La Chine utilise 4 tactiques pour vaincre les États-Unis dans la guerre commerciale

La semaine dernière, les États-Unis ont lancé un nouveau coup de fouet dans leur guerre commerciale avec la Chine en annonçant une liste de droits de douane sur 200 milliards de dollars d'importations chinoises. Jusqu'à présent, Pékin a maintenu sa stratégie du « un pour un » en imposant des droits de douane sur les marchandises américaines. Le montant total des marchandises que les deux pays se sont mutuellement imposées en juin a atteint 34 milliards de dollars. Mais si les États-Unis prennent de nouvelles mesures, la Chine devra utiliser d'autres « armes » plus dangereuses.

En théorie, les États-Unis pourraient imposer des droits de douane sur des marchandises chinoises d’une valeur allant jusqu’à 505 milliards de dollars, soit l’équivalent de la valeur totale des marchandises américaines importées de Chine en 2017. Pendant ce temps, la Chine n’a importé que pour 130 milliards de dollars de marchandises des États-Unis, il n’y a donc aucun moyen pour Pékin de répondre « un pour un » aux tactiques tarifaires du président américain Donald Trump.

Mais cela ne signifie pas que la Chine est impuissante. En réalité, si elle recourt à des mesures non tarifaires, les « armes » dont elle dispose pourraient nuire davantage à l’économie américaine que l’inverse.

« La Chine dispose d'un arsenal bien plus vaste que celui des États-Unis », a déclaré Kristina Hooper, stratégiste en chef des marchés mondiaux chez Invesco. « Les droits de douane ne sont que la partie émergée de l'iceberg des possibilités de la Chine. »

Selon CNBC, voici quatre options pour répondre par des mesures non tarifaires que la Chine peut appliquer :

1.Arrêtez d'acheter des obligations d'État américaines

La Chine est l'un des pays détenant le plus grand nombre d'obligations d'État américaines, environ 1 000 milliards de dollars d'obligations en 2017 (selon les données de la Réserve fédérale américaine - FED).

Pékin pourrait vendre, voire cesser d'acheter, des obligations d'État américaines, ce qui aurait un impact significatif sur la première économie mondiale. Selon Mme Hooper, cette option équivaudrait à larguer une « bombe nucléaire » sur l'économie américaine.

Alors que la Chine vend de grandes quantités d’obligations du gouvernement américain, leur valeur va chuter et faire grimper les rendements, ce qui signifie que le gouvernement américain devra emprunter à des taux d’intérêt plus élevés et pourrait plonger Washington dans une nouvelle crise de la dette.

Mais il y a une raison pour laquelle Pékin n’a pas eu recours à de telles mesures : la Chine serait également perdante si les prix des obligations américaines chutaient, alors qu’elle n’a pas d’alternative sûre au dollar américain.

Cependant, si la Chine veut vraiment nuire à l'économie américaine, cette mesure est extrêmement efficace, surtout dans le contexte où le gouvernement américain souffre déjà d'un énorme déficit budgétaire (qui devrait atteindre 804 milliards de dollars pour l'exercice 2018 - selon le Congressional Budget Office américain), de sorte que Washington peut difficilement supporter cette pression supplémentaire.

2.Dévaluer le yuan

C'est peut-être le meilleur outil dont dispose la Chine pour contrer les États-Unis. « La monnaie est le levier le plus efficace pour contrer l'impact des droits de douane », a déclaré Salman Baig, gestionnaire d'investissement chez Unigestion, une société d'investissement suisse.

Si le renminbi se déprécie d’environ 8 %, comme c’est le cas depuis la mi-mars 2018, les importateurs américains verront les prix des produits chinois augmenter de 2 %.

Bien sûr, la Chine ne souhaite pas une monnaie trop volatile. Mais Baig affirme que Pékin est prêt à déprécier le yuan de 2 à 5 % supplémentaires à court terme, à condition que cela se fasse de manière ordonnée.

3.Rendre la vie difficile aux entreprises américaines

Le gouvernement chinois a le pouvoir d'empêcher sa population d'acheter des produits américains ou de se rendre aux États-Unis. Le seul à pouvoir en tirer une leçon pour Washington est son allié Séoul.

Lorsque Séoul a convenu avec Washington de déployer le système de défense antimissile THAAD (Terminal High Altitude Area Defense) sur la péninsule coréenne, les constructeurs automobiles sud-coréens ont perdu des parts de marché en Chine et de nombreuses autres entreprises ont été touchées. Le gouvernement chinois n'a même pas eu besoin d'édicter de réglementation interdisant l'achat de produits coréens ; le peuple chinois lui-même l'a fait pour soutenir le pays.

De plus, tout argent sortant de Chine doit être authentifié, et le gouvernement chinois peut facilement ralentir ce processus pour les entreprises américaines, sans parler des mesures qui rendent difficile la délivrance de visas ou renforcent les réglementations pour les entreprises américaines.

4.Isoler l'Amérique sur le plan commercial

La Chine pourrait également faire pression pour conclure des accords commerciaux avec d’autres pays du monde et isoler les États-Unis, ce que Pékin fait déjà avec l’Europe et le Canada.

Si elle souhaitait réellement choquer les États-Unis, la Chine pourrait même adhérer à l'ancien Partenariat transpacifique (TPP), devenu l'Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (PTPGP), dont le président américain Donald Trump lui-même s'est retiré. À cette date, les droits de douane entre la Chine et les onze pays membres du PTPGP seraient réduits, voire supprimés.

« Imaginez si la Chine décidait d'adhérer », a déclaré Baig. « Ce serait un accord commercial mondial majeur. »

Il s’agit d’une solution à long terme qui ne se fera pas « du jour au lendemain », mais M. Baig estime qu’il s’agit également d’une « arme » efficace si la Chine veut vaincre les États-Unis dans cette guerre commerciale.

Alors que les États-Unis mènent également d’autres guerres commerciales avec le Canada, l’Europe et d’autres pays, de nombreux pays à travers le monde pourraient être prêts à former de nouvelles alliances commerciales et à laisser les États-Unis derrière eux.