Quels défis le marché immobilier devra-t-il relever ?

Palais-cLa tête est toujours décentrée.

Le marché immobilier a connu un net repli au cours des neuf premiers mois de 2018, tant en termes d'offre de projets et de biens que de transactions, et ce, dans tous les segments de marché. Par ailleurs, des bulles spéculatives localisées, notamment sur les prix des terrains, des terres agricoles et des lotissements illégaux dans certaines régions du pays, ont absorbé une part importante de crédit et de capital social, pesant ainsi sur le marché.

Les segments haut de gamme et moyen de gamme ont continué de dominer l'offre immobilière en 2018. Cependant, le segment haut de gamme a également affiché une nette préférence pour la qualité, les technologies intelligentes, les solutions écologiques et respectueuses de l'environnement. Cette tendance devrait se poursuivre en 2019. L'immobilier industriel devrait connaître une forte croissance en 2019, du fait de la tendance des investisseurs à délocaliser leur production au Vietnam, ce qui entraînera une demande accrue d'espaces de bureaux et de logements locatifs.

Le segment du logement présentant une forte liquidité sur le marché, mais dont l'offre reste insuffisante pour répondre à la demande, est celui du logement commercial abordable et du logement social. Le marché connaît une pénurie d'offre, mais les investisseurs restent peu enthousiastes car les marges bénéficiaires dans ce segment sont faibles.

Le marché immobilier devrait rencontrer de nombreuses difficultés en 2019.

Le professeur Dang Hung Vo, ancien vice-ministre des Ressources naturelles et de l'Environnement, soutient que le développement de projets de logements sociaux pour répondre à la demande du marché est insoutenable quel que soit le budget. Il préconise donc de privilégier le logement commercial abordable et d'encourager ce secteur.

« Le gouvernement soutient le logement commercial par le biais de politiques telles que des réductions d'impôts et un soutien aux procédures administratives... incitant ainsi davantage d'entreprises à investir dans ce secteur, aidant les personnes à faible revenu à acquérir des logements abordables », a déclaré le professeur Vo.

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Selon l'Association immobilière de Hô Chi Minh-Ville (HoRE), le problème le plus préoccupant sur le marché immobilier fin 2018 et en 2019 est le déséquilibre entre l'offre et la demande. L'offre de logements ne parvient toujours pas à satisfaire la demande du marché.

Les entreprises sont confrontées à des difficultés, la Banque d'État du Vietnam mettant en œuvre une stratégie visant à restreindre l'accès au crédit immobilier. Toutefois, cette situation représente également une opportunité de restructuration, de réorganisation des capitaux d'investissement et de réduction progressive de la dépendance aux prêts afin de bâtir des entreprises plus solides et plus pérennes.

HoRE recommande aux entreprises de se concentrer sur le segment du marché du logement de petite et moyenne taille (1 à 2 chambres) à prix abordables. Elles devraient accroître leurs fonds propres afin de renforcer leurs capacités internes et privilégier la coopération, les coentreprises, les alliances et les fusions pour constituer des conglomérats immobiliers.

M. Le Hoang Chau, président de l'Association immobilière de Hô Chi Minh-Ville, a suggéré aux entreprises d'envisager la transformation en sociétés par actions afin de faciliter la levée de fonds auprès du public et de devenir des sociétés cotées en bourse. Elles doivent s'efforcer de satisfaire aux exigences relatives à l'émission d'obligations d'entreprise, d'obligations de projet, d'actions et, à terme, à la cotation sur les marchés boursiers étrangers.

« La tendance des entreprises à privilégier des sociétés et des fonds d’investissement direct étranger (IDE) réputés et financièrement solides pour leurs investissements et leurs coopérations commerciales est également un facteur de mobilisation des capitaux. Cela favorise le développement des projets, renforce les ressources et réduit progressivement la dépendance au crédit bancaire », a déclaré M. Chau.