Investissement ESG : le monde est en ébullition, dans quelle mesure les investisseurs vietnamiens le comprennent-ils ?

Dans quels facteurs ESG les investisseurs mondiaux sont-ils enthousiastes à investir ?

ESG est l'acronyme de E-Environnemental, S-Social et G-Gouvernance. Il s'agit d'un ensemble de normes visant à mesurer les facteurs liés au développement durable et à l'impact des entreprises sur la communauté. Plus le score ESG d'une entreprise est élevé, meilleure est sa capacité à mettre en œuvre des pratiques ESG.

En réalité, le terme ESG existe depuis longtemps, mais investir dans des entreprises conformes aux critères ESG a toujours suscité des avis mitigés au fil des ans. Les avantages économiques sont mis en balance avec les avantages environnementaux, sociaux et de gouvernance, ce qui fait que l'investissement ESG, une norme d'investissement axée sur la valeur, n'était pas très valorisé par le passé. Ce n'est qu'avec l'apparition de la pandémie de Covid-19 fin 2019 que le développement durable des entreprises selon les critères ESG n'est plus une option, mais est devenu une décision vitale pour les entreprises.

Depuis 2019, la question des critères ESG est davantage évoquée lors des conférences de presse sur les résultats des entreprises. Source : Pimco

La pandémie de Covid-19 des deux dernières années a encore accéléré cette tendance, incitant les stratégies d'investissement à privilégier les facteurs ESG au détriment des indicateurs financiers traditionnels. Selon le Financial Times, malgré une certaine incertitude quant aux critères ESG, les flux financiers vers les entreprises respectueuses de ces critères sont plus importants que jamais. M. Carsten Stendevad, directeur des investissements pour le développement durable chez Bridgewater Associates Fund, a également déclaré au Financial Times : « Pour l'Europe en particulier, les ambitions vertes sont désormais en phase avec les ambitions de sécurité nationale et la garantie de la souveraineté énergétique. Cette dynamique accélérera la transition vers les énergies renouvelables, car les pays ne souhaitent pas dépendre d'un autre pays pour leur énergie. »

Les actifs des fonds ESG augmentent à l'échelle mondiale. Source : Morningstar

Selon CME Group, à mesure que l'écosystème ESG se développe et que le nombre d'investisseurs augmente, les investissements ESG doivent suivre le rythme. Bien que l'indice S&P 500 ESG existe depuis un peu plus de deux ans, il a déjà surperformé l'indice S&P 500 « original ». Cela montre que les entreprises qui intègrent les normes ESG à leurs valeurs fondamentales reçoivent de nombreux investissements de la part des investisseurs, ce qui fait grimper le cours de leurs actions plus rapidement que les autres entreprises.

Toujours selon les statistiques du CME Group, le volume quotidien moyen des transactions sur le contrat à terme E-mini S&P 500 ESG au premier trimestre 2022 a augmenté de plus de 100 % par rapport à la même période de l'année dernière et a augmenté régulièrement depuis le lancement du contrat en novembre 2019.

Les positions ouvertes et le volume des transactions sur les contrats à terme ESG ont connu une forte croissance ces dernières années. Source : CME Group

Comment les investisseurs vietnamiens « identifient »-ils les investissements ESG ? /Le passage à une stratégie d'investissement ESG

Au Vietnam, la Bourse de Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE) a lancé en 2017 l'Indice de durabilité du Vietnam (VNSI), qui regroupe les 20 entreprises cotées à la HoSE affichant les meilleurs scores de durabilité. Cependant, l'indice VNSI et le concept d'ESG restent encore peu connus des investisseurs vietnamiens.

Lors de notre entretien, M. Nguyen Van Dung, investisseur et courtier fort de 16 ans d'expérience, a déclaré que la plupart des investisseurs ne perçoivent pas cette opportunité. En réalité, de nombreuses entreprises vietnamiennes affichent d'excellents résultats en matière de critères ESG, mais leurs flux de trésorerie semblent être absorbés par des stratégies à court terme. Il a cité l'exemple de l'action VNM (Vinamilk).

Vinamilk est l'une des rares entreprises vietnamiennes à s'intéresser aux critères ESG et à y investir depuis de nombreuses années. Depuis 2012, elle publie un rapport annuel de développement durable présentant en toute transparence les normes ESG qu'elle applique, respectant et mesurant ses résultats selon le modèle des Objectifs de développement durable des Nations Unies et respectant les normes GRI (Normes mondiales pour les rapports sur le développement durable). Depuis 2017, VNM figure régulièrement parmi les 20 meilleures valeurs vertes du VNSI, avec un score ESG total de 90 %.

Vinamilk a reçu le premier prix du rapport de développement durable - Programme de sélection des entreprises cotées 2021

Vinamilk commence à récolter les fruits de son processus d'investissement ESG continu. Il y a de nombreuses années, Vinamilk a investi dans des exploitations agricoles conformes à de nombreuses normes internationales strictes, telles que le bio européen et les Bonnes Pratiques Agricoles Mondiales (GlobalG.AP). Ces normes nécessitent souvent un investissement important et une mise en œuvre méthodique et à long terme. Cependant, les valeurs écologiques et durables qui en découlent sont considérables. À ce jour, Vinamilk possède des centaines d'hectares de terres conformes aux normes bio européennes. Cette méthode de culture contribue à protéger les ressources foncières, qui sont les ressources les plus précieuses de l'agriculture. L'utilisation de technologies de production modernes, combinée à des énergies vertes telles que l'énergie solaire, la biomasse et le GNC, dans les exploitations et les usines, permet de réaliser des économies significatives sur les coûts de carburant.

L'intégration des critères ESG dans le plan stratégique de Vinamilk contribue également à une meilleure gestion des risques. Le facteur G (gouvernance) est très apprécié. Le modèle de défense à trois lignes, conforme aux pratiques de gestion des risques et de contrôle interne de Vinamilk, garantit l'objectivité et l'indépendance de l'évaluation des processus de gouvernance. L'entreprise met également à jour en permanence sa réglementation en matière de gouvernance afin de protéger les droits des actionnaires et d'établir des normes de fonctionnement pour le conseil d'administration et le directoire, en maintenant généralement au moins trois membres indépendants au sein du conseil d'administration afin de garantir l'objectivité des décisions importantes.

Mme An Nguyen, analyste chez Rong Viet Securities Company (VDSC), partage davantage d'informations sur les tendances d'investissement ESG en bourse.: « Le facteur ESG d'une entreprise est de plus en plus pris en compte dans les décisions d'analyse d'investissement sur le marché vietnamien, afin d'offrir une perspective plus large sur les risques et les opportunités d'investissement en actions d'une entreprise. De plus, les pratiques ESG constituent un atout majeur pour attirer d'importants capitaux étrangers grâce à des taux d'intérêt préférentiels et à d'autres conditions telles que des prêts de la Banque asiatique de développement (BAD) ou l'émission d'obligations vertes. »

Mme An Nguyen a déclaré que dans le contexte actuel de tension inflationniste, attirer des capitaux bon marché est un avantage pour aider les entreprises à développer leur production et leurs activités.

Les fluctuations erratiques actuelles du marché boursier ont incité de nombreux investisseurs à reconsidérer leurs stratégies d'investissement. La tendance à investir dans des entreprises affichant une bonne gouvernance, une responsabilité environnementale et sociale et un objectif de développement durable devrait se renforcer à l'avenir.