Une année triste pour le marché boursier.
Les experts boursiers prévoient que la tendance baissière se poursuivra jusqu'à la fin du mois de décembre et que l'indice VN-Index passera sous la barre des 600 points d'ici la fin de l'année.
Le marché boursier en décembre, clôturant l'année 2015, a connu une période de forte turbulence et d'inquiétudes. Début décembre, l'indice VN-Index a subi une volatilité importante, chutant de 8 à 10 points lors de plusieurs séances consécutives avant de se redresser. Le 9 décembre, à son plus haut niveau, l'indice VN-Index a reculé de près de 9 points pour s'établir à 565 points, soit une baisse de 73 points par rapport au 14 juillet, date à laquelle il avait atteint 638 points grâce à l'annonce positive d'un assouplissement des restrictions sur la participation étrangère.
Concernant les investisseurs étrangers, ils vendent massivement leurs actions à la Bourse de Hong Kong (HOSE). Au cours des sept premières séances de décembre seulement, ils ont cédé plus de 8,3 millions d'actions pour une valeur supérieure à 2 006 milliards de VND. Ils ont ainsi vendu un montant net d'actions de 824 milliards de VND. Cette tendance à la vente nette s'intensifie, certaines séances enregistrant des ventes nettes de 300 milliards de VND.
 |
| Cette tendance à la baisse devrait se poursuivre tout au long de l'année 2015. |
En novembre dernier, les investisseurs étrangers avaient également vendu des titres pour un montant net de près de 500 milliards de VND. Ces ventes nettes massives avaient provoqué de fortes fluctuations de l'indice VN-Index, avec des baisses de 9 à 10 points lors de certaines séances. Sur le HNX, le volume des ventes nettes était quant à lui négligeable, à seulement 25 milliards de VND.
La liquidité du marché est restée constamment faible, avec des échanges atones malgré des entrées de capitaux continues. La liquidité moyenne n'a atteint qu'environ 1 500 milliards de VND par séance.
Le volume des opérations sur marge sur titres est estimé élevé. La société par actions BIDV Securities (BSC) a indiqué que ces opérations, réalisées auprès de certaines grandes sociétés de courtage, ont atteint 12 380 milliards de VND, soit 71 % de plus qu'au moment du fort repli des marchés en mars 2015. Ce niveau de marge excessif exerce ainsi une pression sur le marché, entraînant une baisse continue. Le solde des marges reflète le risque important qui demeure élevé en décembre.
En l'absence de nouvelles positives pour soutenir le marché, la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) prévue les 15 et 16 décembre, qui décidera d'une éventuelle hausse du taux directeur, a fortement pesé sur le moral des investisseurs. Selon les prévisions d'experts internationaux et nationaux, la Fed devrait relever le taux d'intérêt du dollar américain de 0,25 % à 0,5 % cette année. Cette pression psychologique liée à la perspective d'une hausse des taux a pesé sur le marché boursier en décembre.
D'après les statistiques, le mois de décembre des années précédentes a toujours été imprévisible et a généralement été marqué par un repli du marché. En 2011, l'indice VN-Index a chuté de 7,9 %, en 2013 de 0,8 % et en 2014 de 4,1 %. Les experts financiers prévoient que décembre clôturera une année plutôt morose pour la bourse vietnamienne.
M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie chez MB Securities (MBS), a indiqué que le mois de décembre n'avait apporté que peu d'informations favorables au marché après la restructuration finale des portefeuilles des ETF cette année. Par ailleurs, l'annonce de la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt a suscité l'inquiétude des investisseurs. Dans l'éventualité d'une hausse des taux, les investisseurs étrangers pourraient retirer leurs capitaux des marchés frontières et émergents.
« De fait, les investisseurs étrangers ont été de gros vendeurs nets depuis fin novembre et durant les premiers jours de décembre, par crainte d'une hausse des taux d'intérêt par la Fed. Quant aux investisseurs nationaux, les marges élevées ont maintenu le marché sous une pression baissière constante. Cette forte tendance à la baisse se poursuivra jusqu'à la fin de l'année », a commenté M. Son.
En conséquence, cet expert prévoit que l'indice VN-Index clôturera sous la barre des 600 points fin 2015. Cependant, M. Son estime également que cette forte baisse du marché offre aux investisseurs l'opportunité d'acheter des actions à bas prix afin de profiter d'une reprise début 2016. À ce moment-là, après les longues fêtes de Noël et du Têt, les investisseurs étrangers reviendront et le marché se stabilisera à nouveau.
La société BSC Securities a également présenté deux scénarios à court terme plutôt sombres pour l'indice VN, suggérant que le marché continuera de baisser à court terme.
Dans le premier scénario, l'indice VN pourrait franchir à la baisse le niveau de support le plus proche, à 561 points, et refluer vers un niveau de support plus profond, à 543 points. Dans ce cas, un appel de marge serait déclenché, provoquant une vague de ventes massives.
Dans le second scénario, l'indice VN devrait chuter jusqu'au niveau de support de 561 points. Dans ce cas, les investisseurs envisageront de réduire leurs positions en actions lors des rebonds, la tendance baissière devant se poursuivre jusqu'à la fin du mois. Le marché retrouvera alors une phase de consolidation, avec des fluctuations et une faible probabilité de percée significative.
L'année 2015 a été tumultueuse pour le marché boursier, marquée par une forte volatilité : joie et tristesse, espoir et déception. Début 2015, de nombreuses sociétés de courtage prévoyaient que l'indice VN-Index clôturerait entre 640 et 650 points. Cependant, les fluctuations imprévisibles des prix du pétrole brut, des taux de change et les hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine ont empêché le marché boursier de progresser comme prévu. Compte tenu de cette conjoncture défavorable, les analystes estiment que l'indice VN-Index n'atteindra pas la barre des 640-650 points cette année.
Selon VNE
