Du vieux vin dans une nouvelle bouteille

(Baonghean) - Récemment, un conseiller principal du nouveau président américain Donald Trump a déclaré que la monnaie commune européenne – l'euro – ne jouerait qu'un rôle de monnaie nationale, permettant à cette locomotive économique d'« exploiter pleinement » ses partenaires de l'Union européenne et des États-Unis. Pourtant, pour Berlin, il ne s'agit finalement que d'une histoire de « vieux vin dans une bouteille neuve »…

Mme Merkel s'est prononcée contre les accusations des États-Unis. Photo : Internet.

Accusations et contre-prétentions

Dans une interview accordée au quotidien économique britannique Financial Times, Peter Navarro, conseiller principal du nouveau président de la Maison Blanche, Donald Trump, a « accusé » l'Allemagne de tirer profit d'un euro « extrêmement sous-évalué », ce qui nuit à ses partenaires européens et aux États-Unis. Selon Navarro, l'Allemagne exploite ces pays au moyen d'un « deutsche mark déguisé ».

Ces accusations ne sont pas nouvelles, elles sont simplement répétées sur un ton différent. Elles le sont d'ailleurs parce qu'elles ont déjà été maintes fois soulevées par des économistes américains, des responsables comme la directrice générale du Fonds monétaire international, Christine Lagarde, et même par le prédécesseur de Trump, l'ancien président Barack Obama.

Bien sûr, les médias et les responsables politiques allemands ne sont pas prêts à rester les bras croisés. Certaines chaînes de télévision et agences de presse allemandes réputées ont souligné que, malgré le nombre d'accusations répétées, il est impossible de « faire taire l'enfant » ou de « passer du noir au blanc ».

Plus tôt cette semaine, la chancelière allemande Angela Merkel a fermement rejeté les affirmations de Navarro, affirmant que l'Allemagne n'était pas responsable de la dévaluation de l'euro par rapport au dollar. « Concernant l'euro et sa valorisation, l'Allemagne est le pays qui a toujours poussé la Banque centrale européenne à mener une politique indépendante, comme le faisait la Bundesbank avant la création de l'euro », a-t-elle déclaré.

On voit que, par cette déclaration, Mme Merkel fait preuve de détermination et de sagesse, contre-attaquant fermement ceux qui accusent son gouvernement et la locomotive économique européenne, traçant indirectement une ligne claire et affirmant que l'Allemagne n'a aucune influence sur les choix et les décisions de la Banque centrale européenne. Le général allemand ne peut ni ne veut rien changer à une direction défavorable à l'UE.

« Effets secondaires »

Selon un commentaire de la Deutsche Welle, il est indéniable que les actions de la Banque centrale européenne ont contribué de manière significative à la baisse du taux de change de l'euro. Cette institution financière applique une politique de taux zéro et a fait face à une vague de critiques de la part des épargnants allemands.

La Banque centrale européenne injecte également d'énormes sommes d'argent dans l'économie, tentant de gagner du temps pour des pays comme la France et l'Italie, qui peinent à réformer leurs économies en difficulté. Et cette impression monétaire massive exerce sans aucun doute une forte pression sur la valeur de la monnaie unique.

En réalité, cela a pour effet secondaire de rendre les produits allemands relativement moins chers et de leur conférer un avantage concurrentiel sur le marché mondial. Or, cela n'a jamais été l'intention de la Banque centrale européenne, mais simplement une conséquence involontaire de sa politique de taux d'intérêt « ultra-bas ».

De plus, les exportateurs allemands n'ont jamais compté sur les taux de change pour vendre leurs produits sur le marché mondial. Il est clair qu'ils ont continué à bien vendre, même pendant les périodes où l'euro s'est fortement apprécié face au dollar américain.

Le secret du succès des exportateurs allemands ne réside pas seulement dans le prix de leurs produits, mais surtout dans leur qualité. Il est évident que la demande faite aux constructeurs automobiles et mécaniques allemands de produire des produits de moindre qualité vise uniquement à « régulariser » la balance commerciale mondiale et à « apaiser » les esprits égoïstes par une conception différente de l'économie et des relations commerciales.

Selon un conseiller de Trump, l'Allemagne bénéficie de la sous-évaluation de l'euro. Photo : dpa.

Partager la responsabilité

Parallèlement, les États-Unis ont également contribué au renforcement du dollar et à l'affaiblissement de l'euro. La hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine a fait grimper le dollar, et la banque centrale américaine devrait continuer à relever ses taux d'intérêt au moins trois fois cette année. L'analyste Rolf Wenkel a déclaré que cela creuserait encore l'écart de change entre les deux principales devises et pourrait entraîner une baisse de l'euro face au dollar.

Si ce scénario se réalise, ce ne serait pas la première fois que l'euro chuterait sous le dollar. L'euro ne valait que 95 centimes lorsque la Grèce a annoncé qu'elle remplissait les critères d'adhésion à la zone euro, le 1er janvier 2001.

Rétrospectivement, cette décision n'a pas du tout profité au pays d'Europe du Sud. De plus, l'adoption de l'euro par les pays européens, et notamment l'Allemagne, n'a suscité aucune critique.

La question est donc désormais de savoir si cette dynamique de taux de change va perdurer et, si oui, pour combien de temps. Par ailleurs, il convient de se concentrer sur les implications à moyen et long terme des scénarios possibles.

Malheureusement, les perspectives de la Banque centrale européenne en matière de taux d’intérêt et ses flux de trésorerie vers les marchés devraient probablement continuer sur leur trajectoire actuelle, au moins jusqu’à la fin de l’année.

Cela se traduit par une divergence croissante des politiques monétaires entre la zone euro et les États-Unis. Force est cependant de constater que ni le gouvernement allemand ni la banque centrale ne participent à la planification de la politique d'assouplissement monétaire de la principale institution financière européenne.

Quant aux États-Unis, il ne fait aucun doute que M. Trump n'est pas satisfait du déficit commercial important de la première économie. Cependant, ce déficit n'est pas seulement dû au taux de change, mais trouve également son origine dans la protection des consommateurs qui caractérise la société américaine. De fait, la dette publique américaine a augmenté d'environ 10 000 milliards au cours des huit dernières années seulement.

Trump considère également la concurrence sur le marché mondial comme un jeu à somme nulle, où l’un perd et l’autre gagne.

Et le bon côté des choses, c'est que l'Allemagne soit prise pour cible par le président américain et ses proches, ce qui pourrait être un compliment pour ce pays européen. Le gouvernement fédéral de Berlin peut tout simplement ignorer la rhétorique de Washington et considérer comme normales les accusations venues d'outre-Atlantique !

Jeu Giang