Song Da Corporation doit plus de 10 000 milliards de VND

Le ratio d'endettement de la Société est de 3,8 fois, ce qui oblige l'agence de gestion à envisager un plan d'augmentation du capital social pour réduire ce ratio à moins de 3, avant de vendre une partie du capital de l'État.

Selon les informations du Bureau du gouvernement,Le ministère de la Construction vient de soumettre au Premier ministre pour approbation le plan d'actionnariat de Song Da Corporation. Par conséquent, cet organisme vient d'envoyer un document demandant aux ministères des Finances, de la Planification et de l'Investissement et de la Cour des comptes de donner leur avis sur le plan proposé par le ministère de la Construction.

Spécifiquement,Le ministère de la Construction a proposé d'actionnariat la société en vendant une partie du capital de l'État et en émettant simultanément des actions pour augmenter le capital social.Selon le rapport financier de fin 2015, les capitaux propres de la société s'élevaient à 2 645 milliards de VND, mais sa dette atteignait 10 190 milliards de VND. Le ratio d'endettement de la société est donc de 3,8.

Afin de ramener ce ratio à moins de trois fois le niveau réglementaire, le ministère de la Construction a proposé d'augmenter le capital social à 4 500 milliards de dôngs (actuellement 4 438 milliards de dôngs). L'agence a également indiqué qu'une augmentation de capital trop importante ne permettrait pas de garantir le versement de dividendes de 3 % après la transformation en capital.

Actuellement, Song Da Corporation représente environ 85 % du marché intérieur de la construction hydroélectrique et étendra bientôt ses activités au Laos et au Cambodge. Par conséquent,Le ministère de la Construction a proposé que, pour son actionnariat, la société émette 450 millions d'actions, à un prix initial de 10 000 VND. L'État en détiendra 51 %, une part qui sera réduite à 36 % d'ici 2020. Outre la vente de 0,18 % à des prix préférentiels aux employés, le reste sera vendu à des investisseurs stratégiques et mis aux enchères.

En plus de certains critères sur les domaines d'intervention, le ministère de la Construction estime également que,Les investisseurs stratégiques doivent être des entités dont l'actif total est d'au moins 1 000 milliards de VND en 2015. Les capitaux propres sont de 300 milliards de VND, le bénéfice après impôts est positif, il n'y a pas de créances irrécouvrables et le capital apporté suffisant est supérieur au nombre d'actions achetées.

Après l'actionnariat, le ministère de la Construction a annoncé que le chiffre d'affaires de la société s'élèverait à 2 890 milliards de VND et son bénéfice avant impôts à 160 milliards de VND en 2016. Cependant, après l'actionnariat, Song Da s'est fixé un objectif plutôt modeste de 4 000 milliards de VND de chiffre d'affaires et de 216 milliards de VND de bénéfice avant impôts d'ici 2020. En conséquence, l'indice de rendement des actifs totaux (ROA) n'est que d'environ 1 %, avec un objectif de dividende de 3 %.

Lors d'une réunion d'évaluation tenue en juin, les dirigeants du ministère de la Construction ont indiqué que certaines entreprises affiliées, dont Song Da Corporation, ne fonctionnaient pas efficacement.

Selon VNE