Maîtriser l'inflation – Le point positif de ces 5 derniers mois.

Au cours des cinq premiers mois de l'année, la maîtrise de l'inflation a donné des résultats meilleurs que prévu : l'IPC en mai n'a augmenté que de 0,2 % ; par rapport à décembre 2013, l'IPC n'a augmenté que de 1,08 %, soit la plus faible hausse enregistrée pour la même période depuis 2002.

Image illustrative

Commençons par examiner la maîtrise de l'inflation au cours des cinq premiers mois de l'année. Les résultats obtenus sont meilleurs que prévu. L'IPC n'a progressé que de 0,2 % en mai ; par rapport à décembre 2013, la hausse n'est que de 1,08 %, soit la plus faible augmentation enregistrée sur cette période depuis 2002. L'augmentation moyenne des quatre premiers mois de l'année, comparée à la même période de l'année précédente, s'établit à 4,72 %, un taux inférieur à celui de nombreux mois précédents.

Une faible inflation a un impact significatif sur la situation socio-économique. Elle réjouit les consommateurs, rassure les investisseurs, les producteurs et les entreprises, et permet aux décideurs politiques et aux responsables macroéconomiques d'aborder avec plus d'assurance l'élaboration et la mise en œuvre de solutions pour surmonter les difficultés de production et soutenir le marché. Les résultats des cinq premiers mois sont un signe positif : l'IPC pour l'ensemble de l'année devrait augmenter à un rythme inférieur à l'objectif fixé (7 %), voire inférieur à celui des deux années précédentes (6,81 % en 2012 et 6,04 % en 2013), ou même aussi bas que 5 à 6 %, comme indiqué lors de la réunion ordinaire du gouvernement en avril.

En ce qui concerne la stabilité macroéconomique, les indicateurs macroéconomiques se reflètent dans de nombreux paramètres, notamment deux grands groupes d'indicateurs : la balance des paiements internationaux et la balance des recettes et des dépenses du budget de l'État.

La balance des paiements internationale englobe de nombreux aspects, notamment la balance commerciale (exportations et importations de biens), les investissements étrangers et les dépenses des touristes internationaux.

Les exportations ont connu une certaine évolution. Grâce à des mois où elles ont dépassé 12 milliards de dollars, la valeur totale des exportations pour les cinq premiers mois a atteint 58,51 milliards de dollars, un montant supérieur à celui de l'ensemble de l'année 2009 (57,1 milliards de dollars).

Auparavant, le secteur économique national connaissait des exportations faibles ou en baisse, mais il a maintenant connu une augmentation significative (11,9 %), démontrant ses efforts pour tirer profit des opportunités offertes par l'ouverture et une intégration plus profonde dans l'économie mondiale.

Les exportations de produits agricoles, forestiers et aquatiques ont atteint 12,12 milliards de dollars, représentant 20,7 % du chiffre d'affaires total des exportations, une augmentation significative par rapport à la même période de l'année précédente.

Quelques indicateurs économiques clés pour les cinq premiers mois de 2014 comparés à la même période en 2013 (%). Source : Office général des statistiques.

De même, en seulement 5 mois, 12 catégories de produits et 12 marchés ont atteint un chiffre d'affaires d'un milliard de dollars ou plus. De nombreuses catégories de produits clés ont connu des taux de croissance supérieurs à la moyenne générale, certaines affichant à la fois une forte croissance et une expansion significative, comme les téléphones, les textiles, les chaussures, les produits de la mer, le café, le poivre, les sacs à main, les portefeuilles, les valises, les chapeaux, les parapluies, le bois et les produits dérivés…

Les exportations ayant progressé plus rapidement que les importations (15,4 % contre 9,6 %), l'excédent commercial des cinq premiers mois s'est élevé à 1,649 milliard de dollars. Ce résultat sur cinq mois est un signe positif, indiquant que le taux de croissance des exportations pour l'ensemble de l'année dépassera l'objectif (10 %), permettant ainsi non seulement d'éviter le déficit commercial important prévu (plus de 8,7 milliards de dollars), mais aussi potentiellement de dégager un excédent commercial supérieur à celui des deux années précédentes.

Les données des cinq premiers mois de l'année montrent également que les entrées de devises étrangères au Vietnam ont été très importantes. Les investissements directs étrangers (IDE) ont atteint 4 milliards de dollars américains. L'aide publique au développement (APD) décaissée a augmenté. Le nombre de visiteurs internationaux au Vietnam au cours des cinq premiers mois a atteint 3,75 millions, soit une hausse de 26,1 % – un taux de croissance très élevé, constaté pour les quatre motifs de visite (tourisme, affaires, visites familiales et autres motifs). C'est un signe positif pour le tourisme, qui vise de nouveaux records en termes de fréquentation et de recettes par rapport à 2013.

Grâce à un excédent important de la balance des paiements internationaux, la Banque d'État du Vietnam a pu acheter et augmenter ses réserves de change à 35 milliards de dollars – un niveau record – assurant ainsi la sécurité financière et la liquidité du pays.

Concernant l'équilibre budgétaire, si les deux années précédentes ont été marquées par d'importantes difficultés, la pression s'est considérablement atténuée cette année. Le taux d'exécution budgétaire du début de l'année au 15 mai, comparé aux prévisions annuelles, montre que les recettes totales sont supérieures aux dépenses totales (41,7 % contre 36,8 %). Les recettes intérieures atteignent 421,1 % et les recettes pétrolières 49,9 %, dépassant ainsi le taux d'exécution global. Le taux de croissance annuel des recettes totales est supérieur à celui des dépenses totales, les recettes intérieures et les recettes issues des importations et des exportations affichant une croissance encore plus forte. Par conséquent, le déficit budgétaire par rapport aux prévisions annuelles est inférieur au ratio recettes totales/dépenses totales ; le déficit budgétaire/PIB au premier trimestre s'établissait à 4,9 % et devrait être inférieur aux 5,3 % projetés pour l'ensemble de l'année.

Concernant la croissance économique, la croissance du PIB depuis 2013 a montré des signes de reprise après son point le plus bas, avec un taux de croissance de 5,42 % en glissement annuel (en 2012, il était de 5,25 %, le plus bas depuis 2000) ; au premier trimestre 2014, cette tendance s'est poursuivie à un rythme plus élevé que durant la même période des deux années précédentes.

L'indice de la production industrielle (IPI) a progressé de 5,9 % en mai, portant son taux de croissance sur les cinq premiers mois à 5,6 %, supérieur aux 5,5 % enregistrés sur les quatre premiers mois. Le secteur manufacturier, qui représente la plus grande part de l'activité industrielle totale, a quant à lui connu une hausse de 7,5 %.

Plusieurs facteurs d'entrée et de sortie ont montré des signes d'amélioration. Le montant des capitaux d'investissement provenant du budget de l'État en mai était supérieur à celui des mois précédents (16 800 milliards de VND en mai ; près de 15 540 milliards de VND en avril ; 13 600 milliards de VND en mars).

Les investissements directs étrangers (IDE) et l'aide publique au développement (APD) ont continué de progresser. La croissance du crédit a été plus forte qu'au cours des mois précédents. Le taux de croissance des ventes au détail de biens et de services aux consommateurs, hors hausses de prix, a augmenté de 6 % au cours des cinq premiers mois de l'année. Par ailleurs, il est devenu presque systématique que la croissance économique de notre pays soit plus élevée au dernier trimestre qu'au premier.

Toutefois, plusieurs limites et lacunes persistent au cours des cinq premiers mois de l'année. Parmi celles-ci figure le ratio investissement/PIB le plus bas depuis plus de 20 ans, alors que l'investissement est un facteur matériel direct déterminant la croissance économique. Les investissements du budget de l'État ont continué de diminuer au cours des cinq premiers mois (la baisse étant plus marquée pour les collectivités locales). Le total des ventes au détail de biens et les recettes des services aux consommateurs sont restés faibles…

Il convient de souligner l'évolution complexe de la situation depuis début mai. Les entreprises doivent analyser et évaluer ces évolutions afin de choisir et de développer de manière proactive leurs investissements et leurs marchés d'import-export avec des partenaires diversifiés et multilatéraux.

Selon chinhphu.vn