Investissement ESG : le monde en parle, mais que comprennent réellement les investisseurs vietnamiens ?

Qu’est-ce que l’ESG qui attire les investisseurs du monde entier ?

ESG est un acronyme pour Environnement, Social et Gouvernance, un ensemble de normes utilisées pour mesurer les facteurs liés au développement durable et à l'impact d'une entreprise sur la communauté. Un score ESG élevé indique de meilleures pratiques en la matière.

En réalité, le terme ESG existe depuis longtemps, mais investir dans des entreprises respectant ces critères a toujours suscité des avis partagés. Les avantages économiques sont mis en balance avec les avantages environnementaux, sociaux et de gouvernance, ce qui explique que les investissements ESG – pourtant une norme d'investissement précieuse – n'aient pas été particulièrement valorisés par le passé. Ce n'est qu'avec la pandémie de COVID-19, fin 2019, que le développement d'entreprises durables selon les critères ESG est devenu une nécessité vitale pour leur survie.

Depuis 2019, les critères ESG sont abordés plus fréquemment lors des conférences téléphoniques sur les résultats des entreprises. Source : Pimco

La pandémie de Covid-19, qui a duré deux ans, a même accéléré cette tendance, réorientant les stratégies d'investissement vers les critères ESG au détriment des indicateurs financiers traditionnels. Selon le Financial Times, malgré un scepticisme persistant à l'égard des critères ESG, les flux de capitaux vers les entreprises respectueuses de ces critères n'ont jamais été aussi importants. Carsten Stendevad, responsable des investissements dans le développement durable chez Bridgewater Associates, a également déclaré au Financial Times : « Pour l'Europe en particulier, les ambitions environnementales sont désormais alignées sur les ambitions de sécurité nationale et la garantie de la souveraineté énergétique, et cette dynamique favorisera la transition vers les énergies renouvelables, car les pays ne souhaitent pas dépendre d'un autre pays pour leur approvisionnement énergétique. »

Les actifs détenus par les fonds d'investissement ESG ont augmenté à l'échelle mondiale. Source : Morningstar

Selon le CME Group, à mesure que l'écosystème ESG se développe et que le nombre d'investisseurs augmente, les investissements ESG doivent suivre le même rythme. Bien que l'indice S&P 500 ESG n'ait que deux ans, il a surperformé l'indice S&P 500 de base. Cela démontre que les entreprises qui intègrent les critères ESG à leurs valeurs fondamentales bénéficient d'investissements importants, ce qui fait grimper le cours de leurs actions plus rapidement que celui des autres entreprises.

Selon les statistiques du CME Group, le volume moyen quotidien des transactions sur le contrat à terme E-mini S&P 500 ESG a augmenté de plus de 100 % en glissement annuel au premier trimestre 2022 et n'a cessé d'augmenter depuis le lancement du contrat en novembre 2019.

Le nombre de contrats ouverts et le volume des échanges de contrats à terme ESG ont connu une croissance rapide ces dernières années. Source : CME Group

Comment les investisseurs vietnamiens identifient-ils les investissements ESG ?Un changement de stratégie d'investissement ESG.

Au Vietnam, depuis 2017, la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE) a lancé l'Indice de développement durable du Vietnam (VNSI), qui regroupe les 20 entreprises cotées à la HoSE ayant obtenu les meilleurs scores en matière de développement durable. Cependant, l'indice VNSI et le concept d'ESG (Développement économique durable) restent encore relativement méconnus des investisseurs vietnamiens.

Lors d'un entretien avec nous, M. Nguyen Van Dung, investisseur et courtier fort de 16 ans d'expérience, a déclaré être convaincu que la plupart des investisseurs n'ont pas encore perçu les opportunités. En réalité, de nombreuses entreprises vietnamiennes ont obtenu d'excellents résultats en matière de respect des normes ESG, mais les capitaux semblent se focaliser sur des « jeux » à court terme. Il a cité l'exemple de l'action VNM (Vinamilk).

Vinamilk est l'une des rares entreprises vietnamiennes à s'intéresser et à investir dans les critères ESG depuis de nombreuses années. Depuis 2012, elle publie des rapports annuels de développement durable, présentant en toute transparence les normes ESG qu'elle applique et mesurant ses résultats selon le modèle des Objectifs de développement durable des Nations Unies et les normes GRI (Global Standard for Sustainable Development Reporting). Depuis 2017, VNM figure régulièrement parmi les 20 premières actions vertes de l'indice VNSI, avec un score ESG total de 90 %.

Vinamilk a reçu le premier prix du rapport sur le développement durable – Programme de sélection des sociétés cotées 2021.

Vinamilk commence aujourd'hui à récolter les fruits de ses investissements continus en matière d'ESG. Il y a plusieurs années, Vinamilk a investi dans des exploitations agricoles respectant des normes internationales exigeantes telles que l'agriculture biologique européenne et les Bonnes Pratiques Agricoles (GlobalG.AP). Ces normes requièrent généralement des investissements importants, une mise en œuvre systématique et un engagement à long terme ; toutefois, les avantages environnementaux et durables qui en découlent sont considérables. À ce jour, Vinamilk possède des centaines d'hectares de terres certifiées biologiques européennes. Cette méthode agricole contribue à préserver les ressources du sol, la ressource la plus précieuse en agriculture. De plus, l'application de technologies de production modernes, combinée à des sources d'énergie verte telles que le solaire, la biomasse et le GNC, dans ses exploitations et usines, réduit significativement ses coûts énergétiques.

L'intégration des critères ESG dans le plan stratégique de Vinamilk contribue également à améliorer la gestion des risques. Le facteur G (Gouvernance) est considéré comme très solide, et le modèle de défense à trois niveaux de Vinamilk, fondé sur ses pratiques de gestion des risques et de contrôle interne, garantit l'objectivité et l'indépendance dans l'évaluation des processus de gouvernance. L'entreprise met également à jour en permanence sa réglementation en matière de gouvernance d'entreprise afin de protéger les droits des actionnaires et d'établir des normes opérationnelles pour le conseil d'administration et le comité exécutif. À titre d'exemple, elle veille à ce qu'au moins trois membres indépendants siègent au conseil d'administration afin de garantir l'objectivité des décisions importantes.

Mme An Nguyen, analyste chez Rong Viet Securities Company (VDSC), partage son analyse de la tendance des investissements ESG sur le marché boursier.« Les critères ESG (ingénierie, approvisionnement et commerce) d'une entreprise sont de plus en plus pris en compte dans les décisions d'analyse d'investissement sur le marché vietnamien, afin d'offrir une vision plus globale des risques et des opportunités liés à un investissement dans les actions d'une entreprise. De plus, la mise en œuvre de pratiques ESG constitue un atout majeur qui confère à une entreprise un avantage concurrentiel pour attirer d'importants investissements étrangers, assortis de taux d'intérêt et d'autres conditions avantageuses, comme des prêts de la Banque asiatique de développement (BAD) ou l'émission d'obligations vertes. »

Mme An Nguyen a déclaré que, dans le contexte actuel de tensions inflationnistes, l'accès à des capitaux bon marché est un avantage qui aide les entreprises à développer leur production et leurs activités.

La volatilité actuelle des marchés boursiers a incité de nombreux investisseurs à revoir leurs stratégies d'investissement. La tendance à investir dans des entreprises dotées d'une gouvernance solide, d'une responsabilité environnementale et sociale avérée et d'un engagement fort en faveur du développement durable devrait s'accentuer dans un avenir proche.