La route vers le sommet des 3 600 USD du prix mondial de l'or

Le prix de l'or a poursuivi sa forte hausse et a établi un nouveau record vendredi, approchant le seuil des 3 600 USD l'once. La principale raison réside dans les chiffres de l'emploi américains inférieurs aux attentes en août, qui ont fortement renforcé les anticipations d'une prochaine baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed).

À 4h00 GMT+7, le cours de l'or au comptant a progressé de 1,4 % à 3 596,49 $ l'once, après avoir atteint un record à 3 596,76 $. L'or devrait enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire depuis près de quatre mois. Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont également progressé de 1,3 % à 3 653,30 $.

Le marché de l’or attire à nouveau les flux vers les valeurs refuges alors que le marché du travail américain perd de son élan plus rapidement que prévu.

Le rapport sur l'emploi américain du mois d'août, qui vient d'être publié, indique que les principaux emplois non agricoles n'ont augmenté que de 22 000, soit bien moins que les 75 000 attendus. Suite à ce rapport, le marché s'attend désormais à ce que la Fed baisse ses taux d'intérêt de 0,25 % à trois reprises cette année.

Parallèlement, le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,2 % en juillet à 4,3 %, conformément aux prévisions antérieures.

Le marché est également sensible aux révisions. Les données sur l'emploi de juin ont été révisées à la baisse de 13 000 emplois, tandis que celles de juillet ont été légèrement révisées à la hausse de 79 000 emplois.

Avec ces ajustements, l'emploi total en juin et juillet était inférieur de 21 000 à celui rapporté précédemment, indique le rapport.

Malgré le ralentissement de la croissance de l'emploi, le rapport a également fait état de solides gains salariaux. Le salaire horaire moyen a augmenté de 10 cents, soit 0,3 %, pour atteindre 36,53 dollars le mois dernier, conformément aux attentes.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 3,7 % au cours des 12 derniers mois, selon le rapport.

La faiblesse du marché du travail américain renforce les anticipations d'une baisse drastique des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pour le reste de l'année. Les marchés anticipent toujours une baisse d'un quart de point plus tard ce mois-ci et prévoient une baisse totale d'un point de pourcentage d'ici la fin de l'année.

Dans un commentaire, Suki Cooper, experte de la Standard Chartered Bank, a averti que si la croissance de l'emploi tombe en dessous de 40 000, les marchés pourraient commencer à s'attendre à une réduction de 0,5 % plus tard ce mois-ci.

Les anticipations de baisse des taux d'intérêt continuent de croître, les pressions inflationnistes restant élevées. Les analystes estiment que cet environnement est favorable à l'or, le risque de stagflation s'accroissant.

Selon l'expert Aakash Doshi, si la tendance actuelle se poursuit, l'économie américaine pourrait tomber dans la stagflation dans les 3 à 6 prochains mois, ce qui pourrait pousser le prix de l'or à 4 000 dollars l'once.

Les données sur l'emploi d'août sont les dernières à confirmer la faiblesse croissante du marché du travail, a déclaré Mohammed Taha, économiste à l'Institut de recherche économique et sociale. Des données décevantes ont également été publiées par ADP, une société privée de traitement des salaires. Le ministère du Travail a également signalé une forte baisse des offres d'emploi en juillet.

Selon Taha, le chiffre de 22 000 emplois pourrait propulser le prix de l'or vers 3 600 dollars l'once, voire un nouveau record, grâce à la demande accrue de valeurs refuges dans un contexte d'incertitude économique et de tensions géopolitiques potentielles. L'important écart entre les données suggère une très forte dynamique haussière pour l'or.

Toutefois, M. Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, a déclaré que même si le marché du travail ralentit, cela pourrait ne pas suffire à forcer la Fed à réduire ses taux de 0,50 % plus tard ce mois-ci.

Les responsables de la Fed se concentreront probablement sur la faiblesse du marché du travail pour justifier une baisse des taux. Les données sur l'emploi ne devraient pas être suffisamment faibles pour justifier une baisse de 0,5 % par la Fed, l'inflation restant tenace. L'anticipation actuelle reste donc une baisse de 0,25 %.