2021年9月初发文，指示国家证监会加强对公司债券发行及服务活动的检查、审核和监管。财政部强调：“重点审查发现在公司债券发行中存在违法违规行为的企业。发现存在欺诈行为或侵占投资者资产行为的，及时移送公安机关依法处理。”

2021年12月初，政府办公厅印发了第8857/CD-VPCP号批示，要求加强企业债券发行管理、检查和审核，包括指示公安部配合有关部门掌握情况，接收信息和有违法迹象的案件（如有），并依法严格处理。

此次检查和审查发现了一些发行债券的企业存在违规行为，新黄明公司就是其中一个例子。如果进一步加大检查和审查力度，肯定会发现更多过去发行公司债券的违规行为。问题是，继新黄明公司之后，哪些企业将被点名？

然而，也有人担心，负面消息曝光越多，对公司债市场的影响就越大。投资者挪用资金或欺诈行为曝光越多，恐慌情绪就会越蔓延，导致公司债市场信心严重下滑。