Y aura-t-il une grande vague d’investissements étrangers au Vietnam après le TPP ?

L'aboutissement des négociations entre les 12 pays participant à l'Accord de Partenariat transpacifique (TPP) a créé un climat d'enthousiasme et d'optimisme au Vietnam. Les flux d'investissements étrangers, directs et indirects, devraient augmenter au Vietnam, mais les experts préviennent également que les défis à venir sont considérables en raison de la faiblesse de l'économie nationale.

Produit dans une entreprise étrangère

Selon les analystes, l’adhésion au TPP ouvrira au Vietnam des opportunités pour attirer les investissements étrangers en général, y compris les investissements directs étrangers (IDE), les investissements indirects étrangers (IIE) et d’autres sources d’investissement étrangères.

Les capitaux des IDE augmenteront

M. Phan Huu Thang, ancien directeur du département des investissements étrangers (ministère de la Planification et de l'Investissement), a déclaré que le TPP est un modèle d'accord de libre-échange (ALE) du 21e siècle, avec un niveau plus profond et plus large que l'OMC dans les domaines des réductions d'impôts ; l'augmentation de l'ouverture des services ; le renforcement des réglementations liées à l'investissement étranger et à la protection des investisseurs ; la protection des droits de propriété intellectuelle ; l'augmentation de la transparence de la concurrence ; les questions de travail...

Par conséquent, les relations commerciales entre le Vietnam et les pays membres du TPP se développeront fortement à l'avenir, attirant ainsi au Vietnam des capitaux d'investissement en provenance des pays du TPP et de pays extérieurs au bloc. Les investisseurs extérieurs au TPP investiront au Vietnam pour bénéficier d'incitations tarifaires.

Selon M. Thang, au sein du bloc, les investissements de deux partenaires, le Japon et les États-Unis, devraient connaître une forte augmentation, car ces deux pays possèdent de nombreux atouts technologiques et d'ingénierie que le Vietnam souhaite attirer. Concernant le partenaire japonais, M. Thang a déclaré que les investissements de ce pays ont constamment augmenté au Vietnam ces derniers temps, notamment dans le nouveau secteur d'investissement, à savoir le secteur agricole, déjà fragile.

Récemment, de nombreuses grandes entreprises américaines ont également déclaré que si le TPP était signé, les États-Unis seraient le premier investisseur au Vietnam.

Les capitaux d'IDE dans le secteur du textile et de l'habillement ont fortement augmenté au cours des deux dernières années, car les entreprises étrangères du secteur du textile et de l'habillement anticipent l'adhésion du Vietnam au TPP pour en bénéficier.

Les sociétés de développement d'infrastructures industrielles croient également qu'une fois le TPP signé, le Vietnam disposera d'un avantage concurrentiel supérieur pour attirer les investissements étrangers, car les pays concurrents du Vietnam tels que la Chine, les Philippines, l'Indonésie, la Thaïlande, le Myanmar... n'ont pas encore rejoint le TPP.

Certaines entreprises telles que Becamex IDC, Vietnam - Singapore Industrial Park and Urban Infrastructure Development Company (VSIP), Amata Group (Thaïlande)... ont également récemment augmenté le développement de nouveaux projets d'infrastructures industrielles et urbaines dans certaines provinces et villes pour saisir les opportunités.

S'adressant récemment à la presse, M. Nguyen Van Hung, président du conseil d'administration de Becamex IDC, a estimé que dans le contexte d'une intégration plus profonde du Vietnam à l'économie mondiale, notamment avec le TPP, la possibilité d'investissement de capitaux étrangers au Vietnam augmentera dans les temps à venir.

Selon M. Hung, la pose de la première pierre du complexe industriel et urbain Becamex - Binh Phuoc d'une superficie de plus de 4 633 hectares dans la province de Binh Phuoc à la mi-septembre par Becamex vise également à anticiper les vagues croissantes d'investissements étrangers au Vietnam.

Le rapport d'impact du TPP, récemment publié par l'Institut vietnamien de recherche économique et politique (VEPR), a estimé qu'en participant au TPP, les investissements étrangers devraient augmenter d'environ 13 milliards USD, une augmentation presque égale à l'augmentation de l'attraction des IDE vers le Japon, le double de l'augmentation des IDE vers l'Australie, la Malaisie...

Selon le rapport du VEPR, la raison de l'augmentation des IDE est que le Vietnam est un pays avec des avantages à l'exportation tels qu'une main d'œuvre bon marché, des coûts moyens d'intrants inférieurs à ceux de nombreux autres pays et des matières premières pour de nombreuses industries telles que les produits agricoles et les fruits de mer disponibles localement.

En fait, depuis 2013, avant que le TPP ne devienne une réalité, de nombreux projets dans les domaines du textile, de la chaussure, etc. provenant de pays extérieurs au bloc TPP ont afflué au Vietnam, ce qui constitue un exemple concret de la capacité du pays à attirer des IDE en provenance de pays extérieurs au bloc TPP.

Et augmenter le capital indirect

Selon les analystes, la participation au TPP n’a pas seulement un impact sur les investissements directs, mais aussi sur les capitaux d’investissement indirects (FII) par le biais de fusions et acquisitions (M&A).

Selon M. Phan Huu Thang, la vague de fusions-acquisitions au Vietnam s'intensifie, et l'entrée d'investisseurs étrangers sur le marché vietnamien par le biais d'acquisitions d'entreprises nationales a considérablement augmenté. La participation du Vietnam au TPP favorisera davantage cette vague de fusions-acquisitions dans le pays à l'avenir.

Selon les entreprises, les récentes politiques du gouvernement à travers la loi sur l'investissement, la loi sur les entreprises, la loi sur les affaires immobilières de 2014, qui sont en vigueur depuis début juillet, assouplissant la « marge de manœuvre » sur le marché boursier... favoriseront les flux de capitaux étrangers au Vietnam.

Grâce au marché des capitaux, les fonds d'investissement et les sociétés financières déjà présents au Vietnam intensifient leurs investissements, et de nouvelles sociétés et de nouveaux fonds d'investissement font leur apparition. Afin d'attirer ces flux de capitaux vers les sociétés de valeurs mobilières, promouvoir l'actionnariat des entreprises publiques est la voie à suivre pour attirer les capitaux étrangers.

Toutefois, selon un expert, l'attraction de capitaux étrangers par le biais du marché boursier seul peut croître fortement, mais il est trop tôt pour dire qu'il y aura une « grande vague » sur ce marché, bien que l'achèvement des négociations du TPP ait eu un effet positif immédiat sur le marché boursier national, l'indice VN augmentant de près de 2% hier, 6 octobre, pour dépasser la barrière des 575 points à 581,29 points.

Interrogé par TBKTSG Online, le dirigeant d'une importante société de valeurs mobilières a déclaré que le TPP aiderait le marché boursier à attirer de nouveaux flux de trésorerie, ce qui correspond aux attentes du secteur boursier. Cependant, selon lui, il s'agit du sentiment général à long terme, mais il n'y aura pas d'afflux indirect de capitaux sur le marché boursier vietnamien comparable au tsunami de 2007.

Pourquoi ? Parce qu'il est nécessaire de revenir sur la véritable vigueur de l'économie vietnamienne. Le marché boursier est une simulation de la santé réelle de l'économie. La solidité interne des entreprises vietnamiennes a été fortement contrastée ces derniers temps. Les entreprises fragiles ont quitté le marché, tandis que celles qui restent s'efforcent de se renforcer.

Cependant, avec les premières informations sur le TPP, on peut voir que les industries fortes du Vietnam telles que le textile, l'agriculture, la technologie et les parcs industriels seront plus optimistes tandis que les industries telles que le lait, l'acier, les produits pharmaceutiques, les matériaux de construction et les automobiles mécaniques pourraient être confrontées à davantage de défis.

Le dirigeant susmentionné a également déclaré qu'il était prématuré d'affirmer que le TPP entraînerait une forte vague sur le marché boursier ; par conséquent, nous devons nous renseigner davantage, observer, agir, lire attentivement les dispositions spécifiques et les intégrer au modèle réel afin d'en connaître les impacts précis, mais nous ne pouvons pas les évaluer immédiatement. « Bien que le sentiment général soit que l'économie vietnamienne en bénéficiera, y compris le marché boursier, le plus important est d'agir et de savoir gérer cette forte vague », a-t-il déclaré.

En outre, la taille du marché boursier vietnamien est actuellement supérieure à 30 % du PIB, bien inférieure à celle de nombreux pays de la région, et ce ratio doit être fortement amélioré dans les temps à venir afin que le marché puisse être suffisamment grand pour « absorber » d’importants flux de capitaux, le cas échéant, en raison de l’impact du TPP.

À la fin du premier semestre de cette année, selon la Commission nationale des valeurs mobilières, le portefeuille des investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien était estimé à plus de 14 milliards de dollars américains. Cela prouve que les investisseurs étrangers conservent leur confiance dans le marché boursier vietnamien. En effet, l'agence de gestion souhaite toujours que les investisseurs étrangers soient un facteur important de développement du marché boursier, mais le Vietnam n'est pas encore devenu une destination attractive pour les investissements étrangers indirects. Le cadre juridique actuel n'a pas significativement élargi l'espace d'investissement, allégé les procédures administratives et créé les conditions permettant aux investisseurs étrangers de participer facilement au marché boursier vietnamien.

Plus que du rose

Selon les recherches du VEPR, l’intégration apporte toujours des opportunités et des défis aux pays participants.

Le TPP, d'un côté, attire des capitaux d'investissement direct étranger (IDE) au Vietnam et contribue au développement de l'industrie sous-jacente, mais il devient également le principal concurrent, rendant difficile la survie des entreprises nationales dépourvues de moyens importants et de technologies modernes. L'évolution récente le montre clairement.

Le TPP est un accord commercial, et dans ce marché commun, de nombreux pays ont des capacités excédentaires, ce qui rend la tâche plus difficile aux usines vietnamiennes... "C'est un véritable bilan de santé, si vous n'êtes pas en bonne santé, il sera difficile de survivre", a commenté le dirigeant de la société de valeurs mobilières susmentionnée.

En regardant en arrière, l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) est un accord assez similaire au PTP entre les trois pays que sont le Canada, les États-Unis et le Mexique, signé en 1994. Mais après avoir rejoint l’ALENA, en 1995 et 1996, le Mexique a souffert d’une crise financière en raison d’une mauvaise gestion du déficit commercial, et c’est une leçon dont le Vietnam devrait tirer note.

Le processus d'intégration aura un impact profond sur tous les secteurs de l'économie. Selon les experts, les secteurs les plus touchés par l'adhésion du Vietnam au TPP seront l'élevage, la distribution et le commerce de détail, ainsi que les petites et moyennes entreprises.

M. Phan Huu Thang a déclaré que l'opportunité d'attirer les IDE des pays membres du TPP et des pays non membres du TPP sera énorme, mais le défi est qu'il y aura de nombreux projets à faible contenu technique et technologique, provoquant facilement une pollution environnementale dans différents domaines tels que la teinture textile, l'habillement, le cuir et les chaussures, etc. en provenance de pays où le Vietnam a un déficit commercial, il est donc nécessaire de savoir comment éliminer les projets ci-dessus.

De toute évidence, l'intégration présente de nombreux avantages, mais aussi des défis. Les experts affirment que les collectivités locales doivent saisir cette opportunité pour exercer leur « droit de choisir » les projets afin d'améliorer la qualité et l'efficacité de l'attraction de ces flux de capitaux.

Par conséquent, selon les analystes, pour profiter des opportunités offertes par le TPP, le Vietnam doit continuer à améliorer l'environnement d'investissement, à renforcer la compétitivité de l'environnement d'investissement et à renforcer la responsabilité des fonctionnaires de l'État dans l'exercice des fonctions publiques liées à l'investissement et aux affaires.

Selon TBKTSG