Actualités économiques mondiales du matin du 31 mai : M. Trump adopte une position plus intransigeante envers la Chine sur le plan commercial, le cours de l’action Nvidia chute fortement.

La déclaration de Trump a provoqué des turbulences sur les marchés.

La nuit dernière, le cours mondial de l'or s'est quelque peu redressé par rapport à son niveau le plus bas atteint dans la nuit du 30 mai. Cette reprise s'explique principalement par la récente publication du président Trump sur les réseaux sociaux concernant les relations commerciales avec la Chine, ainsi que par l'important rapport sur l'inflation américaine qui n'a pas suscité d'inquiétude particulière.

Plus précisément, le président Trump vient de publier un message indiquant qu'il ne sera plus conciliant envers la Chine sur les questions commerciales. Cette déclaration a provoqué de légères fluctuations sur le marché boursier, les indices boursiers enregistrant une légère baisse.

Actuellement, le prix de l'or pour livraison en août a baissé de 22,30 $ pour s'établir à 3 322,00 $ l'once, tandis que celui de l'argent pour livraison en juillet a baissé de 0,123 $ pour s'établir à 33,30 $ l'once.

L'action Nvidia chute fortement

Vendredi (heure américaine), les valeurs technologiques ont reculé sur le marché boursier, l'indice NASDAQ Composite perdant jusqu'à 0,9 %. À l'inverse, l'indice Dow Jones (DJIA) n'a que légèrement progressé, témoignant d'une certaine prudence des investisseurs vis-à-vis des secteurs technologique et des exportations.

Le moral des marchés s'est dégradé après les critiques du président américain Donald Trump envers la Chine, en pleines négociations commerciales. Sur les réseaux sociaux, il a déclaré que la Chine avait « totalement violé l'accord », sans apporter de preuves concrètes. Cette déclaration controversée a fait craindre une nouvelle escalade des tensions.

L'action de Marvell Technology (MRVL) a chuté de près de 8 % hier après la publication des résultats financiers du premier trimestre. L'entreprise a dépassé les attentes de Wall Street avec un bénéfice par action ajusté en hausse de 1 cent et un chiffre d'affaires de 1,9 milliard de dollars, soit 16 millions de dollars de plus que prévu.

Cependant, le marché s'est montré moins enthousiaste quant aux perspectives de Marvell pour le deuxième trimestre, malgré des résultats conformes aux attentes. Les investisseurs espéraient des signes de croissance plus marqués de la part de l'entreprise. Les analystes expliquent qu'en l'absence d'informations nouvelles et révolutionnaires, les valorisations des actions du secteur des semi-conducteurs ont tendance à baisser en raison de la pression concurrentielle et des fluctuations du marché technologique.

Dans ce contexte, le cabinet d'analystes Needham a abaissé son objectif de cours pour les actions MRVL de 100 $ à 85 $, reflétant un sentiment plus prudent des investisseurs.

Nvidia (NVDA), un autre grand nom de l'industrie des semi-conducteurs, a également chuté de 1,6 %, devenant ainsi l'action la moins performante de l'indice Dow Jones à ce moment-là, ce qui suggère que le sentiment général dans l'industrie est sous pression à court terme.

Par ailleurs, la Cour d'appel fédérale des États-Unis a suspendu temporairement une décision de la Cour du commerce international qui bloquait les larges pouvoirs tarifaires de Trump. De ce fait, les droits de douane existants resteront en vigueur jusqu'à ce qu'une juridiction supérieure rende une décision définitive sur la légalité de la mesure unilatérale du président.

Le rapport sur l'inflation PCE ne réserve aucune surprise.

L'indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale, l'indice PCE de base, était conforme aux attentes du marché en avril, progressant de 0,1 % sur un mois et de 2,5 % sur un an. Cependant, le chiffre de mars a été révisé à la hausse de 0,1 %, ce qui laisse penser que l'inflation ne s'est pas encore sensiblement ralentie.

Du côté positif, le revenu personnel a fortement progressé en avril de 0,8 %, dépassant les prévisions qui tablaient sur une hausse de 0,3 %. Parallèlement, une enquête de l'Université du Michigan a montré que le moral des consommateurs et les anticipations d'inflation se sont améliorés en mai par rapport au mois précédent.

Cependant, le tableau économique n'est pas entièrement favorable, car l'indice PMI de Chicago, qui mesure l'activité manufacturière régionale, a fortement chuté à 40,5, contre 44,6 en avril. Ce niveau est également inférieur aux prévisions (45,0), ce qui indique que le secteur manufacturier local est confronté à un net recul.

L'Allemagne veut taxer les géants de la tech

Sur le plan international, les investisseurs se sont montrés prudents suite à l'annonce par le gouvernement allemand de son intention d'imposer une taxe de 10 % sur les géants technologiques tels qu'Alphabet (Google) et Meta.

Cette politique est similaire à la taxe numérique déjà en vigueur en Autriche, qui taxe le chiffre d'affaires et non les bénéfices. Cette mesure pourrait engendrer des tensions dans le contexte fiscal international et impacter les valeurs technologiques.

Le nombre de positions ouvertes sur l'or atteint un plus bas historique, signe d'une forte hausse des prix cet été.

L'intérêt ouvert sur le marché de l'or chute à un niveau historiquement bas, malgré les facteurs macroéconomiques qui soutiennent la tendance haussière. Selon Daniel Ghali, stratégiste principal en matières premières chez TD Securities (TDS), il s'agit d'une de ces rares occasions où le marché de l'or offre une opportunité aux investisseurs.

TDS estime que le marché considère actuellement l'or comme un actif « suracheté mais sous-détenu ». Autrement dit, malgré la forte hausse des prix, le nombre d'investisseurs reste faible. Selon Ghali, le nombre de positions ouvertes sur le CME Gold approche les 425 000, ce qui correspond généralement au point bas du cycle de prix de l'or. Cette situation contraste avec le contexte macroéconomique actuel, où le dollar américain perd progressivement son rôle de valeur refuge.

Selon TDS, la hausse actuelle du cours de l'or n'est pas due à une demande physique, mais repose principalement sur le sentiment et la confiance des investisseurs. La société prévoit que les fonds négociés en bourse (ETF) algorithmiques commenceront à acheter de l'or la semaine prochaine, indépendamment des indicateurs économiques. Ces achats pourraient atteindre 4 % de la taille maximale du portefeuille dès cette séance, et même 30 % lors de la publication du rapport sur l'emploi américain (NFP) la semaine prochaine.

Par ailleurs, compte tenu du maintien des positions des fonds macroéconomiques sur l'or, du ralentissement des retraits de flux d'ETF et des signaux techniques liés à un niveau historiquement bas des positions ouvertes, TDS estime que l'or est en cours de repositionnement. Un nouveau retournement de tendance positif pourrait engendrer une nouvelle vague d'achats importante cet été.