Économie du Vietnam 2016 : l'accent est mis sur l'amélioration de la microéconomie

En 2016, l’économie vietnamienne doit passer d’une période de stabilité macroéconomique à des réformes structurelles et microéconomiques pour promouvoir la croissance économique.

Industrie minière au Vietnam. Photo : Investment

Scénario amusant

Comme prévu, les flux de capitauxinvestirLes investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam ont augmenté depuis le premier mois de l'année, avec une hausse de 157,9 % par rapport à la même période l'année dernière. Les capitaux décaissés ont également augmenté de manière significative, de 23 % par rapport à la même période.

Dans le rapport de recherche macroéconomique pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année 2015 publié hier après-midi (28 janvier), cette tendance est et continuera d'être dominante dans les flux d'IDE et de capitaux privés nationaux en raison des perspectives d'investissement et d'un environnement des affaires plus ouvert.

« Le plus important est que nous constatons que la croissance économique va de pair avec une confiance accrue du monde des affaires et des investisseurs », a déclaré Nguyen Dinh Cung, directeur du CIEM. Le ratio capital d'investissement/PIB a augmenté de manière continue, passant de 30,6 % au premier trimestre 2015 à 34,1 % au quatrième trimestre 2015. Point positif : les activités d'investissement en 2015 ont enregistré une forte évolution du secteur privé national et du secteur des IDE, avec des hausses respectives de 13 % et 19,9 %. Au cours du seul quatrième trimestre 2015, les investissements des secteurs privé national et résidentiel ont augmenté de près de 17,9 % par rapport à la même période en 2014, tandis que la croissance correspondante des entreprises d'IDE a atteint 36,7 %.

C'est pourquoi les experts du CIEM estiment que le Vietnam a abordé l'année 2016 avec beaucoup d'optimisme. En réalité, cette conviction est sans équivoque : fin 2015, la situation macroéconomique était stable et de plus en plus consolidée. La croissance économique s'est redressée rapidement et régulièrement au fil des trimestres, tout en laissant entrevoir une marge de progression.

En particulier, un nouvel appareil exécutif sera bientôt mis en place, aidant le Vietnam à atteindre ses objectifs de développement socio-économique associés aux réformes de la période 2016-2020, comme l'ont mentionné les experts économiques du CIEM.

Et les soucis

Cependant, M. Cung n’est pas encore vraiment rassuré lorsqu’il estime que les progrès récents en matière de stabilité macroéconomique ne constituent que la première base.

« Le Vietnam doit entreprendre d'urgence des réformes plus profondes de ses fondements macroéconomiques et de son système juridique afin de faciliter la production et les activités commerciales », a déclaré M. Cung, précisant que le contexte économique mondial n'est pas forcément propice à une reprise rapide de l'économie vietnamienne. En effet, la reprise économique mondiale est plus lente que prévu, notamment en raison de la tendance au retrait des capitaux des marchés émergents comme la Chine et le Brésil.

Il faut également mentionner les changements que les analystes économiques appellent « la transition vers une nouvelle normalité pour les pays BRIC », en particulier la Chine, qui sont essentiellement des changements structurels économiques et sociaux profonds qui affecteront l'économie mondiale, y compris le Vietnam.

Parallèlement, la croissance économique a repris en 2015, mais elle n'a pas encore véritablement repris. « Cette croissance s'explique par une hausse relativement élevée due à l'industrie et à la construction, dont l'industrie minière représente une part significative. Le facteur qualitatif est flou, prédominant encore sur le quantitatif. La faible inflation s'explique principalement par l'absence de reprise de la demande et la baisse des prix extérieurs », a analysé M. Cung.

Toutefois, ce que les entreprises attendent le plus en 2015 est une réduction des taux d’intérêt bancaires, ce qui permettra d’améliorer l’accès à des sources de capitaux bon marché lorsque l’inflation est faible, mais pas comme prévu.

« Nous appelons cela la “dette” de l’État envers les entreprises. Avec un taux d’inflation aussi bas, les entreprises devraient avoir le droit de bénéficier de taux d’intérêt plus bas qu’actuellement afin de profiter de la reprise », a déclaré M. Cung.

La raison analysée est que les créances douteuses n'ont pas encore quitté l'économie et que les dépenses excessives sont trop élevées, ce qui oblige le gouvernement à mobiliser des obligations, augmentant ainsi la demande et le prix du capital rare. Bien entendu, les conséquences pour les entreprises sont une augmentation des coûts d'investissement et de production, ainsi qu'une baisse de compétitivité.

Les experts du CIEM s'inquiètent également de l'agriculture. Les difficultés de prix, le déclin du marché mondial et les méthodes de production arriérées et lentes à évoluer de l'agriculture vietnamienne fragilisent ce secteur, autrefois considéré comme « le soutien de l'économie vietnamienne en temps de crise ».

« Même sans changements importants, ce sera un domaine où de nombreux problèmes inquiétants surgiront », a déclaré M. Cung.

Le message selon lequel les priorités politiques doivent continuer à se concentrer sur l’amélioration des fondements microéconomiques et l’innovation des institutions économiques pour une économie de marché moderne est souligné à plusieurs reprises dans le rapport.

Plus précisément, le Vietnam doit promouvoir de manière proactive et substantielle le processus d’amélioration de l’environnement des affaires, la simplification des procédures administratives, la réduction des coûts, la libéralisation des marchés, la facilitation des affaires, l’encouragement et l’amélioration des capacités technologiques associées à une croissance durable de la productivité – avant même que ces exigences ne deviennent des engagements officiels dans le cadre des traités internationaux d’intégration économique.

Selon l'investissement