Pour réaliser le potentiel de flux de trésorerie provenant d'investisseurs étrangers

(Baonghean) - Lors de la conférence sur la promotion des investissements financiers entre le Vietnam et les États-Unis qui s'est achevée le 6 juillet, en réponse à une interview d'investisseurs sur le marché boursier, le président de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC), Vu Bang, a affirmé qu'outre l'expansion des capacités, l'une des exigences pour qu'un marché comme le Vietnam devienne un marché émergent est la facilité d'accès des investisseurs étrangers (IDE). Le journal Nghe An présente aux lecteurs le contenu de cette discussion.

Le ministre des Finances Dinh Tien Dung (2e) et le président de la Commission des valeurs mobilières de l'État Vu Bang (3e de droite à gauche) à la Bourse de New York (États-Unis).

*Investisseur étranger :Monsieur Vu Bang, président de la Commission des valeurs mobilières de l'État, l'une des questions qui préoccupent le plus les investisseurs actuellement est l'élargissement des possibilités d'investissement pour les investisseurs étrangers. Selon vous, quels ajustements importants le gouvernement compte-t-il apporter pour favoriser cet élargissement ?

* Le président de la Commission des valeurs mobilières de l'État, Vu Bang :Le 26 juin 2015, le gouvernement a publié le décret 60/2015/ND-CP modifiant et complétant plusieurs articles du décret 58/2012/ND-CP du 20 juillet 2012, détaillant et guidant la mise en œuvre de plusieurs articles de la loi sur les valeurs mobilières, ainsi que la loi modifiant et complétant plusieurs articles de la loi sur les valeurs mobilières. L'un des points importants du décret 60 stipule le taux de participation étrangère sur le marché boursier vietnamien. En conséquence, nous fixons le taux de participation étrangère dans les sociétés publiques, dans les entreprises publiques (EP) mettant en œuvre l'actionnariat (EI) sous la forme d'offre publique de titres ; le décret 60 entre en vigueur le 1er septembre 2015 et abroge la décision n° 55/2009/QD-TTg du 15 avril 2009 du Premier ministre sur le taux de participation des investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien.

*Investisseur étranger :Quels sont donc les principaux amendements au décret 58 qui ont été mentionnés dans le décret 60 ? Pensez-vous que l’élargissement de la marge de manœuvre aux investisseurs étrangers soutiendra le programme d’actionnarisation des entreprises publiques ?

* Le président de la Commission des valeurs mobilières de l'État, Vu Bang :Autrement dit, conformément à la nouvelle réglementation, à l'exception des engagements internationaux du Vietnam et des lois ou réglementations spécifiques aux secteurs d'activité conditionnels, la participation des investisseurs étrangers dans les entreprises n'est pas limitée (sauf en cas de statuts de société assortis d'autres réglementations). De plus, les organismes de négociation de valeurs mobilières sont autorisés à s'établir, à exercer leurs activités et à apporter 100 % du capital d'investisseurs étrangers. De plus, la qualité des émissions de valeurs mobilières et des émissions privées a été améliorée, et la décision gouvernementale n° 51 relative à l'actionnalisation a été légalisée : après un an d'actionnalisation, les entreprises sont tenues d'être cotées et négociées en bourse.

Au fil des ans, le gouvernement vietnamien a toujours considéré l'attraction des capitaux étrangers comme une priorité essentielle pour le développement socio-économique du pays. Récemment, il a constamment veillé à améliorer le mécanisme d'actionnariat afin de créer des conditions favorables à la participation des investisseurs étrangers et à l'acquisition d'actions. De plus, la mise en œuvre de l'actionnariat doit garantir publicité et transparence, et les investisseurs participant à l'acquisition d'actions doivent avoir accès à une information complète sur la situation de l'entreprise.

Pour les activités normales d'investissement financier des investisseurs étrangers, le gouvernement vietnamien crée systématiquement des conditions favorables à leur participation, limitant ainsi les procédures inutiles. Chaque année, nous contactons régulièrement les investisseurs étrangers au Vietnam, directement ou via des forums tels que le Vietnam Business Forum, Eucharm, Eucharm, Auscharm et Cancharm, afin de recueillir leurs avis et d'améliorer les politiques et le soutien aux investisseurs étrangers au Vietnam.

Dr Vu Bang, président de la Commission des valeurs mobilières de l'État

* Investisseurs étrangers :L'agrandissement de la salle constituera-t-il un coup de pouce significatif au programme d'actionnariat avec la perspective d'un flux de trésorerie potentiel provenant d'investisseurs étrangers pour acheter des entreprises après l'actionnariat, monsieur ?

*Vu Bang, président de la Commission nationale des valeurs mobilières : Outre les solutions mentionnées ci-dessus, le gouvernement vietnamien a également augmenté le taux de participation des investisseurs étrangers aux actions des entreprises vietnamiennes. Il est important de souligner que pour attirer les investisseurs étrangers, le rôle de la transparence et de la bonne gouvernance d’entreprise est un enjeu que nous avons pleinement reconnu au plus haut niveau du gouvernement. Jusqu’à présent, nous avons réalisé des progrès positifs dans la création d’un cadre juridique garantissant une transparence accrue et l’application de bonnes pratiques de gouvernance d’entreprise au Vietnam. Les entreprises publiques appliquent désormais progressivement le même mécanisme de divulgation d’informations que les sociétés cotées. En 2014, l’Assemblée nationale vietnamienne a également promulgué la loi sur les entreprises et la nouvelle loi sur l’investissement, qui prévoient un mécanisme ouvert pour garantir l’équité entre les types d’entreprises, appliquant et institutionnalisant de nombreuses bonnes pratiques de gouvernance d’entreprise reconnues à l’échelle mondiale.

Français Actuellement, nous inscrivons rapidement des entreprises actionnariales sur le marché, répondant au souhait des investisseurs lorsqu'ils investissent dans des entreprises actionnariales de voir leurs investissements négociés sur un marché transparent et dynamique. Selon l'évaluation de la production et des résultats commerciaux de 2014 des entreprises cotées sur les deux bourses, le nombre d'entreprises rentables représentait plus de 90 % du nombre total d'entreprises. Sur l'ensemble du marché, le chiffre d'affaires a augmenté de 13 % par rapport à 2014, les bénéfices ont augmenté respectivement de 13,4 %. Les indices ROA et ROE étaient de 2,26 % et 13,3 %, tous deux en hausse significative par rapport à 2013. Les indices tels que les charges d'intérêts, les charges financières et les stocks ont tous connu des fluctuations très positives par rapport à 2013. Cela prouve que les entreprises cotées sur les bourses vietnamiennes ont réussi leur restructuration, ont échappé à la crise et ont entamé un nouveau cycle de croissance.

*Investisseur étranger :Monsieur le Président de la Commission nationale des valeurs mobilières, outre l'élargissement de l'espace, l'une des exigences pour qu'un marché comme le Vietnam puisse accéder au marché émergent est la facilité d'accès pour les investisseurs étrangers. Du point de vue de la gestion publique du marché boursier, pourriez-vous évoquer quelques points clés pour faciliter l'accès des investisseurs au marché, tels que les procédures d'ouverture de comptes de trading et la mise en place d'instruments dérivés ?

*Vu Bang, président de la Commission des valeurs mobilières de l'État :Outre l'élargissement des possibilités offertes aux investisseurs étrangers, la Commission nationale des valeurs mobilières propose d'autres solutions pour créer des conditions plus favorables à ces derniers. La circulaire modifiant la circulaire 213/2012/TT-BTC régissant les activités des investisseurs étrangers en bourse est en cours de finalisation. De nombreuses procédures administratives ont ainsi été simplifiées, notamment : l'attribution de codes de transaction en ligne aux investisseurs étrangers, dont le délai d'émission passera de 5 à 1 jour. La suppression des procédures de légalisation consulaire et d'authentification des signatures des personnes autorisées pour les organisations disposant de leurs propres sceaux permettra aux investisseurs étrangers de gagner du temps et de réduire leurs coûts. Enfin, la possibilité d'autoriser l'authentification des dossiers d'enregistrement des codes de transaction des investisseurs étrangers par la banque de contrôle est envisagée.

Parallèlement, la Commission nationale des valeurs mobilières étudie actuellement la possibilité de modifier la circulaire 74/2012/TT-BTC afin de supprimer certains obstacles pour les investisseurs étrangers participant au marché boursier, et ainsi leur permettre d'acheter et de vendre le même type de titres le même jour de négociation. De plus, le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières ont étudié la possibilité de revoir les politiques fiscales, tarifaires et de frais afin d'encourager et d'attirer les investisseurs nationaux et étrangers. En particulier pour les produits de fonds de pension, des mesures incitatives ont également été intégrées aux dispositions de la loi n° 26/2012/QH13 du 3 décembre 2012 relative à l'impôt sur le revenu des personnes physiques, modifiant et complétant plusieurs articles de cette loi, et de la loi n° 32/2013/QH13 du 19 juin 2013 relative à l'impôt sur les sociétés, modifiant et complétant plusieurs articles de cette loi. Nous réorganisons actuellement les marchés boursiers des grandes entreprises, des petites et moyennes entreprises et modernisons le marché Upcom pour les sociétés non cotées.

Rivière Rouge

(Courriel de New York - États-Unis)