L'autoroute Nord-Sud rencontre des difficultés en matière de mobilisation de capitaux

La Commission économique de l'Assemblée nationale vient de publier un rapport évaluant la politique d'investissement du projet de construction de certains tronçons de l'autoroute Nord-Sud à l'Est sur la période 2017-2020.

Citant le rapport du gouvernement, l'agence d'inspection de l'Assemblée nationale a déclaré qu'après ajustement des étapes de l'étude de faisabilité, le projet d'autoroute Nord-Sud a ajusté certains tronçons, augmentant la longueur de 3 km, mais l'investissement total a été réduit de plus de 13 500 milliards de VND. Sur ce total, le capital d'investissement du budget a diminué de près de 4 000 milliards de VND, et le capital de l'investisseur a diminué de plus de 9 500 milliards de VND.

Cependant, la question des taux d'intérêt sur les prêts destinés à la mise en œuvre de ce projet d'autoroute préoccupe l'organe de contrôle de l'Assemblée nationale, car la réglementation actuelle rend difficile l'accès des investisseurs aux prêts et augmente potentiellement le montant du capital de l'État injecté dans le projet lors de sa mise en œuvre.

Conformément à la réglementation du ministère des Finances, le taux d'intérêt des prêts pour les projets mis en œuvre dans le cadre d'un partenariat public-privé (PPP) ne doit pas dépasser 1,5 fois le taux d'intérêt moyen des emprunts d'État à terme, soit environ 7,72 % par an. Ce taux sert également de base à l'approbation des rapports d'études de faisabilité et à la préparation des dossiers d'appel d'offres.

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Ce taux d'intérêt présente une différence significative avec le taux d'intérêt réel des prêts à long terme sur le marché, qui est actuellement d'environ 10,5 à 11 % par an, ce qui entraîne des difficultés d'accès au capital, ainsi que la possibilité pour les banques de considérer qu'il est irréalisable d'accorder un crédit pour le projet.

Selon les calculs préliminaires du Comité économique, si le taux d'intérêt du marché est actualisé à 10,5 % par an, le montant des investissements publics dans les projets s'élèvera à environ 55 000 milliards de dongs initialement, et non à près de 4 000 milliards comme annoncé. La période de retour sur investissement pour les huit projets sous forme de PPP est de 24 ans.

C'est pourquoi le Comité économique recommande « d'envisager avec prudence de recourir aux taux d'intérêt du marché lorsque les capitaux de l'État participant à l'investissement du projet sont très importants, représentant environ 50 % de l'investissement total du projet ».

L'agence a également demandé au gouvernement de clarifier l'augmentation de la part du capital public dans l'étude de préfaisabilité par rapport à l'étude de faisabilité. « Les projets d'investissement sous forme de PPP avec de longues périodes de retour sur investissement affecteront l'efficacité du projet alors que, selon les calculs, les projets PPP atteignent la meilleure efficacité avec une période de retour sur investissement de 10 à 15 ans », a estimé le Comité économique.

Outre la question des taux d'intérêt et de la difficulté d'accès aux prêts, la possibilité d'achever l'ensemble du projet d'autoroute Nord-Sud-Est conformément à la résolution de l'Assemblée nationale inquiète également la commission économique.

Le projet d'investissement de l'autoroute Nord-Sud comprend onze sous-projets. À ce jour, huit sous-projets financés en PPP ont achevé la préparation des rapports d'étude de faisabilité, approuvé les rapports d'évaluation d'impact environnemental et les cadres d'indemnisation et d'aide à la réinstallation, ainsi que l'évaluation des rapports d'étude de faisabilité.

Avec trois projets d'investissement public, les études de faisabilité des deux tronçons Cao Bo-Mai Son et Cam Lo-La Son ont été approuvées. Le projet de pont My Thuan 2 et les voies d'accès à ses deux extrémités devraient être approuvés en octobre 2018.

Etant donné que l'avancement des projets composants est encore « seulement considéré comme étant fondamentalement terminé », la possibilité d'achever l'ensemble du projet d'autoroute Nord-Sud selon la résolution de l'Assemblée nationale, a commenté le Comité économique, est difficile.

« Le gouvernement est prié d'ordonner au ministère des Transports, aux ministères concernés, aux branches et aux comités populaires des provinces d'accélérer de toute urgence les progrès conformément aux tâches assignées », a recommandé l'organe d'inspection de l'Assemblée nationale.

En ce qui concerne l'augmentation de 3 km de la longueur totale de l'itinéraire, le Comité économique a souligné que les projets ont été mis en œuvre entre 2010 et 2012 mais n'ont pas fait l'objet d'investissements ou n'ont pas été défrichés, de sorte que certaines localités ont alloué des terrains à la construction ou ont ajusté la planification locale pour qu'elle chevauche le fonds foncier prévu pour l'autoroute.

Par conséquent, cette agence a demandé au gouvernement de clarifier le niveau d'impact de l'ajustement du tracé sur l'ensemble du projet et de procéder à des évaluations et des impacts supplémentaires sur la situation socio-économique lorsque la direction et la longueur du tracé entier changent.