Résumé économique de la nuit du 23 au 24 mai : Les cours de l’or ont fortement augmenté dans un contexte de résurgence des tensions commerciales sino-américaines ; M. Trump a placé l’iPhone au cœur de la polémique.

Le prix de l'or frôle les 3 500 $ l'once : la demande de valeurs refuges explose dans un contexte de tensions sino-américaines et de risques mondiaux.

L'or (XAU/USD) s'est redressé vendredi matin lors des échanges asiatiques, s'échangeant à près de 3 500 $ l'once après une légère correction la veille. Ce regain d'intérêt pour l'or témoigne de l'optimisme des investisseurs quant aux perspectives de prix, d'autant plus que le contexte mondial reste favorable à la hausse du métal précieux.

Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient à nouveau après que Washington a mis en garde les entreprises contre l'utilisation des puces d'intelligence artificielle Ascend de Huawei. Pékin a accusé les États-Unis de violer les réglementations commerciales internationales et a promis d'engager des poursuites judiciaires, laissant présager un risque de confrontation prolongée entre les deux plus grandes économies mondiales.

Parallèlement, la situation budgétaire américaine continue de susciter des inquiétudes. La Chambre des représentants vient d'adopter le projet de loi de réforme fiscale et budgétaire du président Donald Trump, qui devrait alourdir la dette publique américaine de 3 800 milliards de dollars sur dix ans. Cette décision intervient après la dégradation de la note de crédit des États-Unis par l'agence Moody's et l'échec d'une adjudication d'obligations à 20 ans, témoignant de la perte de confiance des investisseurs dans les actifs du gouvernement américain.

Le dollar est également sous pression, les investisseurs anticipant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année. Les données de l'IPC et de l'IPP publiées la semaine dernière ont renforcé ces prévisions, laissant entendre que la Fed abaissera ses taux d'intérêt au moins deux fois, de 25 points de base à chaque fois, d'ici la fin de l'année.

Par ailleurs, les risques géopolitiques mondiaux s'accroissent. Le président américain Trump aurait révélé aux dirigeants européens que M. Poutine estime que la Russie est en train de gagner et n'est donc pas disposé à mettre fin à la guerre contre l'Ukraine.

Parallèlement, les tensions s'exacerbaient au Moyen-Orient, l'armée israélienne intensifiant ses frappes aériennes sur Gaza et faisant au moins 85 morts. L'assassinat de deux diplomates israéliens a encore accru les craintes d'un conflit plus large.

Pressions liées aux tensions commerciales entre les États-Unis et l'UE

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a confirmé la position ferme de l'administration Trump à l'égard de l'Europe, affirmant que l'Union européenne (UE) n'avait réalisé aucun progrès significatif dans les négociations commerciales avec les États-Unis. Il a souligné que les propositions de l'UE étaient moins intéressantes que celles d'autres partenaires.

Selon Bloomberg, M. Trump menace d'imposer une taxe de 50 % sur tous les produits de l'UE à partir du 1er juin et une taxe de 25 % sur les iPhones s'ils ne sont pas fabriqués aux États-Unis.

Cette situation continue de peser sur le moral des marchés, d'autant plus que les responsables de la Réserve fédérale ont envoyé des signaux fermes concernant l'inflation et la politique des taux d'intérêt. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré que les anticipations d'inflation des entreprises étaient orientées à la hausse, ce qui pourrait inciter la Fed à la prudence quant à un assouplissement de sa politique monétaire.

Par ailleurs, les données récemment publiées sur le marché immobilier américain montrent également une reprise de la consommation. Les ventes de logements neufs en avril ont fortement progressé pour atteindre 743 000 unités, soit près du double des 370 000 unités enregistrées en mars. Ce signe indique que l’économie présente encore des atouts, confortant ainsi l’idée que la Réserve fédérale n’est pas pressée de baisser ses taux d’intérêt.

À 16h00 GMT, la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, poursuit son discours sur la stabilité financière, mais les marchés se concentrent désormais davantage sur les messages relatifs aux taux d'intérêt.

Sur les marchés boursiers, les principaux indices américains ont tous chuté de plus de 1 %, tandis que le marché européen a même perdu plus de 2 %, ce qui montre que ce sentiment d'inquiétude se répand à travers le monde.

Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion de juin n'est que de 5,3 %, et celle d'une baisse fin juillet n'est que de 28,2 %. Les déclarations fermes des responsables de la Fed ont considérablement réduit les anticipations d'un assouplissement de la politique monétaire à court terme.

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans se situe actuellement autour de 4,51 %, en légère baisse par rapport au pic de 4,62 % atteint en début de semaine, reflétant les anticipations du marché quant au maintien de taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée.

La paire EUR/USD maintient sa dynamique positive autour de 1,1330 tandis que le dollar américain s'affaiblit.

La paire EUR/USD a maintenu une légère tendance haussière autour de 1,1330 lors de la nouvelle séance de négociation, grâce à l'affaiblissement du dollar américain après une brève reprise la veille.

L'indice DXY, qui mesure la force du dollar, est tombé à son plus bas niveau en près de deux semaines, aux alentours de 99,30, alors que les investisseurs continuaient de vendre leurs dollars en raison des inquiétudes croissantes concernant la situation financière américaine.

La zone euro est également confrontée à de faibles pressions inflationnistes et à une croissance atone. La croissance des salaires au premier trimestre n'a été que de 2,38 %, en forte baisse par rapport aux 4,12 % du trimestre précédent, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion de juin.

Cependant, cette mesure ne fait pas l'unanimité parmi les décideurs politiques. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a exprimé une certaine prudence lors du sommet du G7, affirmant que le taux d'intérêt actuel de 2,25 % ne constitue plus un frein à la croissance. Il a également indiqué que de nouvelles baisses de taux ne sont peut-être pas nécessaires.

Les faibles données PMI publiées jeudi ont encore compliqué la situation de l'euro. Le rapport PMI de mai a révélé une contraction inattendue de l'activité économique dans la zone euro, principalement due au recul du secteur des services.