Selon la Banque mondiale, l'augmentation rapide de la dette publique alors que les réserves de change sont faibles et en baisse constituent une source d'inquiétude pour l'économie vietnamienne.

La Banque mondiale (BM) vient de publier un rapport actualisant la situation économique en Asie de l'Est et dans le Pacifique. Dans ce rapport, elle estime que l'augmentation rapide de la dette publique, conjuguée à la faiblesse des réserves de change (et à leur tendance à la baisse), constitue un motif d'inquiétude pour l'économie vietnamienne.

La dette publique augmente rapidement.

Jusqu'à présent, la Banque mondiale estime que la stabilité macroéconomique et la durabilité du Vietnam ont été globalement maintenues, mais l'augmentation rapide de la dette publique alors que les réserves de change sont faibles (et ont tendance à diminuer) constitue une source d'inquiétude.

La Banque mondiale estime que le ratio dette/PIB du Vietnam en 2016 sera de 63,8 %.

Analysant plus en détail cette évaluation, l'expert de la BM a déclaré : L'IPC a diminué de 1% par rapport à 2015 et a atteint son niveau le plus bas depuis 2001. Le taux de change par rapport au dollar américain a été ajusté régulièrement en 2015 pour répondre aux fluctuations du marché financier mondial.

Récemment, en janvier 2016, la Banque d'État du Vietnam a adopté une politique de gestion du taux de change plus flexible, incluant un taux de référence quotidien. Cependant, les réserves de change totales ont chuté à deux mois d'importations, rendant l'économie plus vulnérable aux chocs extérieurs.

Le déficit budgétaire a atteint 6,5 % du PIB en 2015, conséquence de la baisse des recettes et de l'augmentation des investissements et des dépenses courantes. Ce facteur a accentué la pression budgétaire. On estime que la dette publique et la dette garantie par l'État (telle que réglementée par le ministère des Finances) ont atteint 62,5 % du PIB en 2015, contre 59,6 % en 2014.

Par conséquent, ces dettes pourraient rapidement atteindre le plafond d'endettement prescrit par la loi à 65 %. Le ratio dette/PIB du Vietnam en 2016, selon la Banque mondiale, sera de 63,8 % avant d'augmenter à 64,4 % en 2017 et 64,7 % en 2018. Le déficit budgétaire se réduira à 5,9 % du PIB contre 6,5 % en 2015 et devrait être de 5,7 % en 2017 et 5,5 % en 2018.

Par conséquent, la Banque mondiale recommande : Le gouvernement doit prendre des mesures appropriées pour renforcer la situation budgétaire à moyen terme (du côté des recettes ou des dépenses).

L’actionnarisation des entreprises publiques est trop lente.

La Banque mondiale a également constaté que l'amélioration du climat des affaires au Vietnam a progressé, tandis que la réforme des banques et des entreprises publiques est encore lente. L'actionnarisation des entreprises publiques s'est accélérée en 2015, mais le rythme global reste trop lent (loin d'atteindre l'objectif fixé par le gouvernement pour la période 2011-2015). « Ce résultat montre que les conditions du marché restent fragiles et que le gouvernement hésite encore à mettre en vente des entreprises publiques performantes », a souligné la Banque mondiale.

Français La consolidation du secteur bancaire a progressé, avec quelques fusions et acquisitions, mais l'objectif de réduire le nombre de banques de 34 à 15 à 17 d'ici 2017 semble encore peu probable à atteindre. Les créances douteuses à l'échelle du secteur seraient tombées à 3 % du total des prêts. Cette réduction des créances douteuses a été obtenue principalement grâce à la croissance du crédit et au transfert des créances douteuses à la Vietnam Asset Management Company (VAMC). Bien que les banques soient tenues de constituer progressivement des provisions pour les actifs transférés à la VAMC, les risques de crédit et les risques connexes qui nuisent aux sources de capital n'ont pas été complètement éliminés.

Français De ce fait, la Banque mondiale reconnaît que : Les perspectives de base pour 2016 sont positives, mais des risques négatifs persistent. La croissance devrait diminuer à 6,2 % en raison du ralentissement de la consommation personnelle et de la croissance de l'investissement, les prévisions du PIB pour 2017 et 2018 devraient également augmenter de 6,3 %. L'inflation ralentit également en raison de la situation mondiale morose et de la chute des prix mondiaux de l'énergie et des denrées alimentaires (la Banque mondiale prévoit un IPC en 2016 à 3,5 %, 2017 et 2018 à 3,8 % et 4,0 %, respectivement). Le déficit budgétaire devrait commencer à diminuer afin de réduire le risque d'augmentation de la dette publique. Le déficit commercial augmentera, provoquant un léger déficit du compte courant (les prévisions du compte courant pour 2016 sont négatives de 0,6 % du PIB, pour 2017 de 0,5 % du PIB et pour 2018 seront à nouveau positives à 0,2 % du PIB).

Selon VOV