La semaine dernière : le Covid-19 a porté un coup dur à l'économie mondiale

Jeudi noir

Les marchés boursiers mondiaux ont plongé le 12 mars, le « jeudi le plus sombre » de l'histoire depuis le « lundi noir » d'octobre 1987. Certains marchés ont enregistré leur plus forte baisse depuis des décennies. Les mesures prises par les banques centrales n'ont pas réussi à apaiser la panique suscitée par l'épidémie de Covid-19. La Bourse de Londres (Royaume-Uni) a perdu 10,87 %, sa plus forte baisse depuis 1987. Les cours des actions en France et en Allemagne ont chuté de 12 %, en Espagne de 14 %, et en Italie, épicentre de l'épidémie de Covid-19 en Europe, a chuté de près de 17 %.

Les marchés boursiers mondiaux étaient dans le rouge le 12 mars après l'interdiction de voyager en Europe imposée au président américain. Photo : Chicago Sun Times

La volatilité du marché a été déclenchée, provoquant une vague de ventes massives, expliquée par la décision du président américain Donald Trump de suspendre les vols entre les États-Unis et l'Europe pendant un mois. Parallèlement, la Banque centrale européenne a décidé de ne pas baisser ses taux d'intérêt, malgré l'annonce d'un plan de relance économique pour faire face à la pandémie de Covid-19.

Je ne veux pas parler de panique, mais l'évolution de la situation est très incertaine. Les États-Unis ont toujours défendu le libre marché et le libre-échange. Si les gens cessent de voyager, ce n'est pas un signe positif. La crise de la Covid-19 commence à frapper l'économie.

Robert Halver - Responsable de l'analyse des marchés de capitaux, Baader Bank

À Wall Street, les principaux indices boursiers, tels que le Dow Jones et le S&P, ont tous fortement chuté à l'ouverture. Le S&P 500 a chuté de 9,5 %, soit une baisse totale de 26,7 % par rapport au sommet atteint le mois dernier. En fin de séance, l'indice Dow Jones a perdu 10 %, soit la plus forte baisse depuis le « Lundi noir » il y a 33 ans. La chute des marchés boursiers a été si rapide que les États-Unis ont déclenché un ordre d'arrêt automatique des transactions en moins de 15 minutes, pour la deuxième fois cette semaine, afin d'enrayer la baisse. Dans ce contexte, la Banque centrale américaine a dû injecter des milliers de milliards de dollars sur le marché obligataire afin d'éviter une répétition de la crise du crédit de 2008.

Sur le marché asiatique, l'indice japonais Nikkei 225 a chuté à son plus bas niveau en plus de trois ans, et l'indice sud-coréen Kospi a également ralenti à 4,8 %. Le Bitcoin a enregistré une baisse de 25 % dans le contexte de forte volatilité du marché des cryptomonnaies. Parallèlement, la propagation de la Covid-19 a réduit la demande de voyages, affectant particulièrement le secteur de l'aviation ces dernières semaines. Le 12 mars, l'Administration de l'aviation civile chinoise a déclaré que les compagnies aériennes du pays avaient enregistré une perte totale de 20,96 milliards de yuans (environ 3 milliards de dollars) en février. Le nombre de passagers aériens au cours du mois dernier a diminué de 84,5 % par rapport à la même période l'année dernière.

Les employés de la Bourse ont été stupéfaits par la chute de la Bourse de New York. Photo : Reuters

Selon les analystes, le nouveau décret du président Donald Trump interdisant tout voyage en provenance des pays européens vers les États-Unis pendant un mois accentuera la pression sur le secteur aérien, durement touché par la pandémie de Covid-19. Cette décision portera un coup dur aux compagnies aériennes étrangères, comme Lufthansa (Allemagne) et Air France-KLM (France), qui dominent le marché du transport de passagers entre l'Europe et les États-Unis. De plus, les experts prédisent que la décision du gouvernement américain risque de semer le chaos dans des dizaines d'aéroports européens, les passagers tentant d'attraper le dernier vol à destination des États-Unis avant l'entrée en vigueur de l'interdiction. « L'interdiction de voyager vers l'Europe est une décision que les investisseurs n'attendaient pas. Ce sera un véritable coup dur pour le secteur du tourisme, durement touché par la pandémie », a déclaré Tim Anderson, du fonds d'investissement Tjm.

La guerre des prix du pétrole s'intensifie

La tension intense entre la Russie et l’Arabie saoudite au sujet des prix du pétrole, la baisse de la demande de kérosène, d’essence et de diesel en raison de l’impact de l’interdiction de voyager dans le cadre de la pandémie de Covid-19… ont placé le marché mondial du pétrole face à un scénario cauchemardesque.

Les prix du pétrole brut américain ont encore chuté de 6 % à 31 dollars le baril après l'annonce par le président Donald Trump de restrictions de voyage avec l'Europe. Les prix mondiaux du pétrole brut ont atteint un plancher à 30,02 dollars le baril, en baisse de 27 % cette semaine. Goldman Sachs a abaissé ses prévisions pour les prix mondiaux du pétrole brut aux deuxième et troisième trimestres de cette année à 30 dollars le baril et a averti que les prix pourraient chuter à 20 dollars le baril dans les semaines à venir. Dans le même temps, les investisseurs du monde entier fuient les placements risqués, notamment les actions. Un signe avant-coureur de la Grande Récession.

Ouvriers d'une usine pétrolière au Texas (États-Unis). Photo : Reuters

Le principal problème auquel le marché pétrolier est confronté aujourd'hui est l'effondrement de la demande de kérosène. Des milliers de vols ont été annulés et risquent d'être encore plus perturbés en raison des restrictions et des inquiétudes concernant les voyages. Selon les observateurs, les interdictions de voyager ne font qu'accroître la peur et anéantir la demande de produits énergétiques. Rystad Energy estime qu'une interdiction de voyager de 30 jours en provenance d'Europe entraînera une perte de 600 000 barils par mois de la demande de kérosène. Les conséquences de cette interdiction pèsent également sur la confiance des investisseurs.

« Cela a entraîné une perte de confiance supplémentaire dans la gestion de la crise par le gouvernement et une incertitude accrue quant à l’ampleur de l’impact de la pandémie sur l’économie dans son ensemble. »

Bjoernar Tonhaugen - Responsable des marchés pétroliers chez Rystad Energy

L'effondrement des prix du pétrole a dévasté les entreprises énergétiques, grandes et petites. Si les prix du pétrole continuent de baisser, la majeure partie de la production de schiste et de sables bitumineux deviendra non rentable. De nombreux producteurs, en particulier les petits et moyens producteurs, seront touchés, car la fracturation hydraulique – le procédé de forage profond pour extraire le pétrole et le gaz des gisements de schiste – est une technique à forte intensité de capital.

Dans un tel contexte, la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l'Arabie saoudite, en maintenant les prix bas, déstabilisera davantage le marché pétrolier. Bien que ces deux pays éliminent temporairement de nombreux concurrents et se positionnent comme les principaux bénéficiaires de la remontée des prix du pétrole, ils se pénalisent également eux-mêmes.

Les prix du pétrole devraient poursuivre leur forte baisse la semaine prochaine. Photo : CNN

Le Dr Garbis Iradiang, responsable de la région Moyen-Orient et Afrique du Nord à l'Institut de finance internationale (IFI) de Washington, a analysé : « Les exportations de pétrole représentent environ la moitié du produit intérieur brut (PIB) de l'Arabie saoudite et 70 % de ses recettes d'exportation. Le déficit budgétaire de l'Arabie saoudite en 2020 était basé sur un prix du baril de 58 dollars. Avec la baisse plus marquée des prix du pétrole, Riyad devra creuser son déficit et puiser plus de 500 milliards de dollars dans ses réserves de change. »

Du côté russe, bien que son économie soit plus diversifiée que celle de l'Arabie saoudite, Moscou pourrait tout de même perdre des parts de marché au profit de son rival si Riyad réduisait fortement ses prix vers l'Europe occidentale, principal marché d'exportation de pétrole et de gaz russe. De plus, avec la baisse des prix du pétrole, la Russie perdrait des revenus d'exportation. Cependant, les revenus pétroliers représentant moins de la moitié de ses recettes budgétaires totales, Moscou pourrait équilibrer son budget à 42 dollars le baril.