Le marché des investissements est fortement polarisé suite à l'adoption du budget américain, et tout augmente en prix sans tenir compte de la valeur réelle.

Psychologie chaotique de l'investissement

Adam Button, responsable de la stratégie de change chez Forexlive.com, a déclaré que le marché était clairement divisé après l'adoption du projet de loi budgétaire massif la semaine dernière.

« Les optimistes achètent des actions, tandis que les pessimistes se tournent vers les métaux précieux. Les optimistes pensent que les déficits budgétaires stimuleront la croissance, tandis que les pessimistes s'inquiètent du poids des futurs remboursements de la dette. »

Button décrit ainsi cette nette divergence : « Les investisseurs pessimistes affluent vers le Bitcoin, l’argent et l’or. L’argent, tout comme le Bitcoin, attire principalement les particuliers, tandis que l’or est privilégié par les banques centrales et les gestionnaires de réserves internationaux pour sa stabilité. Ils attendent peut-être que la situation se stabilise après les guerres tarifaires avant de convertir leurs réserves de dollars américains en or. »

Mise en garde contre les bulles spéculatives et les déficits budgétaires

Button s'inquiète du fait que nombre des actions les plus performantes de cette année soient des « mèmes », des titres dont la croissance est portée par les tendances des réseaux sociaux. Un marché dicté par les tendances est un signal d'alarme pour le cycle économique. Lorsque l'on observe des actions à prix irrationnels, on peut pressentir une correction majeure, peut-être après les élections de mi-mandat, et non en juillet prochain.

Cet expert a commenté : « Le projet de loi de finances américain assure une stabilité à court terme, permettant aux entreprises de déduire tous leurs investissements dès la première année. Mais qui paiera cette dette colossale ? Lors de la prochaine récession, plus personne au Congrès ne se souciera de la rigueur budgétaire. »

Il prédit que les deux à quatre prochaines années seront marquées par une explosion des activités financières non réglementées. « Le gouvernement dispose de suffisamment d'outils de soutien, la Fed a encore 400 points de base de marge pour gérer la crise. Dans un contexte où personne ne se soucie des valorisations raisonnables, tout ne peut que s'envoler », analyse Button.

Impact des droits de douane

Concernant les nouveaux droits de douane, Button a déclaré que le marché ne réagissait plus sérieusement aux politiques du président Trump. Le dollar canadien a à peine bougé après l'annonce de la hausse de 35 %, et même le real brésilien ne s'est que légèrement déprécié malgré ces droits de douane inattendus.

Button a prédit que le Congrès pourrait commencer à s'opposer aux droits de douane après avoir atteint son objectif de réduction de l'impôt sur les sociétés. « Si le Congrès révoque l'autorisation de Trump en matière de droits de douane, ce serait une mauvaise nouvelle pour l'or », a-t-il déclaré, ajoutant qu'une telle mesure pourrait intervenir dès septembre.