黑金价格再次上涨的原因

（Baonghean）——在长期处于历史低位之后，油价不断反转上涨，目前已达到半年来的最高水平。这引发了世界诸多疑问：油价回升的原因是什么？廉价石油时代是否已经结束？油价上涨趋势还能持续多久？

供需平衡

油价自2014年中期开始暴跌，并持续创下新低，直至2015年10月。此后，关于今年油价的预测一直被摆上天平去剖析，有人预测油价还会进一步下跌，也有人认为一旦触底，可能会掉头回升。

油价升至六个月以来的最高水平。图片：互联网。

然而，2016年头几个月，黑金的下跌趋势和“新底”并未出现。油价从2015年底的最低水平26美元/桶逐步上涨至30美元/桶，随后又上涨至40美元/桶。最近，5月17日，主要交易市场的油价接近50美元/桶的关口，创下近半年来的最高水平。

那么，油价反转上涨的原因是什么呢？长期以来，油价的涨跌取决于供需差。油价跌至历史低点时，人们常说是供过于求。当时，沙特、俄罗斯、美国、委内瑞拉等世界“石油粮仓”纷纷增产，尤其是美国页岩油的开发，导致石油产量骤增。与此同时，中国、欧洲等大型经济体经济温和增长，导致石油需求较前期有所下降。这才是油价持续下跌的主要原因。

高盛表示，石油市场从供应过剩转为供应短缺的速度比预期更快。图片：路透社。

如今，随着油价上涨，最明显的变化是供需两大因素开始重新平衡。由于企业限制新矿开采投资，石油产量开始萎缩。美国和巴西就是这种情况。上周末，又有两家美国能源公司申请破产，此前已有数十家公司申请破产。此外，加拿大森林大火、委内瑞拉经济危机以及尼日利亚的动荡局势导致石油产量下降，导致5月份石油产量低于消费量，这是两年来的首次。

此外，近几日油价大幅上涨的最大原因，来自于高盛银行对全球石油市场的最新报告，报告认为，由于消费需求仍然维持在高位，而产量却大幅下降，石油市场比预期更早地从供应过剩状态转向供应短缺状态。

国际知名投资基金高盛对油价的评价往往最为悲观。2015年9月，他们曾断言油价将跌至20美元/桶后再回升，此言震惊全球市场。因此，高盛发布最新报告，如同向市场和投资者“安心”一般，表明石油市场的供需平衡终于逐渐显现。

廉价石油时代结束了吗？

但这种均衡会持续下去吗？或者说，廉价原油的时代结束了吗？这个问题很难给出确切的答案，因为油价的波动长期以来一直受世界政治局势波动的影响。巴西或委内瑞拉等南美洲主要经济体，同时也是世界主要石油供应国，如果发生严重的政治和经济危机，短期内必将对油价产生影响。

利比亚和尼日利亚持续的政治动荡也将扰乱这些“石油粮仓”的石油供应。总体而言，来自非欧佩克成员国的石油供应将会减少。

然而，还有其他因素影响着供应量的增加。伊朗就是一个例子。在“解除”制裁后，该国石油工业有机会随着原油产量的大幅增长而复苏。具体而言，4月份伊朗石油出口量较制裁前增加了70万桶/日，超出了预期水平。

德黑兰最近断然拒绝了欧佩克国家提出的“冻结”产量的意向。伊朗的决定也让世界最大石油出口国沙特阿拉伯感到担忧，并决心不冻结配额。欧佩克与非欧佩克产油国最近在多哈（卡塔尔）举行的谈判失败表明，各国将继续奉行各自的战略，尤其是沙特阿拉伯。沙特阿拉伯副王储穆罕默德·本·萨勒曼上个月接受媒体采访时确认，如有必要，该国可以立即增产100万桶/日。

这将导致“黑金”市场的发展难以预测。有评论称，在经历了短期价格上涨之后，近期有所下降的油气勘探和开采活动可能会再次增加，从而在2017年初将市场推入供应过剩的状态。然而，短期内油价不会像过去那样触底。投资公司高盛预测，到今年年底，油价将在40至45美元/桶之间波动。然而，油价的未来仍将是一场谜题游戏，所有预测都只是相对的。

清玄