Accord historique de l'OPEP+ : un « analgésique » pour le marché pétrolier ?

Trêve gagnant-gagnant !

Après quatre jours de réunions extraordinaires entre les ministres de l'énergie de l'OPEP, dirigés par l'Arabie saoudite, et les exportateurs de pétrole non membres de l'OPEP, dirigés par la Russie, les pays ont convenu le 12 avril d'un accord final, réduisant de 9,7 millions de barils de pétrole par jour, soit près de 10 % de l'offre mondiale, pour sauver les prix du pétrole qui ont chuté à leur plus bas niveau au cours des deux dernières décennies.

Les membres de l'OPEP+ réduiront leur production de 9,7 millions de barils par jour à partir de mai 2020. Photo : Bloomberg

Selon le nouvel accord signé par 23 pays membres et non membres de l'OPEP (également appelée OPEP+), la production mondiale totale de pétrole diminuera de 9,7 millions de barils par jour à partir de mai de cette année, puis de 8 millions de barils par jour et de 6 millions de barils par jour d'ici 2021-2022. Cette réduction sera donc mise en œuvre progressivement, conformément à la feuille de route qui, selon l'OPEP+, s'adaptera à la reprise économique mondiale post-Covid-19. Autrement dit, lorsque la demande augmentera, les pays ajusteront la réduction de leur production.

À tous égards, l’accord conclu à l’issue de la 9e réunion extraordinaire de l’OPEP+ a satisfait les principaux pays exportateurs de pétrole au monde.

Qualifier cet accord d'historique est compréhensible, car cette réduction est sans précédent, tant par son ampleur que par le nombre de pays participants, dont beaucoup étaient autrefois des concurrents acharnés. Cet accord est également un symbole fort de l'importance de la coopération entre les puissances énergétiques pour stabiliser le marché mondial du pétrole. À tous égards, l'accord conclu à l'issue de la 9e réunion extraordinaire de l'OPEP+ a satisfait toutes les parties, en particulier l'Arabie saoudite, la Russie et les États-Unis, principaux exportateurs mondiaux de pétrole.

La guerre des prix du pétrole entre l'Arabie saoudite et la Russie pèse sur le marché depuis plus d'un mois. Les deux pays subiront eux-mêmes de lourdes pertes si les prix du pétrole continuent de chuter autour de 20 dollars le baril. Si la guerre se poursuit, même si les deux camps ont préparé des plans d'urgence et des calculs stratégiques, un ralentissement économique important est inévitable. De son côté, la chute des prix du pétrole porte également un coup dur à l'industrie américaine du pétrole de schiste en raison de ses coûts de production élevés. De nombreuses sociétés pétrolières et gazières américaines risquent la faillite si les prix du pétrole restent bas pendant longtemps.

Le ministre russe de l'Énergie (à droite) et son homologue saoudien ont coprésidé une réunion extraordinaire de l'OPEP+ du 9 au 12 avril. Photo : AFP

Dans le même temps, le pétrole constitue un enjeu crucial pour le président américain Donald Trump dans sa campagne de réélection prévue plus tard cette année. Washington est donc contraint d'intervenir dans le processus de « réconciliation » entre Moscou et Riyad afin de contribuer à améliorer la situation et à inverser la tendance des prix du pétrole. Les entretiens téléphoniques séparés du président Donald Trump avec le président russe Poutine et le prince héritier saoudien Ben Salmane ont eu un impact considérable sur la réunion de l'OPEP+ de ces derniers jours. Selon certaines informations, M. Trump aurait même averti son alliée, l'Arabie saoudite, qu'elle s'exposerait à des sanctions et à des droits de douane sur le pétrole si elle ne réduisait pas suffisamment sa production pétrolière pour sauver l'industrie pétrolière américaine.

De nombreux observateurs estiment que les États-Unis sont les principaux bénéficiaires de cet accord historique, car ils n'ont pas à réduire activement leur production tout en sauvant l'industrie du pétrole de schiste. Le président Donald Trump a réussi sa médiation, ce qui constituera un atout pour sa réélection plus tard cette année.

Le paysage pétrolier à l’ère « post-Covid-19 » ?

L'OPEP+ a conclu un accord de réduction de la production pétrolière, considéré comme un remède pour sauver les prix du pétrole à l'heure actuelle. Dès l'approbation de l'accord, le marché pétrolier s'est redressé, avec une tendance à la hausse, certes encore morose. Selon les calculs, la réduction de production annoncée aura un impact important au second semestre et contribuera à faire grimper les prix du pétrole à plus de 40 dollars le baril d'ici la fin de l'année. Bien entendu, pour atteindre un tel niveau de prix, toutes les parties doivent respecter les engagements de l'accord. La question est désormais de savoir si, à long terme, ce remède pourra maintenir la stabilité du marché pétrolier. La réponse dépend de nombreux facteurs.

Le président Donald Trump a eu un entretien téléphonique privé avec le président russe Vladimir Poutine et le prince héritier d'Arabie saoudite Ben Salmane pour discuter du marché pétrolier. Photo : Getty

Même si la pandémie de Covid-19 est maîtrisée, l’économie mondiale ne sera pas en mesure de réaliser une percée forte immédiatement.

Le premier est l'évolution de la pandémie de Covid-19, principal facteur ayant perturbé le marché pétrolier cette année. Si la pandémie continue de se propager et que les pays continuent de mettre en œuvre des politiques de confinement, la consommation mondiale de pétrole restera au point mort. Cela signifie qu'une réduction de près de 10 millions de barils par jour ne suffira pas.

Goldman Sachs estime que la demande de pétrole diminuera en moyenne de 19 millions de barils par jour en avril et mai. Ainsi, une réduction de 10 millions de barils par jour ne répondrait qu'à la moitié du besoin d'équilibrer l'offre et la demande. Selon les experts sanitaires, si les pays continuent de bien contrôler l'épidémie de Covid-19, la situation pourrait s'améliorer au quatrième trimestre de cette année. Cependant, même si l'épidémie est maîtrisée, l'économie mondiale ne sera pas en mesure de réaliser une percée décisive immédiatement.

De nombreux analystes estiment même que les réductions nécessaires pourraient atteindre 20 millions de barils par jour. Cependant, une réduction de 20 millions de barils par jour est difficile, voire impossible. Une chose est sûre : pour parvenir à l’accord récent, la Russie et l’Arabie saoudite ont fait des concessions l’une à l’autre et aux États-Unis. Ces deux pays ne réduiront pas leur production de manière trop drastique, car ces réductions créeront les conditions permettant à l’industrie américaine du pétrole de schiste d’accroître sa part de marché.

Les prix mondiaux du pétrole ont augmenté de 6 % après l'accord de l'OPEP+. Photo : Getty

Un autre facteur influençant les prix du pétrole réside dans les efforts déployés par les parties pour maintenir l'accord. Il semble que la Russie, l'Arabie saoudite et les États-Unis dominent le marché pétrolier, mais de nombreux autres pays, comme l'Iran, le Venezuela, les pays du Moyen-Orient et du Golfe, exercent également leur influence. Les facteurs politiques peuvent également influencer et impacter le secteur énergétique, imprévisible dans un monde aussi instable que celui d'aujourd'hui. De plus, les réserves pétrolières des pays se remplissent, ce qui accentue la pression sur les prix.

Il est indéniable que le récent accord OPEP+ est une mesure opportune pour sauver le marché pétrolier de la chute libre. Cependant, force est de constater que, même s'il est mis en œuvre, il ne s'agira que d'un soulagement temporaire, d'une trêve pour les prix du pétrole, dans un contexte de forte baisse de la demande. La reprise et la stabilisation du prix de l'« or noir » demeurent un problème multidimensionnel pour les temps à venir.