Affirmer le rôle de teneur de marché

(Baonghean) - Parallèlement au développement de la macroéconomie, le développement du marché obligataire en général et du marché des obligations d'État en particulier joue un rôle de plus en plus important pour attirer des capitaux à moyen et long terme afin de répondre aux besoins urgents de dépenses du budget de l'État et de stabiliser le système financier national.

Développer en profondeur le marché des obligations d’État conformément aux tendances et aux pratiques internationales est une exigence urgente, dans laquelle la solution consistant à développer un système de teneur de marché est l’une des solutions importantes.

Les teneurs de marché jouent un rôle de répartition des capitaux entre les émetteurs et les investisseurs sur le marché primaire. Ils participent aux enchères pour l'émission d'obligations d'État, soutenant et créant ainsi une demande stable pour ces obligations. Ils sont également garants de l'émission d'obligations d'État lorsqu'ils comprennent les besoins d'investissement obligataire des investisseurs et la capacité de l'émetteur à émettre des obligations d'État. Ils fournissent également des prix d'achat et de vente réguliers pour les obligations standard sur le marché secondaire, créant ainsi des prix standardisés et favorisant ainsi la liquidité du marché secondaire.

Les banques commerciales ayant un fort potentiel financier sur le marché sont les organisations les plus aptes à devenir des teneurs de marché (Photo d'illustration)

Pour que le système de teneur de marché fonctionne efficacement sur le marché obligataire, les pays précisent généralement les obligations et les droits des membres.

En termes de droits, les organismes de gestion de l'État garantissent aux teneurs de marché l'équilibre avec les obligations qu'ils ont remplies. Selon l'expérience internationale, les teneurs de marché ont le droit exclusif de participer aux enchères, le droit de placer des enchères à l'approche de la clôture de la séance d'enchères, le droit exclusif d'utiliser le système de négociation pour actualiser la situation du marché et exécuter les transactions, le droit de participer à un système opérationnel plus large que les autres membres de la négociation et l'accès à des mécanismes de soutien à la liquidité en cas de difficultés de liquidité dans l'exécution de l'obligation de lancer des enchères fermes bilatérales.

Le système de teneur de marché joue donc un rôle important sur le marché des obligations d'État, et son développement est essentiel à son développement durable et stable. Pour ce faire, le gouvernement doit créer un environnement propice à leur bon fonctionnement et les conditions nécessaires à leur mise en place.

Concernant la structure des teneurs de marché, le système national comprend des banques commerciales, des fonds d'investissement, des sociétés de valeurs mobilières, etc. Le fait que les teneurs de marché soient principalement des banques commerciales s'inscrit parfaitement dans la tendance de développement du marché des obligations d'État, qui constitue un lieu de mobilisation de capitaux pour le budget de l'État et enregistre souvent un volume d'échanges important. Les teneurs de marché jouent un rôle majeur en tant que canal de distribution entre l'émetteur et les investisseurs. De plus, ils sont également ceux qui fournissent les cours acheteurs et vendeurs, créant ainsi des prix standardisés sur le marché.

Les banques commerciales, en tant qu'intermédiaires financiers, sont les lieux de circulation des capitaux entre les dépôts d'épargne des particuliers et des organisations et les organisations en besoin de capitaux. Parallèlement, les banques commerciales à fort potentiel financier sur le marché sont les mieux placées pour devenir teneurs de marché et opérer efficacement sur le marché des obligations d'État. Cela a contribué à répondre aux questions et aux préoccupations concernant la position et la part de marché importantes des banques commerciales sur le marché des obligations d'État vietnamiennes ces derniers temps.

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