Старое вино в новой бутылке

(Baonghean) — Недавно старший советник нового президента США Дональда Трампа заявил, что единая европейская валюта — евро — будет играть лишь роль собственной валюты Германии, позволяя этому экономическому локомотиву «в полной мере эксплуатировать» своих партнёров в Евросоюзе и Соединённых Штатах. Однако, в конечном счёте, для Берлина это всего лишь история «старого вина в новой бутылке»...

Г-жа Меркель выступила против обвинений со стороны США. Фото: Интернет.

Обвинения и встречные иски

В интервью британской деловой газете Financial Times Питер Наварро, старший советник нового хозяина Белого дома Дональда Трампа, «обвинил» Германию в получении прибыли от «крайне недооцененного» евро, что вредит её европейским партнёрам и США. По словам Наварро, Германия эксплуатирует эти страны через «замаскированную немецкую марку».

Эти обвинения не новы, они просто повторяются в другой тональности. Причина их не новизны в том, что их уже неоднократно выдвигали американские экономисты, официальные лица, такие как глава Международного валютного фонда Кристин Лагард, и даже предшественник Трампа, бывший президент Барак Обама.

Конечно, немецкие СМИ и политики не намерены сидеть сложа руки и брать на себя вину. Некоторые авторитетные немецкие телеканалы и информационные агентства подчёркивают, что сколько бы ни повторялись обвинения, невозможно «заставить ребёнка замолчать» или «превратить чёрное в белое».

Ранее на этой неделе канцлер Германии Ангела Меркель решительно отвергла заявления Наварро, заявив, что Германия не несёт ответственности за девальвацию евро по отношению к доллару. «Что касается евро и его курса, Германия всегда подталкивала Европейский центральный банк к проведению независимой политики, как это делал Бундесбанк до введения евро», — сказала она.

Видно, что этим заявлением госпожа Меркель действует решительно и мудро, решительно «контратакуя» тех, кто обвиняет её правительство, а также локомотив европейской экономики, косвенно проводя чёткую линию и подтверждая, что Германия не имеет никакого влияния на решения Европейского центрального банка. Немецкий генерал не может и не хочет ничего менять в сторону, невыгодную для ЕС.

«Побочные эффекты»

Согласно комментарию Deutsche Welle, нельзя отрицать, что действия Европейского центрального банка существенно способствовали снижению курса евро. Этот финансовый институт, применяющий политику нулевой процентной ставки, столкнулся с волной критики со стороны немецких вкладчиков.

Европейский центральный банк также вливает огромные суммы денег в экономику, пытаясь выиграть время для таких стран, как Франция и Италия, которые с трудом реформируют свои проблемные экономики. И масштабное печатание денег, несомненно, оказывает сильное давление на курс единой валюты.

Фактически, это имеет «побочный эффект»: немецкие товары становятся относительно дешевле и получают конкурентное преимущество на мировом рынке. Однако это никогда не было целью Европейского центрального банка, а стало лишь непреднамеренным следствием его политики «сверхнизких» процентных ставок.

Более того, немецкие экспортёры никогда не полагались на валютный курс при продаже своей продукции на мировом рынке. Очевидно, что они продолжали успешно продавать свою продукцию даже в периоды значительного укрепления евро по отношению к доллару США.

Секрет успеха немецких экспортёров кроется не только в цене их продукции, но, прежде всего, в её качестве. Очевидно, что требование к немецким производителям автомобилей и машин производить продукцию более низкого качества обусловлено лишь необходимостью «скорректировать» мировой торговый баланс и «умиротворить» эгоистичные умы с иным пониманием экономики и торговых отношений.

Советник Трампа считает, что Германии выгодна недооценка евро. Фото: dpa.

Разделить ответственность

Тем временем, США также способствовали укреплению доллара и ослаблению евро. Повышение процентной ставки Федеральной резервной системой США подтолкнуло доллар к росту, и ожидается, что центральный банк США продолжит повышать процентные ставки как минимум три раза в этом году. Аналитик Рольф Венкель считает, что это ещё больше увеличит валютный разрыв между двумя основными валютами и может привести к снижению курса евро по отношению к доллару.

Если этот сценарий осуществится, это будет не первый случай падения евро ниже доллара. Когда Греция 1 января 2001 года объявила о выполнении условий для вступления в еврозону, евро стоил всего 95 центов.

Оглядываясь назад, можно сказать, что это решение не принесло никакой пользы южноевропейской стране. Более того, когда европейские страны, особенно Германия, получили несправедливое конкурентное преимущество, введя евро, это не вызвало никакой критики.

Таким образом, вопрос теперь заключается в том, сохранится ли такая динамика обменного курса, и если да, то как долго. С другой стороны, следует сосредоточиться на средне- и долгосрочных последствиях возможных сценариев.

К сожалению, прогноз процентной ставки Европейского центрального банка и его денежные потоки на рынки, скорее всего, сохранятся на прежнем уровне, по крайней мере до конца года.

А это означает растущее расхождение в денежно-кредитной политике между еврозоной и США. Однако следует признать, что правительство или центральный банк Германии не участвуют в планировании политики смягчения денежно-кредитной политики ведущего финансового института Европы.

Что касается США, то, несомненно, г-н Трамп не «доволен» огромным торговым дефицитом экономики номер один. Однако этот дефицит обусловлен не только обменным курсом, но и принципом защиты прав потребителей, принятым в американском обществе. Более того, государственный долг США увеличился примерно на 10 триллионов долларов всего за последние восемь лет.

Трамп также рассматривает конкуренцию на мировом рынке как не более чем игру с нулевой суммой, в которой один проигрывает, а другой выигрывает.

С другой стороны, нападки на Германию со стороны президента США и его окружения могли бы стать комплиментом для европейской страны. Федеральное правительство в Берлине может просто игнорировать риторику из Вашингтона, воспринимая обвинения из-за Атлантики как должное!

Ту Джанг