Les prix de l'or devraient continuer d'augmenter, mais cette hausse sera limitée.

Les cours mondiaux de l'or connaissent un été atone, se maintenant au-dessus de 3 300 dollars l'once sans toutefois parvenir à franchir ce seuil. Malgré cette stabilité, les experts conseillent aux investisseurs d'acheter lors de légères baisses, estimant que, même si de nouvelles hausses sont attendues, les gains resteront limités.

Prévisions du prix de l'or et prévisions des actions du secteur aurifère

Selon Roukaya Ibrahim, stratégiste en chef chez BCA Research, la hausse du prix de l'or s'explique non seulement par des facteurs conjoncturels, mais aussi par des facteurs structurels de long terme, tels que la demande accrue d'investissement et les importants achats des banques centrales. Malgré la pression exercée par des marchés boursiers atteignant des niveaux records et des rendements obligataires élevés, l'or a conservé un soutien crucial autour de 3 300 dollars l'once.

Mme Ibrahim a déclaré : « La hausse du cours de l’or malgré des facteurs défavorables démontre que cette tendance haussière est de long terme et non pas conjoncturelle. La résilience de l’or depuis la mi-avril confirme cette analyse. Malgré une situation de survente, l’or a maintenu sa position, prouvant ainsi qu’il y a toujours des acheteurs lors des replis. »

Face au ralentissement de l'économie mondiale, l'or devrait surperformer les actions. « La demande d'investissement et les achats des banques centrales compenseront le recul de la demande de bijoux et de technologies », a-t-elle souligné.

De plus, les actions des sociétés minières aurifères sont attrayantes en raison de leurs marges bénéficiaires et de leurs flux de trésorerie disponibles record. « Les bénéfices des sociétés minières aurifères ont tendance à fluctuer plus fortement que le cours de l'or. Si ce dernier continue d'augmenter, les actions de ce secteur en bénéficieront grandement. Actuellement, la valorisation des actions minières aurifères reste faible par rapport au marché en général, ce qui ouvre des perspectives de croissance future », a conclu Mme Ibrahim.

L'attention des marchés est actuellement portée sur la conférence annuelle de politique économique organisée par la Réserve fédérale de Kansas City à Jackson Hole, dans le Wyoming, qui débute jeudi soir. Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait y annoncer le nouveau cadre de politique monétaire de la banque centrale.

Le discours de Powell pourrait fournir des indications cruciales quant à la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre, un sujet qui divise les responsables de la Fed. Par ailleurs, le compte rendu de la dernière réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) sera publié mercredi après-midi.

Lorsque la Fed baisse ses taux d'intérêt, les prix de l'or s'envolent.

Mme Ibrahim prévoit une forte hausse du cours de l'or lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) commencera à baisser ses taux d'intérêt. Le marché anticipe une première baisse en septembre, suivie de deux autres d'ici la fin de l'année.

« Ces trois dernières années, le prix de l'or a augmenté malgré des taux d'intérêt réels élevés et un dollar fort. Mais à l'avenir, ces deux facteurs deviendront le catalyseur d'une nouvelle hausse des prix de l'or », a-t-elle déclaré. « Les taux d'intérêt réels baisseront si le marché du travail américain ralentit ou si l'administration Trump fait pression sur la Fed pour qu'elle adopte une politique monétaire plus accommodante. »

Par ailleurs, BCA Research prévoit également un affaiblissement du dollar américain dans les prochains mois, créant ainsi des conditions encore plus favorables pour l'or. « Le dollar pourrait se déprécier car les entrées d'investissements étrangers aux États-Unis sont insuffisantes pour compenser le déficit du compte courant », a expliqué Mme Ibrahim.

Rhona O'Connell, responsable de l'analyse de marché pour la zone EMEA et l'Asie chez StoneX, a relevé ses prévisions pour le prix moyen de l'or en 2024 à 3 115 dollars l'once, soit une légère hausse de 1 % par rapport à ses prévisions précédentes de 3 078 dollars. Elle a noté que les prix de l'or ont récemment fluctué dans une fourchette étroite, avec une différence de seulement 2 % la semaine dernière et de 8 % au cours des trois derniers mois.

Selon les prévisions d'O'Connell, le prix moyen de l'or au troisième trimestre devrait se situer autour de 3 320 dollars l'once, mais pourrait chuter aux alentours de 3 000 dollars au quatrième trimestre.

Elle a fait valoir qu'à moins d'un événement imprévu ou d'une grave crise humanitaire, le pic récent du cours de l'or (3 500 $ en avril) ne devrait pas être dépassé. « Le marché semble saturé, car la réaction des cours de l'or aux décisions de la Fed s'affaiblit de plus en plus », a-t-elle expliqué.

Malgré les anticipations du marché selon lesquelles la Fed baisserait ses taux d'intérêt en septembre et procéderait à deux autres baisses cette année, l'or n'a pas encore franchi la barre des 3 400 dollars l'once.

Cependant, Mme O'Connell a également souligné qu'il est peu probable que les cours de l'or chutent brutalement à court terme. Bien que la demande d'or des banques centrales ait ralenti, elles poursuivent leurs efforts de constitution de stocks, ce qui contribue à soutenir la confiance du marché.

« Le volume des achats importe moins que la régularité des achats. Cela démontre que les risques économiques persistent », a-t-elle déclaré. « De plus, le marché boursier reste surchauffé, malgré la bonne croissance de l'économie américaine. »

En cas d'effondrement du marché, le cours de l'or pourrait initialement chuter, les investisseurs vendant pour obtenir des liquidités, mais la demande d'or augmenterait ensuite car il est considéré comme une valeur refuge.