将坏账转为股权，这是银行的大胆提议

这是越南国家银行（SBV）的大胆举措，因为该机构正在征求意见以完成有关信贷机构（CI）的资本注入和股份购买的指导方针草案。

只有坏账交换才有损失资本的风险

草案中一个非常值得注意的地方是，专门设计了专门章节，规范信贷机构向企业债权转增资和入股。据此，信贷机构可以债权转增资和入股，但必须满足以下条件：仅限于第五类债务或已采取风险准备金处置的债务；任何形式的债权转增资和入股总额不得超过商业银行注册资本及储备金的40%，不得超过金融公司注册资本及储备金的60%。

荣市一家银行分行的交易。图片说明

越南国家银行前行长高仕坚解释道：“债转股简单来说，就是银行不再收回已经贷给企业的债务，而是用这些应收债务，以等价或按照协议的价格购买企业的股份。届时，债权人或债务买家将成为企业的所有者，投入更多资本，对企业从人力资源组织到生产经营、发展方向等所有活动进行重组……如果留下坏账，企业无力偿还，只能勉强维持生计，而银行仍然需要定期计提坏账准备，债务无法收回，压力极大。”

“实施这项措施将有助于银行尽快摆脱坏账，改善财务状况，并通过将贷款转化为金融投资来增加资本来源。企业将摆脱偿还银行债务的压力，并有条件利用信贷机构或其他投资机构提供的资金恢复生产经营活动。” 基姆先生承认，并进一步评估说，对经济而言，通过将债务转化为资本来处理坏账，可以最大限度地减少企业破产、失业等负面影响。

事实上，在草案征求意见之前，尽管法律框架尚未明确，但一些“违规”的案例已经出现。例如，越南工商商业银行（VietinBank）作为战略股东参与越南国家航运公司（Vinalines）成员港口的股份化。在股份化过程中，VietinBank被允许将Vinalines及其成员单位的5万亿越南盾贷款转换为成员港口的股权资本。这项政策适用于海防港务公司和岘港港务公司……同样，亚洲商业银行（ACB）也必须回购Vinalines成员单位越南航运股份公司（代码VOS）的1260万股股份。

此前，西贡-河内商业股份银行也实施了债转股计划。2011年至2012年期间，平安水产股份公司（Bianfishco）因原材料不稳定、财务成本高、银行停止信贷以及公司治理不善等因素陷入困境，导致生产经营活动停滞不前。公司遭受损失，欠银行和水产销售商的债务高达数千亿越南盾。经政府同意，西贡-河内商业股份银行（SHB）正式与Bianfishco“联姻”，成为其最大股东，持有2500万股股份，相当于Bianfishco注册资本的50%（Bianfishco注册资本为5000亿越南盾），并参与Bianfishco生产经营活动的全面重组。目前，据SHB领导介绍，Bianfishco已稳定运营并开始盈利，员工生活也得到了保障。

当心

然而，专家表示，不谨慎地将债转股会带来诸多风险和后果。国家银行的报告显示，目前整个体系的坏账占未偿债务总额的2.78%，低于3%的安全门槛。然而，在最近的一次会议上，国会副主席冯国贤表示，国家银行尚未计算出售给VAMC的约251万亿越南盾。如果算上这部分金额，坏账总额将增加2-3倍。

将坏账转为股权被认为是该银行的大胆举措。

更令人担忧的是，据金融专家黎春义博士称，目前银行信贷抵押资产约70%（估计超过5000亿越南盾）都投资于房地产。只有房地产市场复苏，我们才能指望化解坏账，促进经济增长。房地产始终是一个敏感且高风险的领域，如果债务转为股权，银行就会变成房地产企业的所有者。这对经济来说非常危险。

经济专家裴建清博士担心，国家银行的规定只允许第五类坏账进行转换。根据法律规定，这些债务存在资本损失风险，无法收回。Thanh先生认为，如果债务无法收回，银行又将其转换为股票，那么重组资金从何而来，又将投入更多资金帮助企业复苏？“国家银行是否指示商业银行继续从民众手中筹集资金，将其转换为破产企业的股票，这意味着将民众的积蓄投入另一场风险游戏？国家银行必须澄清这一点，”Thanh博士建议道。

一位专家评论道：“越南工商银行（VietinBank）负责港口建设，越南商业银行（ACB）负责海运，一些银行还涉足水泥、钢铁，甚至化肥和鲶鱼产业。银行是金融中介机构，提供资金和服务，但持有股份并投资于这种混合体也非常危险。”

制造业、贸易业和进出口业与银行业务活动存在差异。如果信贷机构没有周密的准备和投资（尤其是在人力资源方面），它们不仅无法“拯救”企业，而且当坏账不减反增时，自身也会陷入困境。每个专业领域都需要一位训练有素、拥有该领域管理经验的董事长和董事。与此同时，银行所有者并非对所有领域都具备必要的了解。

Anh Vu/thanhnien.vn