Les prix mondiaux de l'or augmentent considérablement

La Fed est sur le point d'entrer dans un nouveau cycle, l'or mondial explose

Après une période de stagnation, sous la pression des prises de bénéfices et oscillant autour de 2 300-2 350 USD l'once, le marché de l'or a retrouvé son dynamisme. Le cours mondial de l'or a brusquement franchi la barre des 2 390 USD l'once durant la semaine du 1er au 5 juillet.

La cassure rapide au-dessus du niveau de résistance de 2 350 $ l'once a ouvert une nouvelle tendance haussière pour cette matière première et le marché de l'or sera plus attractif si l'or dépasse le niveau de résistance psychologique de 2 400 $ l'once au cours de la nouvelle semaine.

Le marché mondial de l'or est devenu plus actif et affiche des perspectives prometteuses depuis que la Réserve fédérale américaine (Fed) a assoupli sa politique monétaire. Cette situation s'est produite alors que la première économie mondiale commençait à émettre de nombreux signaux négatifs.

Au cours des deux dernières années, les États-Unis se sont concentrés sur la lutte contre l’inflation, poussant les taux d’intérêt à un niveau record depuis quatre décennies, soit 5,25-5,5 % par an, et les maintenant jusqu’en septembre 2023. Bien que les taux d’intérêt soient restés à des niveaux élevés pendant longtemps, l’économie américaine est restée étonnamment forte.

L'économie américaine a récemment envoyé des signaux négatifs. Les chiffres de l'emploi de mai ont été révisés à la baisse, tandis que le taux de chômage a augmenté en juin.

Les observateurs du marché ont déjà exprimé des inquiétudes quant aux effets négatifs des politiques de taux d'intérêt élevés, que la Fed surveille de près. Cependant, l'impact de ces politiques est souvent décalé. Il est donc difficile de déterminer le moment opportun pour modifier ou inverser les politiques, permettant ainsi à l'économie d'échapper aux crises, aux chocs ou simplement aux fluctuations soudaines dues aux politiques.

Selon le ministère américain du Travail, le secteur non agricole américain a enregistré 206 000 nouveaux emplois en juin, soit bien moins que les 218 000 de mai. Le taux de chômage a de nouveau augmenté, atteignant 4,1 %, un niveau supérieur aux 4 % prévus par les économistes.

Avec des signes de faiblesse sur le marché du travail américain, le prix spot mondial de l'or s'est à nouveau approché de la barre des 2 400 dollars l'once.

Mi-avril et durant la troisième semaine de mai, le cours mondial de l'or au comptant a dépassé ce seuil et a même atteint un pic historique de 2 450 USD l'once, alors que les investisseurs anticipaient une baisse des taux d'intérêt de la Fed en juin. Cependant, la vigueur inattendue de l'économie américaine et une inflation relativement élevée, toujours supérieure à 3 %, n'atteignant pas l'objectif de 2 %, ont retardé la baisse des taux d'intérêt de la Fed.

La détérioration des signaux en provenance de l'économie américaine la semaine dernière a accru la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion du 18 septembre.

Dans l'après-midi du 7 juillet, selon les signaux de l'outil FedWatch du CME, le marché tablait sur une probabilité de 77,9 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt le 18 septembre. Parmi ces probabilités, 72 % la prévoyaient de 25 points de base, passant de 5,25-5,5 %/an actuellement à 5-5,25 %/an. Le 3 juillet, la prévision de baisse des taux d'intérêt n'était que de 67 %.

De l'or jusqu'à 2 500 USD, la bague est-elle glissante ?

Les investisseurs suivent de près l'évolution des marchés internationaux après que la Fed a annoncé une politique monétaire moins restrictive. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed est devenue plus probable, le taux de chômage ayant atteint son plus haut niveau en trois ans.

La « porte » vers une baisse des taux d’intérêt est plus large non pas parce que la Fed est plus confiante dans la baisse de l’inflation, mais à cause des risques auxquels l’économie américaine pourrait être confrontée si une politique monétaire coûteuse est maintenue pendant une longue période.

Les taux d’intérêt élevés et les rendements des obligations du Trésor américain ont maintenu le dollar très fort par rapport à la plupart des autres devises, provoquant non seulement une instabilité sur le marché financier mondial mais exerçant également une forte pression sur l’or.

Si le dollar n’avait pas été fort, l’or aurait pu progresser beaucoup plus qu’il ne l’a fait au cours des derniers mois.

Le signal d'un retour à une politique monétaire plus souple de la Fed à partir de septembre prochain se précise. Le dollar pourrait également entrer dans une tendance baissière durable. La Fed pourrait procéder à une douzaine de baisses de taux d'intérêt.

Avec de nouveaux développements, l’or devrait revenir à la tendance haussière établie depuis fin 2023.

Goldman Sachs avait précédemment prédit que l'or atteindrait 2 500 dollars l'once d'ici la fin de l'année et 3 000 dollars l'once l'année prochaine. Nombreux sont ceux qui croient à cette possibilité si la Fed baisse ses taux d'intérêt.

En outre, la Chine aurait recommencé à acheter de l'or net après avoir soudainement arrêté ses achats en mai, mettant fin à la précédente séquence d'achats nets de 18 mois.

Selon sa stratégie à long terme, la Chine augmentera ses réserves d'or et réduira ses réserves en dollars américains. La Banque populaire de Chine (PBOC) détient actuellement une part relativement faible d'or dans ses réserves de change, soit seulement 4,9 %.

La Chine, la Turquie et certains pays du Moyen-Orient ne sont pas les seuls à continuer d’augmenter leurs achats d’or.

Cependant, dans un avenir proche, durant la semaine du 8 au 12 juillet, le cours spot de l'or se heurtera à un important seuil psychologique de 2 400 $ l'once. Si ce seuil n'est pas franchi, la pression des prises de bénéfices et les ventes à découvert pourraient s'intensifier, provoquant une nouvelle correction à la baisse du cours de l'or.

Pour les « grands acteurs » comme la Chine, les achats d'or resteront discrets, profitant peut-être de la baisse du cours de l'or en juin pour effectuer des achats massifs. Lorsque l'or atteindra 2 400 USD l'once, ils pourront réduire leurs achats. Cependant, le changement de politique monétaire de la Fed en septembre pourrait rendre difficile pour de nombreux acteurs du marché international de l'or de retarder davantage leurs achats.

Selon une enquête menée par Kitco, 83 % des experts estiment que le cours de l'or augmentera la semaine prochaine. 66 % des traders particuliers prévoient la même chose.

Dans le pays, le prix des lingots d'or SJC est resté stable à près de 77 millions de VND/tael (prix de vente) pendant une trentaine de séances consécutives. Parallèlement, le prix des bagues en or continue d'augmenter et se situe actuellement entre 76,5 et 76,7 millions de VND/tael (prix de vente), soit seulement environ 300 000 VND/tael de moins que le prix des lingots d'or SJC. Par rapport au début de l'année, le prix des bagues en or a augmenté d'environ 13 à 14 millions de VND/tael.