La demande d'or en Chine montre des signes de reprise.
Selon un rapport du Conseil mondial de l'or (WGC), le marché de l'or chinois a connu une amélioration significative en janvier 2025, la banque centrale poursuivant ses achats d'or pour le troisième mois consécutif.
Malgré une baisse des importations d'or et des flux négatifs vers les ETF aurifères, les signaux du marché suggèrent que la demande d'or devrait augmenter dans un avenir proche.
Les réserves d'or de la banque centrale chinoise n'ont cessé d'augmenter.
D'après un rapport du Conseil mondial de l'or (WGC), la Banque populaire de Chine (BPC) a poursuivi ses achats d'or en janvier 2025, marquant ainsi le troisième mois consécutif de hausse des réserves. Plus précisément, la BPC a acquis 5 tonnes d'or supplémentaires, portant les réserves officielles totales d'or de la Chine à 2 285 tonnes, soit 5,9 % de ses réserves de change totales.
En 2024, la Chine a acheté un total de 44 tonnes d'or, malgré une interruption de six mois en milieu d'année. La poursuite des achats d'or par la banque centrale est perçue comme un facteur positif pour les investisseurs chinois, car elle est généralement considérée comme un signe d'optimisme quant à la valeur de l'or.
Les importations d'or ont diminué par rapport à l'année précédente.
Bien que les données officielles sur les importations d'or pour janvier 2025 n'aient pas encore été publiées, l'année 2024 s'est terminée sur une baisse des importations d'or par rapport à 2023. Selon les données des douanes chinoises, la Chine a importé 84 tonnes d'or en décembre 2024, portant le total des importations pour le quatrième trimestre à 270 tonnes.
Toutefois, par rapport à la même période en 2023, les importations du quatrième trimestre 2024 ont diminué de 14 %, malgré une hausse de plus de 160 % par rapport au troisième trimestre. Sur l'ensemble de l'année 2024, la Chine a importé 1 225 tonnes d'or, soit une baisse de 14 % par rapport à 2023 et de 16 % par rapport à la moyenne de 1 460 tonnes enregistrée au cours des cinq années précédant la pandémie de COVID-19. Ce recul reflète une diminution de 10 % de la consommation intérieure d'or en 2024 par rapport à 2023.
Signes de reprise de la demande d'or.
Cependant, les vacances du Nouvel An lunaire (fin janvier à début février 2025) ont envoyé des signaux positifs concernant la demande de consommation d'or. Selon Ray Jia, les recettes au box-office ont atteint des niveaux records pendant cette période, et les dépenses en alimentation et en voyages ont également augmenté par rapport à la même période en 2024.
La demande d'or a notamment explosé, de nombreuses bijouteries faisant état de ventes record. La hausse du prix de l'or a également incité les consommateurs à se tourner vers des produits plus légers et moins chers.
Bien que la demande d'or en gros ait augmenté de 3 % en janvier par rapport au mois précédent, elle demeure nettement inférieure à celle de la même période l'an dernier. Plus précisément, 125 tonnes d'or ont été expédiées depuis la Bourse de l'or de Shanghai (SGE), mais la demande en gros reste en baisse de 54 % par rapport à janvier 2024 et de 37 % par rapport à la moyenne des dix dernières années. Cette situation s'explique principalement par la réduction des stocks des bijoutiers en prévision du Nouvel An lunaire, anticipant la hausse des prix de l'or et la faiblesse de la demande des consommateurs observées au cours de l'année écoulée.
L'investissement dans l'or continue de susciter l'intérêt.
Les perspectives d'investissement dans l'or en Chine s'améliorent également. La forte hausse des cours de l'or, conjuguée aux achats continus d'or par la banque centrale et à la volatilité de la monnaie nationale, a attiré l'attention des investisseurs.
Ray Jia, directeur de la recherche chez WGC, a déclaré que les cours de l'or ont bien entamé l'année 2025, les cours de l'or cotés à Londres (LBMA) et à Shanghai atteignant des sommets pluriannuels. Plus précisément, le cours de l'or coté à Londres (LBMA) en dollars américains a progressé de 8 %, tandis que celui de Shanghai (en yuans) a augmenté de 5 %.
Selon Jia, trois facteurs principaux ont contribué aux prix records de l'or en janvier :
Accroissement des risques géopolitiques : La politique tarifaire de l’administration Trump a accentué les inquiétudes concernant l’instabilité économique mondiale.
Les ETF aurifères attirent davantage de capitaux : de nombreux investisseurs se tournent vers l’or comme valeur refuge.
Inquiétudes concernant un retour de l'inflation : La hausse de l'inflation fait de l'or un actif attractif pour protéger son patrimoine.
Les recherches en ligne concernant l'or ont dépassé le précédent pic de 2013, année où la demande d'or en Chine avait atteint un niveau historique. Les échanges avec les acteurs du marché laissent également présager que les ventes de lingots et de barres d'or maintiendront le rythme soutenu observé en 2024, ce qui pourrait même entraîner des pénuries dans certaines régions.
perspectives d'avenir
Le Conseil mondial de l'or prévoit que cette tendance positive pourrait se poursuivre prochainement. Bien que la demande de bijoux en or puisse rester faible, la préservation de leur valeur apportera un certain soutien. Parallèlement, les ventes de lingots et de barres d'or devraient continuer à progresser, et toute correction des cours de l'or pourrait constituer une bonne opportunité d'investissement. De plus, une nouvelle mesure autorisant dix compagnies d'assurance chinoises à acquérir jusqu'à 1 % de leurs actifs en or physique (à titre expérimental) soutiendra également la demande d'investissement en or sur le marché intérieur à long terme.
