Le « complot » visant à internationaliser le yuan est entravé par la guerre commerciale

La Chine souhaite que sa monnaie joue un rôle majeur dans le commerce et la finance mondiaux, à mesure qu'elle étend progressivement son influence économique. L'une de ses principales réussites a été l'intégration du yuan en 2016 au panier des droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international, aux côtés de devises majeures comme le dollar américain, l'euro, le yen japonais et la livre sterling.

Mais le pays a également connu des bouleversements, notamment en 2015, lorsque les autorités ont brutalement dévalué le yuan après l’avoir poussé à la hausse pendant des années, déclenchant une vague de ventes sur les marchés financiers mondiaux.

Le yuan est désormais confronté à un nouveau défi : l'économie chinoise subit la pression des droits de douane imposés par le président américain Donald Trump. Selon les analystes, la transformation du yuan en monnaie mondiale par la Chine pourrait être retardée.

« L'internationalisation du yuan pourrait temporairement ralentir au cours du second semestre de cette année » alors que la guerre commerciale perturbe le processus, a déclaré Ken Cheung, stratège senior des changes pour l'Asie à la Mizuho Bank.

Les tensions commerciales ont mis en évidence les faiblesses de l’économie chinoise en plein ralentissement, et des risques tels que les défauts de paiement des obligations ont inquiété les investisseurs étrangers.

Plus important encore, la dépréciation du yuan a commencé plus tôt. Les tensions commerciales n'en sont pas la seule cause. Dans un rapport publié hier, IHS Markit a indiqué que le yuan s'était affaibli face au dollar au premier semestre, les rendements obligataires américains ayant augmenté parallèlement au resserrement monétaire de la Fed.

Depuis son pic de 6,28 yuans pour un dollar en mars, la monnaie a perdu plus de 8 % de sa valeur face au dollar américain. Sur le marché international, le taux de change s'établit aujourd'hui à environ 6,82 yuans pour un dollar.

Cependant, le recours par M. Trump aux droits de douane à l'importation pour combler le déficit commercial persistant avec la Chine a eu un certain impact. Kelvin Lau, économiste senior chez Standard Chartered, reconnaît que l'internationalisation du yuan est confrontée à des difficultés, la monnaie s'affaiblissant sous l'effet des droits de douane.

« Tant que les tensions ou les incertitudes commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifieront, les échanges commerciaux entre les deux pays diminueront. Cela ralentira l'internationalisation du yuan, car cette monnaie sera moins utilisée dans les transactions commerciales internationales », a-t-il expliqué.

Cependant, Kelvin Lau estime également que l'avenir du yuan est assez complexe et ne peut se décider uniquement sur la base de la situation sino-américaine. « La Chine dispose de nombreux moyens pour ouvrir son économie, comme la libéralisation des marchés boursiers et obligataires, ou la réduction des barrières commerciales », a-t-il déclaré. « Je pense que la Chine maintient son objectif d'accroître sa consommation intérieure, d'attirer les importations et d'ouvrir son secteur financier au monde. »