Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : le Vietnam pourrait devenir la cible d'une attaque américaine

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui a éclaté début juillet, s'intensifie depuis que le président Donald Trump a déclaré le 9 octobre, dans le Bureau ovale de la Maison Blanche, que la Chine n'était pas prête à conclure un accord commercial avec les États-Unis. M. Trump a affirmé qu'il était toujours prêt à imposer de nouveaux droits de douane en cas de représailles de la Chine.

Par ailleurs, M. Donald Trump a réitéré sa menace d'imposer des droits de douane supplémentaires sur 267 milliards de dollars de marchandises importées de Chine si Pékin persistait à riposter aux droits de douane qu'il a imposés dans le cadre de l'escalade du conflit commercial entre les deux pays. Ce message a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à une aggravation du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine.

Sur cette question, M. Nguyen Xuan Thanh, directeur du développement de l'Université Fulbright Vietnam, a eu les discussions suivantes :

Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et opportunités pour les produits agricoles vietnamiens

Monsieur, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine devient de plus en plus intense.En tant que pays qui importe beaucoup de Chine et qui exporte une grande partie de ses produits vers les États-Unis, comment le chiffre d’affaires des exportations du Vietnam sera-t-il affecté par cette guerre ?

Monsieur Nguyen Xuan Thanh

Tout d’abord, nous devons parler des deux premiers tarifs imposés par les États-Unis à la Chine.

La première vague de droits de douane a été imposée début juillet sur 34 milliards de dollars de marchandises, soit une petite fraction des 505 milliards de dollars importés de Chine par les États-Unis en 2017. Un examen plus approfondi révèle que les biens taxés sont principalement des biens intermédiaires tels que des machines mécaniques et des équipements électriques et électroniques, tandis que les biens de consommation ne représentent qu'environ 1 %. L'impact direct sur les exportations chinoises vers les États-Unis est négligeable.

D'après les statistiques d'importation américaines, parmi les 818 lignes de produits soumises à cette série de droits de douane punitifs par la Chine, les exportations vietnamiennes similaires vers les États-Unis ne représentaient que 1,2 milliard de dollars en 2017, contre seulement 545 millions de dollars au cours des cinq premiers mois de 2018. Par conséquent, les entreprises vietnamiennes ont peu de chances de tirer profit de l'augmentation de leurs exportations vers les États-Unis lorsque les produits chinois sont soumis à des droits de douane.

Même lors de la deuxième phase, lorsque les États-Unis ont décidé d'imposer une taxe de 25 % sur 16 milliards de dollars supplémentaires d'importations en provenance de Chine, les produits concernés étaient similaires à ceux de la première phase, à savoir des biens intermédiaires et des machines et équipements. L'impact direct sur le chiffre d'affaires à l'exportation est resté faible. Les statistiques montrent que les lignes de produits vietnamiennes similaires figurent parmi les 279 lignes de produits soumises à des droits de douane punitifs en Chine, avec un chiffre d'affaires d'environ 3,2 milliards de dollars seulement en 2017.

Alors que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine continue de s'intensifier, le gouvernement américain a décidé, le 24 septembre 2018, d'imposer une taxe supplémentaire de 10 % sur 200 milliards de dollars de marchandises importées de Chine. Selon la liste publiée par le Bureau du Représentant américain au Commerce (USTR), ces 200 milliards de dollars de marchandises chinoises soumises à une taxe de 10 % comprennent environ 5 800 lignes de produits de consommation tels que des meubles, des valises, des sacs à main, des produits de la mer et des produits agricoles.

Parmi ceux-ci, la plus grande proportion reste celle des machines et équipements électriques et électroniques (24,6 %), des machines et équipements mécaniques (19,7 %). Cependant, de nombreux produits de consommation figurent également sur la liste, tels que les meubles (16,7 %), les produits chimiques (5,1 %), les plastiques, le caoutchouc (5 %) et les produits agricoles et aquatiques (2,7 %). L'impact sera donc plus profond.

En incluant les trois lots, la valeur des marchandises chinoises soumises aux droits de douane punitifs américains s'élève à 250 milliards de dollars, soit près de 50 % du chiffre d'affaires total des exportations chinoises vers les États-Unis.

Marchandises importées aux États-Unis en provenance du Vietnam (similaires aux lignes de produits pour lesquelles la Chine est soumise à un taux d'imposition supplémentaire de 10 %), chiffre d'affaires en 2017 : 13 milliards USD

Comparés aux 200 milliards de dollars de marchandises chinoises, les produits similaires que le Vietnam exporte également vers les États-Unis valent environ 13 milliards de dollars, dont 36,7 % de meubles en bois, 8,8 % de valises et de sacs à main, et 22,1 % de produits agricoles et aquatiques. Les entreprises vietnamiennes exportant ces articles vers les États-Unis en bénéficieront ; tandis que les entreprises produisant des biens pour le marché intérieur seront confrontées à une concurrence plus forte des produits chinois importés.

Comme vous l’avez mentionné, certains produits bénéficieront de l’escalade des tensions commerciales, les produits agricoles vietnamiens en font-ils partie ?

Dans le commerce international, les produits agricoles constituent toujours un groupe de biens sensible, car ils affectent l'agriculture, les agriculteurs et les zones rurales. Lors des premier et deuxième cycles, les produits agricoles ne figuraient pas sur la liste des droits de douane punitifs imposés par les États-Unis. Sur les 200 milliards de dollars de marchandises chinoises sur lesquelles les États-Unis ont imposé des droits de douane supplémentaires de 10 % lors du troisième cycle, les produits agricoles, les produits aquatiques et les aliments transformés ne représentaient que 5,3 milliards de dollars, soit 2,7 %.

Cependant, la Chine a riposté en se concentrant sur les exportations agricoles américaines vers ce pays. Le soja a été le produit agricole le plus touché par les premières représailles chinoises. Sur les quelque 20 milliards de dollars d'exportations agricoles américaines vers la Chine en 2017, le soja a représenté 12,7 milliards de dollars, soit 63 %.

Les autres produits agricoles comprennent le maïs, le blé, les fruits frais, les noix et certains produits laitiers. Les importations de porc en provenance des États-Unis ont également été frappées par des droits de douane de plus de 70 % imposés par la Chine.

Lors du troisième cycle, sur les 60 milliards de dollars d'importations en provenance des États-Unis auxquelles la Chine a imposé des droits de douane de 5 à 10 %, les principaux produits agricoles étaient le cacao en poudre et les légumes surgelés. Ensemble, ces trois cycles signifient que la quasi-totalité des produits agricoles américains exportés vers la Chine sont soumis à des droits de douane de rétorsion.

L'administration américaine réagit désormais en lançant un programme d'aide de 12 milliards de dollars pour les agriculteurs américains touchés par la guerre commerciale. Le premier plan d'aide, d'un montant de 4,7 milliards de dollars, est en cours de déblocage, dont 3,6 milliards destinés aux producteurs de soja.

Les marchandises importées aux États-Unis en provenance du Vietnam (similaires aux gammes de produits pour lesquelles la Chine est soumise à une taxe supplémentaire de 10 %)

Pour le Vietnam, lorsque la troisième série de droits de douane punitifs entrera en vigueur, les produits agricoles et aquatiques constitueront un groupe important de produits concernés. Sur les 13 milliards de dollars US de produits exportés du Vietnam vers les États-Unis, comparables aux marchandises chinoises soumises à une taxe de 10 %, les produits agricoles et aquatiques (y compris les produits transformés) représentent une valeur de 2,9 milliards de dollars US, soit 22,1 %, juste derrière les meubles.

Le Vietnam pourrait devenir la cible des sanctions américaines

Alors, comment les risques à l’exportation sont-ils perçus, monsieur ?

Un risque majeur réside dans le transbordement de marchandises chinoises via le Vietnam pour les exporter vers les États-Unis afin d'éviter des droits de douane punitifs. Cette activité peut être simple, qu'elle soit d'importation et d'exportation, ou plus complexe, avec transformation artificielle par des entreprises nationales ou des investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam. S'il n'est pas contrôlé et empêché, le transbordement peut également servir de prétexte aux États-Unis pour sanctionner le Vietnam.

Le Vietnam se classe actuellement au 5e rang des économies ayant le plus fort excédent commercial avec les États-Unis (32 milliards de dollars selon les douanes vietnamiennes, 38 milliards de dollars selon les États-Unis en 2017), derrière la Chine (376 milliards de dollars), l'UE (151 milliards de dollars), le Mexique (71 milliards de dollars) et le Japon (69 milliards de dollars). La Chine, l'UE et le Mexique ont tous été soumis à des droits de douane à l'importation de la part des États-Unis. Le Japon est également sous pression pour négocier un accord commercial avec les États-Unis sous peine de devoir payer des droits de douane sur ses voitures.

Le Vietnam est actuellement la 7e économie la plus ouverte au monde (mesurée par le rapport entre le chiffre d'affaires total des importations et des exportations de biens et le PIB), avec un chiffre d'affaires total des importations et des exportations égal à 200 % du PIB. Si les États-Unis imposent des droits de douane punitifs, l'impact sur l'économie vietnamienne sera bien plus négatif que celui de l'UE, du Mexique, du Japon ou de la Chine.

Préparer une base solide pour prouver que le Vietnam n’intervient pas dans les taux de change pour améliorer la compétitivité des exportations, faire des efforts pour ajuster les relations d’import-export pour qu’elles soient plus équilibrées et maintenir de bonnes relations diplomatiques aidera le Vietnam à éviter d’être attaqué par la politique protectionniste américaine.

Comme vous l’avez mentionné, le Vietnam pourrait tomber sous le coup des « sanctions » des États-Unis. Dans ce cas, comment le secteur manufacturier vietnamien serait-il endommagé ?

Le transbordement, c'est-à-dire les marchandises chinoises exportées au Vietnam, puis étiquetées comme vietnamiennes et exportées aux États-Unis pour éviter les taxes, si elles ne sont pas contrôlées, fera du Vietnam la cible des attaques américaines.

Récemment, l'acier vietnamien en provenance de Chine est un exemple : les États-Unis ont imposé une taxe pouvant atteindre 450 % (dont 199,76 % de taxe antidumping et 256,44 % de taxe compensatoire). Une fois le problème découvert par l'agence américaine du commerce, les entreprises sanctionnées étaient vietnamiennes, et pas seulement les entreprises concernées, mais l'ensemble du groupe de produits. Non seulement cette taxe est élevée, mais elle porte également atteinte à la réputation du pays et place le Vietnam dans le collimateur des États-Unis, qui pourraient prendre des mesures, compte tenu de l'important excédent commercial du pays avec les États-Unis.

Les chaînes de production et d'approvisionnement mondiales et régionales subiront certainement des impacts négatifs. La plus grande partie des biens soumis à des droits de douane punitifs sont les machines, les équipements mécaniques et l'électronique, qui constituent des activités commerciales, des chaînes de valeur et des réseaux de production, dont une grande partie appartient à des multinationales. Grâce à une politique de diversification de la production, ces entreprises disposent toutes d'usines d'assemblage réparties dans de nombreux endroits, et pas seulement en Chine.

L'impact ne sera pas trop négatif, car ces entreprises adapteront progressivement leurs activités de production entre leurs usines à travers le monde à court terme. À moyen terme, elles ajusteront également leurs investissements directs étrangers (IDE) dans de nouvelles usines. Cela pourrait s'avérer positif pour le Vietnam, les flux d'IDE se déplaçant de la Chine vers le Vietnam.

Gestion du taux de change selon le mécanisme de crawling

Le taux de change est l'un des facteurs indirects qui influencent la valeur du chiffre d'affaires des importations et des exportations. Quelle est votre évaluation du taux de change et de la politique de gestion du taux de change de la Banque d'État dans le contexte de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ?

En termes de gestion de la politique monétaire, la Banque d'État du Vietnam (SBV) souhaite toujours stabiliser le taux de change entre le VND et l'USD.

Cependant, ces derniers temps, les taux de change officiels des banques commerciales ont augmenté par rapport au dollar américain. Un écart entre le taux de change officiel et le taux de change du marché libre est également apparu. Cela s'est produit dans un contexte où les chiffres de la croissance macroéconomique nationale du Vietnam, ainsi que les informations sur le marché des changes, continuent d'afficher des signes positifs et optimistes.

Français Au cours des six premiers mois de l'année, la croissance des exportations a été élevée à 16%, l'excédent du compte courant a atteint 8,2 milliards USD, les décaissements d'investissements directs étrangers ont été de 6,7 milliards USD, les entrées de capitaux étrangers indirects ont été de 1,1 milliard USD, les transferts de fonds ont été de 4,8 milliards USD. On peut constater que le taux de change USD/VND est affecté par les événements mondiaux et régionaux, en particulier la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et la dévaluation du CNY.

Bien sûr, avec des réserves actuelles de plus de 63 milliards de dollars, la Banque d'État peut intervenir fortement pour stabiliser le taux de change. Cependant, si elle se montre trop rigide et que la guerre commerciale continue de s'intensifier, si elle est contrainte de procéder à des ajustements, ceux-ci seront importants et perturberont le marché. Il est compréhensible que le récent ajustement du taux de change USD/VND par la Banque d'État repose sur les signaux du marché et des influences externes.

Fluctuations du taux de change VND/USD

La politique de taux de change devrait viser à ne pas laisser le VND s'apprécier ou se déprécier trop par rapport à la moyenne des 8 devises qui sont des partenaires économiques importants du Vietnam (USD, EUR, Yuan chinois, Yen japonais, Won coréen, Dollar taïwanais, Dollar de Singapour et Baht thaïlandais).

Fin août 2018, par rapport à ce panier de 8 devises, le VND ne s'est apprécié que de 0,76% depuis le début de l'année et de 4,02% depuis le 31 mars.

Merci!