Avec des pertes continues, Vietstar Airlines a-t-elle la capacité de « décoller » ?

Après cinq ans d'exploitation, Vietstar Airlines a perdu près de 50 milliards de dongs, devait près de 300 milliards de dongs à la banque et ses fonds propres ne répondaient pas aux exigences minimales pour créer une compagnie aérienne. De plus, le fait que cette compagnie ait un actionnaire appartenant au ministère de la Défense nationale soulève de nombreuses questions juridiques, d'autant plus que son apport en capital est un terrain militaire.

Dessin du modèle de planification du terminal de l'aéroport de la société Viet Star

Perte pour quoi ?

Créée en 2010 avec un capital social de 400 milliards de VND, Vietstar est le résultat d'une coentreprise entre trois organisations, dont HK Ngoi Sao Viet Company Limited contribuant à hauteur de 262,7 milliards de VND, soit 65 % du capital, et Ngoi Sao Viet Logistics Joint Stock Company contribuant à hauteur de 37,5 milliards de VND, soit 25 % de A41 Aircraft Repair Company.

Selon l'introduction sur le site Web, Vietstar Airlines est spécialisée dans la fourniture de services de transport de passagers et de fret par voie aérienne sous forme de vols charters (transport par petits avions à voilure fixe et hélicoptères vers des zones touristiques ou de petites îles que les gros avions ne peuvent pas atteindre) ; fourniture de services au sol pour les avions, services de maintenance et de réparation d'avions pour les clients qui sont des compagnies aériennes opérant à l'aéroport de Tan Son Nhat.

Les avantages ne manquent pas, mais en réalité, cette compagnie fonctionne de manière inefficace et subit des pertes continues. Au 31 décembre 2015, Vietstar Airlines accumulait des pertes de 47,4 milliards de VND.

Le rapport financier de l'entreprise montre également que la dette la plus importante de Vietstar est le prêt à long terme auprès d'Eximbank, dont l'encours total au 31 décembre 2015 s'élevait à 290 milliards de VND, soit une augmentation de 40 % par rapport au début de l'année. Il s'agit d'un prêt sous le contrat de crédit n° 2000-LAV-201405688 daté du 5 novembre 2014, portant un taux d'intérêt de 10,5 % par an, utilisé pour l'acquisition d'immobilisations.

En 2015, rêvant de décoller, Vietstar Airlines a décidé d'augmenter son capital à 800 milliards de VND. L'apport réel du nouveau propriétaire s'est élevé à 700 milliards de VND, soit le capital minimum requis pour obtenir une licence de vol international conformément à l'article 8 du décret 30/2013/ND-CP. Le montant supplémentaire de 300 milliards de VND a été apporté par Viet Star Logistics Joint Stock Company et Viet Star HK LLC, avec le directeur général Pham Trinh Phuong comme président du conseil d'administration.

Cependant, en raison des pertes accumulées, le capital social de 700 milliards de VND que les investisseurs de Vietstar ont apporté l'année dernière a également été affecté, ce qui a conduit à l'incapacité de respecter les normes minimales de fonds propres des compagnies aériennes nationales et internationales.

Il faut clarifier la contribution en capital avec les terres de la défense nationale

La société de réparation d'aéronefs A41 est une unité de la défense aérienne et de l'armée de l'air, avec le grand avantage d'être l'unité gérant de nombreux terrains de défense dans les principaux aéroports du pays.

Il est connu que, dans le cadre de la joint-venture avec Vietstar Airlines, la société A41 a apporté des capitaux sous forme de droits d'utilisation foncière dans le secteur aéronautique, d'une valeur estimée à 100 milliards de dongs lors de sa création. Grâce à cet apport foncier, la société A41 a pu construire un terminal aéroportuaire Vietstar d'une envergure considérable.

Il n'y aurait pas lieu de discuter si le terrain sur lequel la société A41 a apporté son capital n'était pas un terrain militaire. En effet, conformément aux dispositions de l'article 6 de la circulaire n° 35/2009-TT-BQP relative à la gestion et à l'utilisation des terrains destinés à la défense, l'utilisation de terrains militaires à des fins économiques revêt trois formes, sans apport en capital.

Expliquant plus clairement d'un point de vue juridique, l'avocat Dang Van Cuong, du cabinet d'avocats Chinh Phap (Hanoï) a déclaré : Dans le cas d'un apport en capital par la société A41, il est nécessaire d'examiner la décision d'attribution du terrain de l'autorité compétente pour ce terrain, les plans, les objectifs, les tâches de l'unité liés à l'utilisation du terrain et le certificat de droit d'utilisation du terrain pour clarifier le but de l'utilisation du terrain, il y aura alors une base pour déterminer si l'apport en capital avec droit d'utilisation du terrain est légal ou non.

Cette décision est extrêmement importante, car les terrains attribués par le ministère de la Défense à la société A41 sont situés à des emplacements stratégiques, ce qui constitue un atout majeur pour le secteur aéronautique. Cependant, la participation d'A41 dans cette coentreprise ne représente que 25 % du capital, pour un montant converti de seulement 100 milliards de dongs.

Selon un rapport du ministère des Transports, Vietstar Airlines participera au marché de l'aviation intérieure en tant que transporteur de passagers et de fret général, ainsi qu'en tant que premier transporteur de fret aérien spécialisé au Vietnam.

Durant ses cinq premières années d'exploitation, la compagnie aérienne prévoit d'exploiter une flotte de trois Boeing 737/Airbus 320. Elle a également présenté un accord de location de trois Boeing 737 avec une société de leasing aéronautique.

Cependant, la question est de savoir pourquoi, malgré ses atouts en matière d'infrastructures aéronautiques (un terrain lui permettant d'aménager son propre terminal), Vietstar Airlines continue d'afficher des pertes constantes. Avec une capacité limitée et des fonds propres insuffisants pour obtenir une licence, Vietstar Airlines peut-elle réellement décoller et ajouter une nouvelle étoile au ciel aérien, offrant ainsi davantage de choix aux passagers, ou demande-t-elle simplement une licence pour un autre objectif ?

Le public a tout à fait le droit de remettre en question la demande de licence de Vietstar Airlines, d'autant plus que, selon la source de PLVN, Vietnam Airlines contribue actuellement au capital de Vietstar Airlines.

Si l'apport en capital de Vietnam Airlines à Vietstar Airlines est réalisé, cette compagnie aérienne obtient une licence et devient la 5ème compagnie aérienne au Vietnam et Vasco-SkyViet Airlines obtient également une licence comme soumis par le ministère des Transports, alors Vietnam Airlines exploitera à elle seule 4 compagnies aériennes, sans compter la coentreprise au Cambodge, qui compte 5 compagnies aériennes.

Il convient d'ajouter qu'après son actionnariat, Vietnam Airlines n'est plus une entreprise publique et a vendu des actions à des investisseurs étrangers. En investissant simultanément dans cinq compagnies aériennes, Vietnam Airlines peut-elle éviter les risques financiers, opérationnels et de gestion ?

L'Autorité de l'aviation civile évite l'opinion publique et « justifie » les signes de demande massive de licences d'aviation

Face au phénomène de « course » pour obtenir des licences d'exploitation aéronautique, les journalistes de PLVN ont programmé à plusieurs reprises des réunions avec le ministère des Transports et l'Autorité de l'aviation civile du Vietnam, mais n'ont reçu aucune coopération ni information officielle sur les questions soulevées par le journal. « Esquivant » le journal PLVN, le 4 avril 2016, le représentant de l'Autorité de l'aviation civile, M. Vo Huy Cuong, s'est de nouveau exprimé dans le journal spécialisé et a affirmé qu'« il n'y a aucune précipitation à délivrer des licences d'aviation ».

Selon les informations de ce journal, l'Autorité de l'aviation civile a déclaré n'avoir pas contourné la loi en proposant que Vietstar Airlines soit autorisée à utiliser les rapports financiers audités pour remplacer les documents de confirmation de capital, comme le prévoit l'article 9 du décret n° 30/2013/ND-CP. Cette explication est une excuse peu convaincante, car le rapport d'audit ne peut remplacer les fonds gelés de la banque, car ces fonds ont été utilisés à d'autres fins. Il n'y aura donc plus d'investissements pour les avions ni de dépenses pour le transport aérien.

Selon l'avocat Dang Van Cuong (Barreau de Hanoi) : Le capital légal doit être exprimé en dongs vietnamiens, en devises étrangères ou en biens immobiliers. La loi ne prévoit pas de rapport financier remplaçant le document de confirmation du capital. La preuve du capital en dongs vietnamiens ou en devises étrangères doit être confirmée par une banque conformément aux dispositions de l'article 9, clause 1, du décret n° 30/2013/ND-CP mentionné ci-dessus pour se conformer à la loi. Si l'entreprise ne remplit pas les conditions ci-dessus, la demande sera rejetée.

Selon la loi vietnamienne